中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)赴美上市正形成瘋狂的熱潮。日前，被譽(yù)為中國(guó)首家兒童互聯(lián)網(wǎng)概念的淘米網(wǎng)遞交上市申請(qǐng)，擬融資1億美元左右;緊接著，盛大文學(xué)也于周二向美國(guó)證券委員會(huì)遞交的IPO申請(qǐng)，計(jì)劃融資2億美元;創(chuàng)造凡客體的在線服裝零售商凡客誠(chéng)品也透露計(jì)劃年內(nèi)赴美IPO，擬融資10億美元……今年以來(lái)，奇虎360、人人、網(wǎng)秦、世紀(jì)佳緣等一批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)剛剛赴美掀起上市高潮，迅雷、土豆等又排隊(duì)赴美。
中國(guó)企業(yè)在美國(guó)上市的熱潮，已經(jīng)引發(fā)了有關(guān)監(jiān)管部門(mén)的重視，據(jù)稱(chēng)部分機(jī)構(gòu)正醞釀做空中國(guó)公司，畢竟它們中多數(shù)業(yè)績(jī)?nèi)匀惶潛p，何時(shí)盈利尚是未知數(shù)。
瘋狂融資 泡沫潛藏
今年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在美國(guó)首發(fā)上市也不斷突破國(guó)內(nèi)投資者的想象界限?，F(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)公司融資，動(dòng)輒上億美元!一業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，電子商務(wù)、團(tuán)購(gòu)、社交等領(lǐng)域，已經(jīng)成為資本瘋搶的領(lǐng)域。
據(jù)記者粗略統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)赴美上市的互聯(lián)網(wǎng)大約有8家，已累計(jì)融資超過(guò)13億美元。其中千橡集團(tuán)旗下的人人憑借中國(guó)版Facebook(社交)+Groupon(團(tuán)購(gòu))+Zynga(游戲)的概念在美國(guó)發(fā)行遭到熱捧，融資規(guī)模也最高，達(dá)7.4億美元，且上市首日市值超過(guò)70億美元，市銷(xiāo)率(市值與去年?duì)I收的比例)高達(dá)100倍，市場(chǎng)的瘋狂程度可見(jiàn)一斑。
融資泡沫體現(xiàn)在上市公司的市值上，很多非上市公司獲得巨額融資，市值相當(dāng)驚人。今年以來(lái)最大的一筆融資要數(shù)京東商城，3月底獲得俄羅斯DST等累計(jì)15億元的融資，京東商城尚未上市，市值已經(jīng)超過(guò)80億美元。大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)4月融資超1億美元，公司估值近10美元;最新團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站窩窩團(tuán)也獲2億美元融資。
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如此密集的大規(guī)模融資，互聯(lián)網(wǎng)泡沫似乎不遠(yuǎn)矣。搜狐CEO張朝陽(yáng)稱(chēng)：現(xiàn)在是沒(méi)上市的公司比上市的公司貴，不盈利的公司比盈利的公司貴，這明顯是泡沫!他預(yù)言，這輪泡沫將在2年內(nèi)破滅。創(chuàng)新工場(chǎng)的李開(kāi)復(fù)也在5月中旬提到中國(guó)網(wǎng)絡(luò)泡沫的問(wèn)題，他認(rèn)為：有不少上市股票因?yàn)槌醋骱驼`解，已經(jīng)形成泡沫;而華爾街分析師和外國(guó)投行分不清，泡沫就是這些人造成的。
互聯(lián)網(wǎng)的成長(zhǎng)，往往呈現(xiàn)幾何倍數(shù)的膨脹，但往往高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的泡沫可能并不僅僅在于融資大、市值高，關(guān)鍵還是這批公司的業(yè)績(jī)?nèi)粤钍袌?chǎng)擔(dān)憂。
昨日，3月上市的奇虎360披露首份成績(jī)單——第一季度業(yè)績(jī)，營(yíng)收2290萬(wàn)美元，同比大漲136.5%，但凈利潤(rùn)虧損2140萬(wàn)美元，相對(duì)去年同期凈虧損150萬(wàn)美元有不少的擴(kuò)大。而除了奇虎360業(yè)績(jī)不佳，視頻網(wǎng)站優(yōu)酷網(wǎng)去年12月上市，業(yè)績(jī)虧損已是常態(tài)，今年一季度凈虧損4690萬(wàn)美元，而且令人驚訝的是，上市融資2.33億美元才半年左右，優(yōu)酷網(wǎng)又計(jì)劃增發(fā)融資4億美元。同是視頻網(wǎng)站的酷6則因不堪成本和虧損的重負(fù)，日前進(jìn)行大規(guī)模裁員。而計(jì)劃上市的盛大文學(xué)也尚未盈利。
赴美上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司，業(yè)績(jī)難以支撐市場(chǎng)熱捧的股價(jià)。今年以來(lái)上市的8家互聯(lián)網(wǎng)公司中，已經(jīng)有3家公司跌破發(fā)行價(jià)，其中網(wǎng)秦的發(fā)行價(jià)11.5美元，但最新的收盤(pán)價(jià)只有5.64美元，已破發(fā)51%。部分沒(méi)有跌破發(fā)行價(jià)的個(gè)股，其市值相對(duì)首日已大幅縮水，如人人上市首日市值超70億美元，但目前市值只有48.12億美元。
財(cái)務(wù)造假 機(jī)構(gòu)變臉
一些借殼上市的公司遭到美國(guó)證監(jiān)會(huì)的調(diào)查，主要因?yàn)樨?cái)務(wù)造假，且這場(chǎng)危機(jī)可能從非互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)擴(kuò)展到互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。
據(jù)了解，2個(gè)月以來(lái)，美國(guó)市場(chǎng)有超過(guò)16只被質(zhì)疑財(cái)務(wù)造假的借殼上市的中國(guó)公司股票被大幅做空而退市。典型的如東南融通，這家金融IT綜合服務(wù)公司今年4月以來(lái)不斷有分析師指其財(cái)務(wù)造假，5月17日公司停牌，5月19日公司首席財(cái)務(wù)官辭職，5月22日會(huì)計(jì)師事務(wù)所德勤終止與其合作，并稱(chēng)最近發(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)虛假信息，公司管理層部分成員人為干擾審計(jì)過(guò)程、非法扣留德勤審計(jì)文件等，美國(guó)證券交易委員會(huì)已對(duì)該公司展開(kāi)調(diào)查。
當(dāng)然，對(duì)中國(guó)概念股的做空也被認(rèn)為是美國(guó)投資機(jī)構(gòu)有賺錢(qián)目的。據(jù)了解，對(duì)于去年下半年以來(lái)IPO的中國(guó)公司，機(jī)構(gòu)也已醞釀進(jìn)行做空。近期，華爾街最有名的空頭查諾斯就聲稱(chēng)做空了去年IPO的優(yōu)酷網(wǎng)。著名的老虎基金也參與做空。而今年5月初上市的人人，也已成美國(guó)股市中做空成本最高的股票之一，據(jù)悉該公司72%的可借股份都已借出，現(xiàn)在很難再借到股票。
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