今年9月初，雅虎董事會(huì)對(duì)前CEO卡羅爾·巴茨(Carol Bartz)發(fā)出了解雇令。隨后，一方面，傳出將雅虎予以出售、允許私募股權(quán)公司收購(gòu)雅虎部分股權(quán)等消息。另一方面，11月1日，雅虎以2.7億美元現(xiàn)金收購(gòu)在線廣告技術(shù)公司Interclick，11月3日，雅虎發(fā)布名為"Livestand"的新產(chǎn)品。雅虎到底是出售還是尋求獨(dú)立發(fā)展？時(shí)至今日，雅虎依舊前途未卜，投資者不知道選擇繼續(xù)持股還是拋股。雅虎前景迷霧重重，投資者進(jìn)退兩難。
雅虎命運(yùn)歸屬仍是謎團(tuán)
迷霧一：多方想要收購(gòu)雅虎
在雅虎宣布解雇前CEO卡羅爾·巴茨(Carol Bartz)之后，外界普遍認(rèn)為，雅虎可能將通過(guò)出售公司來(lái)實(shí)現(xiàn)價(jià)值。因此在巴茨被解雇之后，雅虎股價(jià)已上漲了28%。
銀湖資本、加拿大退休金計(jì)劃投資委員會(huì)、銀湖、貝恩資本、黑石、KKR、Providence 股權(quán)投資合伙人、Hellman &Friedman、Carlyle集團(tuán)和俄羅斯DST環(huán)球等眾多私募，阿里巴巴，微軟以及谷歌都傳出有收購(gòu)雅虎的意向。馬云公開(kāi)表示"對(duì)收購(gòu)雅虎非常感興趣""收購(gòu)雅虎不差錢"，分析認(rèn)為馬云因看重雅虎持有的阿里巴巴公司39%的股權(quán)而想收購(gòu)雅虎。微軟和谷歌為贏得更多的廣告業(yè)務(wù)也都對(duì)收購(gòu)雅虎垂涎。
分析稱，對(duì)于未來(lái)雅虎的收購(gòu)，一家私募公司很難吞下雅虎，私募公司成立收購(gòu)聯(lián)盟競(jìng)購(gòu)的可能性較大，已傳出微軟、銀狐資本、加拿大退休金三家已成立聯(lián)盟，其他的幾家私募公司也很有可能成立聯(lián)盟，競(jìng)購(gòu)雅虎股權(quán)。
迷霧二：雅虎或不全部出售
消息稱雅虎傾向于出售亞洲資產(chǎn)，把收益分配給股東，而不是出售整個(gè)公司。受此影響，雅虎股價(jià)11月1日創(chuàng)下三周以來(lái)的最大跌幅。雅虎股票31日早盤交易下跌了4.1%，至15.89美元。
另有知情人士透露，一個(gè)潛在方案是"融資資本充實(shí)方案"，即：私募股權(quán)公司持有雅虎20%股份，作為條件，他們買入雅虎股票，承擔(dān)部分銀行債務(wù)，從而對(duì)雅虎財(cái)務(wù)狀況做出有益調(diào)整。這種辦法可以讓雅虎有能力向股東派發(fā)股息，盡管目前還不清楚雅虎是否會(huì)通過(guò)派發(fā)股息的計(jì)劃。
對(duì)于一些希望雅虎整體出售的股東而言，融資資本充實(shí)方案或許會(huì)令他們感到失望。知情人士稱，私募股權(quán)公司如果能持有雅虎20%股份，加上雅虎聯(lián)合創(chuàng)始人楊致遠(yuǎn)(Jerry Yang)和大衛(wèi)·費(fèi)羅(David Filo)的10%股份，他們?cè)诙聲?huì)就擁有更大的話語(yǔ)權(quán)。根據(jù)這一方案，通過(guò)回購(gòu)股票，他們所持的雅虎股份可以升至40%甚至45%。
迷霧三：雅虎或?qū)ⅹ?dú)立發(fā)展
自雅虎董事會(huì)罷免CEO卡羅爾·巴茨(Carol Bartz)以來(lái)，雅虎并沒(méi)有明確表示要出售公司。相反，雅虎創(chuàng)始人兼前任CEO楊致遠(yuǎn)一再向外界和雅虎員工發(fā)出聲明表示：雅虎不會(huì)被出售。同時(shí)，雅虎董事一直強(qiáng)調(diào)正在積極尋找合適的CEO。
而現(xiàn)在，11月1日消息，雅虎以2.7億美元現(xiàn)金收購(gòu)在線廣告技術(shù)公司Interclick。Luma Partners投資銀行顧問(wèn)Terence G. Kawaja說(shuō)，有了Interclick，雅虎可以獲得更好的數(shù)據(jù)，知道自己的廣告空間哪些可以賣出更高價(jià)格，從而擺脫其它廣告零售商，通過(guò)剩余廣告空間出售，雅虎每年獲得6億美元營(yíng)收。
毋庸置疑，雅虎收購(gòu)Interclick對(duì)雅虎自身發(fā)展是極為利好的。盡管這筆交易的價(jià)格僅為2.7億美元，并不會(huì)影響雅虎出售公司。但雅虎的這一舉動(dòng)，使得投資者更加擔(dān)憂，擔(dān)心雅虎仍計(jì)劃獨(dú)立發(fā)展。自10月28日以來(lái)，雅虎股價(jià)下跌了10%。
投資者心神難安
互聯(lián)網(wǎng)從來(lái)都是以技術(shù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新作為核心驅(qū)動(dòng)力的，而雅虎的核心競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)老化了，可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。目前投資者仍持有雅虎股票很大一部分原因在于認(rèn)為雅虎不可能東山再起。
雅虎董事會(huì)發(fā)言人在一份聲明中說(shuō)，就像在9月9日最初公告的那樣，尋找新CEO以及董事會(huì)的全面戰(zhàn)略性評(píng)估這兩項(xiàng)工作正在同時(shí)進(jìn)行。這位發(fā)言人說(shuō)，兩項(xiàng)工作都是重點(diǎn)，董事會(huì)關(guān)注的目標(biāo)也沒(méi)有變化，依舊是將雅虎帶回到強(qiáng)勁增長(zhǎng)的軌道，并向股東回報(bào)價(jià)值。
目前，雅虎仍有很多選擇，董事會(huì)在雅虎未來(lái)去向上存在分歧，他們?cè)诳紤]一條最佳方案。對(duì)比雅虎的官方表態(tài)和實(shí)際行動(dòng)，投資者難以判斷出雅虎董事會(huì)的真正意圖，雅虎的前景很不明朗，命運(yùn)歸屬依舊是謎團(tuán)，所有競(jìng)購(gòu)方都在觀望，投資者遲遲不能安心。
轉(zhuǎn)型的最終目的 -提質(zhì)降本增效
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