根據(jù)市值計(jì)算，32%的標(biāo)普500指數(shù)成份股已經(jīng)公布了今年第一季度的財(cái)報(bào)。統(tǒng)計(jì)顯示，在121只已公布業(yè)績(jī)的成份股中有97只業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期，即80%的企業(yè)業(yè)績(jī)超預(yù)期，這一成績(jī)遠(yuǎn)好于過去幾年67%的平均水平，更好于去年四季度的49%。蘋果公司本周二將公布業(yè)績(jī)，這是市場(chǎng)的焦點(diǎn)。由于此前各類基金大幅增倉(cāng)，蘋果股價(jià)今年至今漲幅超40%，市值累計(jì)增加了1560億美元。
美國(guó)企業(yè)一季度業(yè)績(jī)之所以大幅超預(yù)期，是因?yàn)檫^去幾個(gè)月市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)的預(yù)期一直在下滑，直到3月中才穩(wěn)定下來(lái)。目前從美國(guó)企業(yè)的預(yù)測(cè)中可以看到，美國(guó)企業(yè)對(duì)于未來(lái)的業(yè)績(jī)還是較為謹(jǐn)慎。我們預(yù)計(jì)在下一個(gè)季度企業(yè)的盈利仍有望繼續(xù)上升，但是幅度將放緩?，F(xiàn)在市場(chǎng)的擔(dān)心在于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是否會(huì)有反復(fù)，企業(yè)的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)在哪里?另外，由于市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)未來(lái)的盈利預(yù)測(cè)偏低，投資者將把注意力放在企業(yè)盈利增長(zhǎng)上，而非是否超越預(yù)期。企業(yè)盈利增長(zhǎng)的放緩可能會(huì)限制市場(chǎng)對(duì)企業(yè)估值的提升。
市場(chǎng)表現(xiàn)方面，上周西班牙股市持續(xù)暴跌，西班牙10年期國(guó)債收益率一度突破6%的關(guān)鍵位置。市場(chǎng)擔(dān)心西班牙取代希臘成為全球經(jīng)濟(jì)的最大威脅，歐債危機(jī)大有卷土重來(lái)之勢(shì)。惠譽(yù)也敦促歐元區(qū)核心國(guó)法國(guó)繼續(xù)銀行業(yè)的重組行動(dòng)。不過，由于企業(yè)盈利總體好于市場(chǎng)預(yù)期，上周美股總體表現(xiàn)不錯(cuò)，標(biāo)普500指數(shù)上漲0.6%，今年至今已有9.6%的漲幅。
上周發(fā)布財(cái)報(bào)的重點(diǎn)企業(yè)中，花旗集團(tuán)周一公布的財(cái)報(bào)顯示，今年第一季度花旗凈利潤(rùn)同比下降2%至29.3億美元，但仍好于市場(chǎng)預(yù)期，且集團(tuán)各個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域都有所改善。高盛17日公布一季度凈利潤(rùn)21億美元，好于市場(chǎng)預(yù)期，這主要?dú)w結(jié)于公司大幅削減成本及強(qiáng)勁的投行與交易營(yíng)業(yè)收入。上周幾家美國(guó)大型科技公司如雅虎和IBM也披露了財(cái)報(bào)，且業(yè)績(jī)表現(xiàn)都好于市場(chǎng)預(yù)期。IBM凈利潤(rùn)增長(zhǎng)7.1%，超過30億美元;雅虎凈利潤(rùn)同比上升28%至2.86億美元。這些消息增強(qiáng)了投資者信心。
本周企業(yè)財(cái)報(bào)仍將是市場(chǎng)重頭戲。周一石油巨頭康菲石油公司將公布業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)將增長(zhǎng)14%。24日盤后，蘋果公司將公布業(yè)績(jī)，并召開業(yè)績(jī)說明會(huì)，預(yù)計(jì)這將是又一個(gè)靚麗的財(cái)季，市場(chǎng)預(yù)期中值是凈利潤(rùn)將同比上升85%，和上一個(gè)財(cái)季的漲幅類似。今年至今蘋果股價(jià)已經(jīng)大幅上漲，投資者期待看到好的結(jié)果來(lái)說服他們繼續(xù)持股。投資者將密切關(guān)注蘋果產(chǎn)品的銷售數(shù)據(jù)，以及任何與未來(lái)增長(zhǎng)相關(guān)的蛛絲馬跡。我們預(yù)計(jì)下周蘋果的股價(jià)波動(dòng)將加大，而由于蘋果市值占到標(biāo)普500指數(shù)總市值的4.5%，蘋果股價(jià)的波動(dòng)也會(huì)給大盤帶來(lái)波瀾，尤其是在25日開盤后。26日另一家石油巨頭埃克森美孚將公布業(yè)績(jī)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)該公司凈利潤(rùn)小幅下滑4%。27日雪佛龍將公布業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)公司凈利潤(rùn)小幅上升3%。
轉(zhuǎn)型的最終目的 -提質(zhì)降本增效
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