投了10家企業(yè)，只要有一家上市，你就有了一夜暴富的機會，因為收益率是幾十倍甚至上百倍。一位投資專家深入淺出地給記者概括了風(fēng)險投資的賺錢之道。2009年中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板在深圳上市之后，很多企業(yè)不必再奔著美國納斯達(dá)克而去，在國內(nèi)即可實現(xiàn)上市套利，于是創(chuàng)業(yè)市場的熱錢蜂擁而至，形成了又一波風(fēng)投高潮，有人形容目前國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)環(huán)境是風(fēng)起云涌，如火如荼。然而，在這一片繁榮的背后，卻是亂像叢生，泡沫浮現(xiàn)。目前全國有上千家風(fēng)投公司，上萬億資金都在尋找好項目，一些創(chuàng)業(yè)者的心態(tài)變得越來越浮躁。在一些風(fēng)投專家口中，警鐘再次敲響。
三波風(fēng)投高潮
尸橫遍野
從上世紀(jì)90年代中期，美國資本進(jìn)入中國創(chuàng)業(yè)市場，到目前已經(jīng)是第三波創(chuàng)業(yè)浪潮，10多年間，成就了一批創(chuàng)業(yè)英雄，但是一將功成萬骨枯，那些失敗者用‘尸橫遍野’來形容并不過分。北京博星投資管理公司副總經(jīng)理席永剛涉足這個行業(yè)近10年。他認(rèn)為，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了風(fēng)險投資的戰(zhàn)國時代，這兩年突然涌現(xiàn)出上千家風(fēng)投公司，聚集了上萬億資金，但是好的項目非常難找，風(fēng)險投資的成功率并不高。
從當(dāng)年第一波風(fēng)投浪潮中，新浪、搜狐的崛起，國人才知道了風(fēng)險投資這回事，也誕生了燒錢這個詞。當(dāng)時業(yè)界流行一個段子：網(wǎng)站就得拿錢砸，舍不得孩子套不著狼啊……網(wǎng)站靠什么？靠的就是點擊率啊！點擊率上去了，下家兒跟著就來了。你砸進(jìn)去多少錢，加一零兒直接就賣給下家兒了……席永剛表示，這是實情，以創(chuàng)辦ChinaRen的周云帆為例，1999-2000年，周云帆創(chuàng)辦的ChinaRen網(wǎng)站是中國燒錢最快的網(wǎng)站，在大半年內(nèi)燒掉了約1.2億人民幣(1500萬美元)，最終無錢可燒的ChinaRen出售給搜狐。周云帆笑談自己25歲曾一天花掉4000萬。席永剛稱，在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)最火的時候，很多年輕的創(chuàng)業(yè)者瞬間拿到上億元，根本不知道怎么花，于是拼命燒，失敗的案例非常多，當(dāng)年大肆宣傳的清華輟學(xué)創(chuàng)業(yè)的一批年輕人最后無一成功。
第一波風(fēng)投高潮終因泡沫破裂在2002年之后歸于沉寂。席永剛認(rèn)為：它的意義在于給中國引入了風(fēng)險投資的概念，也培養(yǎng)了第一批互聯(lián)網(wǎng)人，很多人在第一波高潮中失敗了，但是他們沒有放棄，接著做下去，最后取得了成功。還是周云帆，在第一次創(chuàng)業(yè)失敗后，發(fā)現(xiàn)手機行業(yè)的商機，創(chuàng)辦了空中網(wǎng)，卷土重來，一舉成為中國的彩信大王。對這批創(chuàng)業(yè)者來說，失敗成為一筆財富。
2005年前后，隨著一批中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在納斯達(dá)克上市，風(fēng)投進(jìn)入第二波高潮，這次海外資本聚集在網(wǎng)游行業(yè)，史玉柱等又一批創(chuàng)業(yè)英雄現(xiàn)身，一時風(fēng)光無限。實際上，這一時期是國內(nèi)風(fēng)投公司最艱難的時候，從2000年起就開始醞釀的創(chuàng)業(yè)板千呼萬喚不出來，直到2009年才上市，風(fēng)投公司已經(jīng)倒掉了十之八九，堅持到最后的終于取得了豐厚的回報，這才真正開始了國內(nèi)風(fēng)險投資的熱潮。
2009年開始至今的第三波風(fēng)投熱潮聚集在電子商務(wù)、視頻網(wǎng)站等行業(yè)，大有再現(xiàn)當(dāng)年繁榮的架勢，美國的一些投資機構(gòu)已經(jīng)開始警告，中國的風(fēng)險投資出現(xiàn)過多的泡沫，但是并沒有引起足夠的重視。
創(chuàng)業(yè)人才大浪淘沙
團(tuán)隊為王
如果說在三波風(fēng)投創(chuàng)業(yè)熱潮中，失敗企業(yè)尸橫遍野，那么創(chuàng)業(yè)者則經(jīng)歷了大浪淘沙的磨練，創(chuàng)業(yè)者的身份構(gòu)成也在不斷發(fā)生著變化。席永剛告訴記者，從最初的學(xué)生創(chuàng)業(yè)、海歸創(chuàng)業(yè)，到如今不同人才搭配的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊逐漸形成，其中的代價也是相當(dāng)大。
我們曾經(jīng)投資的一個IT企業(yè)，老板是科技人員出身，什么事情都親力親為，從產(chǎn)品的設(shè)計到開發(fā)，甚至寫程序都自己來，后來公司越做越小，最后創(chuàng)業(yè)以失敗告終。這樣的情況相當(dāng)普遍，在上世紀(jì)90年代風(fēng)投剛開始進(jìn)入中國市場的時候，最先投身創(chuàng)業(yè)大潮的那批人基本都有技術(shù)背景，然而成也技術(shù)，敗也技術(shù)。一般人理解中，技術(shù)型企業(yè)技術(shù)是核心，但投資人對技術(shù)的理解是不同的。我們經(jīng)常會碰到一些技術(shù)型的企業(yè)，對技術(shù)非常執(zhí)著，甚至有完美主義傾向，產(chǎn)品不斷試驗和改進(jìn)，技術(shù)不斷改進(jìn)，不到自己覺得完美了，不投入市場。還有一些企業(yè)對專利著迷，專利不斷，但應(yīng)用很少。對于投資人而言，技術(shù)≠專利≠市場≠利潤。因此，看這種技術(shù)型的團(tuán)隊，不僅看其技術(shù)背景，更看其對市場的判斷和了解，看其市場上的資源，看其團(tuán)隊上的均衡。只有技術(shù)的團(tuán)隊是不全面的，只有技術(shù)和市場的結(jié)合，才能順應(yīng)市場，引領(lǐng)市場的團(tuán)隊才會更容易成功。
席永剛認(rèn)為，這十多年的創(chuàng)業(yè)實踐證明，學(xué)生創(chuàng)業(yè)是根本不靠譜的，當(dāng)初業(yè)界包括媒體對此的鼓勵現(xiàn)在看來是不負(fù)責(zé)任的。他們沒有任何經(jīng)驗和抗挫折能力，失敗率非常高；而最初的海歸創(chuàng)業(yè)主流也逐漸被目前的草根創(chuàng)業(yè)所取代，本地化經(jīng)營比舶來外國經(jīng)驗對企業(yè)發(fā)展更有意義。對于風(fēng)投公司來說，我們目前比較看好的創(chuàng)業(yè)者一般是來自成功企業(yè)的高管，他們出來后自立門戶，有技術(shù)，有經(jīng)驗，對行業(yè)的理解比較深刻，成功率相對高些。他認(rèn)為，成功的企業(yè)在團(tuán)隊方面一個共同特點，就是技術(shù)人才加市場營銷人才的搭配，缺一不可?，F(xiàn)在，越來越多的企業(yè)已經(jīng)認(rèn)識到這一點，團(tuán)隊建設(shè)逐漸走向成熟。
百團(tuán)大戰(zhàn)背后
泡沫浮現(xiàn)
席永剛認(rèn)為，目前國內(nèi)創(chuàng)業(yè)者的浮躁表現(xiàn)在，拿到風(fēng)險投資之后，對到底做什么商業(yè)模式并不確定，只是一味跟風(fēng)模仿，惡性競爭，燒錢的架勢重蹈當(dāng)年覆轍。最具代表性的例子就是從去年開始的團(tuán)購網(wǎng)站，百團(tuán)大戰(zhàn)折射出創(chuàng)業(yè)的泡沫與亂象。
2008年11月，美國Groupon網(wǎng)站以每日一次團(tuán)購的商業(yè)模式引爆新的互聯(lián)網(wǎng)資本神話。目前，Groupon估計市值已經(jīng)達(dá)到10億美元，增值速度遠(yuǎn)超目前如日中天的Facebook和Twitter，增長速度是Twitter的2倍。團(tuán)購概念使中國的網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)者猶如再次發(fā)掘到一座金礦。2010年1月，國內(nèi)首家團(tuán)購網(wǎng)站滿座網(wǎng)上線，拉開國內(nèi)團(tuán)購序幕。隨后，僅一年時間團(tuán)購網(wǎng)站如雨后春筍般，從無到有，發(fā)展至上千家，風(fēng)險投資也紛紛涌入這個行業(yè)，掀起新一輪的網(wǎng)絡(luò)淘金熱。不少團(tuán)購網(wǎng)站獲得了風(fēng)險投資的青睞，如拉手網(wǎng)已獲得兩輪近6000萬美元的融資，公司估值從初創(chuàng)時的100萬美元增加到了如今的5億美元?？釄F(tuán)網(wǎng)在上線前獲得了浙商創(chuàng)投的1000萬元投資。投資專家席永剛向記者透露，不下幾十個團(tuán)購網(wǎng)站都拿到了以500萬元為起步的風(fēng)險投資。
有數(shù)據(jù)顯示，目前我國團(tuán)購網(wǎng)站已經(jīng)達(dá)到2600多家，平均每日新增10.5家團(tuán)購網(wǎng)站。團(tuán)購網(wǎng)站迅速崛起，但很快被人詬病，它帶來的只是一片虛假繁榮的景象，消費者因團(tuán)購遭遇的交款無貨、難以退款、貨不對版、個人隱私信息被泄露等問題不時出現(xiàn)。而團(tuán)購網(wǎng)站之間的惡性競爭也非常激烈，出現(xiàn)百團(tuán)大戰(zhàn)，為了搶奪優(yōu)質(zhì)客戶資源，提高用戶粘度，網(wǎng)站不得不加大運營成本，當(dāng)幾百家網(wǎng)站同時爭搶一個客戶時，就會不惜代價甚至貼錢來搶。業(yè)內(nèi)人士稱，對于網(wǎng)站競爭來說，用瘋狂與血拼來形容也非常貼切，因為它瘋狂到無限量出生，血拼到負(fù)利潤生存。
席永剛認(rèn)為，團(tuán)購網(wǎng)站在中國走了一條迅速發(fā)展，迅速倒掉的路，和濫用風(fēng)險投資不無關(guān)系。據(jù)他所知，不少公司拿到錢之后，用來租豪華寫字樓，買豪車，重金引進(jìn)管理團(tuán)隊，但是對確定自己的核心商業(yè)模式這個創(chuàng)業(yè)最需要解決的問題卻并不重視。很多創(chuàng)業(yè)者的想法是把錢快速用完，打響知名度，就可以吸引更多人來投錢。但實際上，能募到第二輪第三輪投資的企業(yè)非常少，絕大部分公司在這個泡沫中死掉了。只有早期拿到資金，清楚自己的商業(yè)模式，保留‘子彈’，堅持到對手滅亡的企業(yè)才能最后生存，這就是創(chuàng)業(yè)路上的‘剩者為王’理論。（記者 張鵬）
轉(zhuǎn)型的最終目的 -提質(zhì)降本增效
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