最近，在美國(guó)上市的中國(guó)概念股遭到寒流——股價(jià)出現(xiàn)普跌，破發(fā)更是屢見(jiàn)不鮮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近20個(gè)交易日，在納斯達(dá)克上市的171只中國(guó)概念股中僅28只個(gè)股上漲，在下跌的143只個(gè)股中有22只跌幅超過(guò)30%;今年在美國(guó)上市的12家中國(guó)概念股中，已有9家跌破發(fā)行價(jià)。就在前不久中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還掀起爭(zhēng)相赴美上市的熱潮，為什么現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)中國(guó)概念股的熱情會(huì)迅速降溫?
很多媒體將中國(guó)概念股的遭遇，與近期的 停牌風(fēng)聯(lián)系到一起。自今年3月以來(lái)，已經(jīng)有14家中國(guó)公司被納斯達(dá)克或紐交所停牌，4家企業(yè)被勒令退市。最近的一起發(fā)生在5月21日，盛大科技被納斯達(dá)克退市。
這些中國(guó)概念股被退市或停牌大都出于相似的原因——未能滿(mǎn)足信息披露條件、不符合交易規(guī)則、財(cái)務(wù)遭質(zhì)疑等。專(zhuān)家分析，這些企業(yè)主要分為兩類(lèi)。第一類(lèi)企業(yè)缺乏誠(chéng)信。這類(lèi)企業(yè)盲目追求上市圈錢(qián)，但其業(yè)績(jī)卻沒(méi)有那么好，同時(shí)又要維持較高的上市成本，并面臨嚴(yán)密監(jiān)管和審查，就做出渾水摸魚(yú)的事情，比如故意造假、粉飾報(bào)表。它們被停牌實(shí)屬咎由自取。第二類(lèi)企業(yè)不懂游戲規(guī)則。它們做出上市的決定前沒(méi)有充分的風(fēng)險(xiǎn)成本評(píng)估，對(duì)美國(guó)的監(jiān)管制度也不甚了解，比如不知道美國(guó)股市管理機(jī)構(gòu)對(duì)年報(bào)多次推遲要處以重罰。這類(lèi)企業(yè)被停牌其實(shí)有點(diǎn)冤枉。
但是，無(wú)論是哪類(lèi)企業(yè)，最終付出的代價(jià)都是沉重的——股價(jià)大幅下跌。而且，它們的表現(xiàn)已經(jīng)連累到中國(guó)概念股的形象，因?yàn)楹Ｍ馔顿Y者會(huì)比照海外同類(lèi)型公司，給所有的中國(guó)概念股的股價(jià)打個(gè)折扣。
所以，對(duì)那些正在排隊(duì)等待海外上市和已經(jīng)在海外上市的中國(guó)企業(yè)，筆者建議：第一，不講誠(chéng)信的事情不要去做。美國(guó)的證券市場(chǎng)已經(jīng)運(yùn)行了100多年，監(jiān)管水平相當(dāng)高。而且，有海外媒體報(bào)道，在美國(guó)市場(chǎng)，有一批緊盯著上市公司一舉一動(dòng)、專(zhuān)門(mén)以提起集體訴訟為生的律師，企業(yè)信息披露稍有不慎，馬上提出集體訴訟。千萬(wàn)不要存僥幸心理以身試法。第二，中國(guó)企業(yè)要認(rèn)真研究美國(guó)資本市場(chǎng)的規(guī)則和制度。在美國(guó)上市，要嚴(yán)格遵守對(duì)方的規(guī)矩，別再吃啞巴虧。第三，企業(yè)要想取得高股價(jià)，最重要的還是要拿出好業(yè)績(jī)。中國(guó)企業(yè)應(yīng)該沉下心來(lái)做好產(chǎn)品和服務(wù)，這才是生存的長(zhǎng)久之道。(唐燁)
轉(zhuǎn)型的最終目的 -提質(zhì)降本增效
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