這距離蘇寧易購(gòu)?fù)嘎秾?duì)外并購(gòu)信息僅時(shí)隔兩個(gè)月有余。
7月5日，蘇寧易購(gòu)宣布打造開(kāi)放平臺(tái)戰(zhàn)略時(shí)，蘇寧電器副董事長(zhǎng)孫為民對(duì)本報(bào)記者表示，在蘇寧易購(gòu)的發(fā)展過(guò)程中，可能會(huì)考慮采取并購(gòu)垂直電商網(wǎng)站的措施加速發(fā)展。
當(dāng)時(shí)，連鎖業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，蘇寧易購(gòu)可能采取的并購(gòu)擴(kuò)張方式，主要是補(bǔ)充電商行業(yè)相關(guān)領(lǐng)域的人才資源。在此次發(fā)布會(huì)上，孫為民證實(shí)了此種說(shuō)法。他稱(chēng)，蘇寧并購(gòu)紅孩子除了看重紅孩子在母嬰領(lǐng)域超過(guò)8年的經(jīng)驗(yàn)之外，更看重的是紅孩子團(tuán)隊(duì)擁有的人才隊(duì)伍。
易凱資本CEO王冉表示，中國(guó)電商行業(yè)正逐步進(jìn)入一個(gè)密集整合期，蘇寧率先出手并購(gòu)紅孩子宣告整合大幕已經(jīng)拉開(kāi)，此次并購(gòu)將推動(dòng)電商行業(yè)更快的洗牌，并對(duì)市場(chǎng)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。
持續(xù)虧損求變
紅孩子一直是備受業(yè)界矚目的母嬰用品企業(yè)。
自2004年創(chuàng)立以來(lái)，紅孩子曾先后引入多輪投資。公開(kāi)資料顯示，2005年公司首次獲得北極光、NEA的首輪250萬(wàn)美元投資，2006年又獲得300萬(wàn)美元投資，2007年，凱鵬華盈向其投資2500萬(wàn)美元，2010年，紅孩子又獲得一筆5000萬(wàn)美元的融資。
業(yè)內(nèi)信息顯示，紅孩子在被蘇寧收購(gòu)之前共完成6輪融資，主要由北極光、NEA、凱旋創(chuàng)投等投資機(jī)構(gòu)參與，融資總額達(dá)到1.2億美元。
伴隨投資機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，郭濤、李陽(yáng)和楊濤等四位創(chuàng)始人中的三位先后離開(kāi)紅孩子，而創(chuàng)始人之一、紅孩子董事長(zhǎng)徐沛欣至今仍留在企業(yè)內(nèi)，而控股權(quán)卻早已進(jìn)入VC手中。
紅孩子的資料顯示，在最初以目錄銷(xiāo)售為主的3年內(nèi)，紅孩子一直保持著260%-300%的年均增長(zhǎng)速度，2008年紅孩子的銷(xiāo)售收入就已經(jīng)逼近10個(gè)億元。
然而，由于虧損的持續(xù)以及投資機(jī)構(gòu)意志在紅孩子中不斷深化，紅孩子開(kāi)始向純電商模式轉(zhuǎn)型。在紅孩子被蘇寧收購(gòu)的時(shí)候，這種轉(zhuǎn)型最終被證明是失敗的。
根據(jù)蘇寧電器提供的資料顯示，紅孩子2011年的年銷(xiāo)售規(guī)模超過(guò)10億元，員工數(shù)達(dá)1500人，注冊(cè)會(huì)員達(dá)750萬(wàn)人，2011年的重復(fù)購(gòu)買(mǎi)率超過(guò)50%。以此為據(jù)，從2008年到2011年，紅孩子的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)大的變動(dòng)。
對(duì)于業(yè)績(jī)不理想的紅孩子，蘇寧電器的出資可謂公道。按照蘇寧電器給出的6600萬(wàn)美元收購(gòu)紅孩子的所有股份，意味著紅孩子背后的投資機(jī)構(gòu)總計(jì)1.2億美元的投資折損超過(guò)四成。
切分600億蛋糕
蘇寧易購(gòu)對(duì)母嬰用品市場(chǎng)覬覦頗久。蘇寧電器副總裁任峻曾在8月底的弘毅投資年會(huì)上表示，母嬰和鞋類(lèi)將是蘇寧易購(gòu)首先要突破的品類(lèi)，到今年年底時(shí)，蘇寧易購(gòu)在母嬰上將能形成專(zhuān)業(yè)的、規(guī)?；哪芰?。
蘇寧電器內(nèi)部人士表示，蘇寧電器醞釀開(kāi)放平臺(tái)期間，曾與業(yè)內(nèi)多家領(lǐng)先的品類(lèi)垂直電商進(jìn)行了溝通，紅孩子就是其中之一。在8月底，雙方的談判有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，最終，在9月底，雙方確定了收購(gòu)的具體方案。
孫為民稱(chēng)，目前，紅孩子遇到的主要難題是運(yùn)營(yíng)成本高、資金能力弱，蘇寧恰恰可以在這兩方面給予紅孩子發(fā)展以幫助。而紅孩子以目錄銷(xiāo)售起家，成功將線上線下結(jié)合，與蘇寧線上線下統(tǒng)和發(fā)展的理念相同。
在蘇寧易購(gòu)謀劃母嬰市場(chǎng)的背后，是母嬰行業(yè)存在的巨大市場(chǎng)蛋糕。艾瑞咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，2012年上半
年，中國(guó)母嬰網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)200億元，預(yù)計(jì)全年將增長(zhǎng)86%，達(dá)到610億元的規(guī)模，約占中國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物整體市場(chǎng)規(guī)模的4.3%。
另外一家領(lǐng)先的母嬰用品企業(yè)孩子王公司總裁徐偉宏表示，母嬰及周邊產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)1萬(wàn)億元，但是，由于缺乏主流秩序等原因，行業(yè)規(guī)模企業(yè)并不算大，整個(gè)行業(yè)仍處在分散的狀態(tài)下。
沖擊200億目標(biāo)
對(duì)于蘇寧易購(gòu)而言，沖擊200億元保底年度目標(biāo)，或是收購(gòu)紅孩子更為直接的動(dòng)力。
根據(jù)蘇寧易購(gòu)此前的既定目標(biāo)，2012年年底，蘇寧易購(gòu)將完成SKU數(shù)量上升到150萬(wàn)、銷(xiāo)售規(guī)模超過(guò)200億元的目標(biāo)，然而，截至目前，蘇寧易購(gòu)距離蘇寧電器制定的該目標(biāo)仍有很大的差距。
蘇寧電器提供的資料顯示，蘇寧易購(gòu)經(jīng)過(guò)開(kāi)放平臺(tái)等一系列擴(kuò)容戰(zhàn)略，將銷(xiāo)售產(chǎn)品線由家電、3C擴(kuò)展到圖書(shū)、百貨、金融產(chǎn)品、虛擬產(chǎn)品等領(lǐng)域，蘇寧易購(gòu)目前的SKU數(shù)目為100萬(wàn)。
而母嬰市場(chǎng)的主要消費(fèi)群體為女性群體，擁有市場(chǎng)容量大、關(guān)聯(lián)產(chǎn)品多的特點(diǎn)，因此，收購(gòu)紅孩子做大母嬰產(chǎn)品線成了蘇寧易購(gòu)擴(kuò)充品類(lèi)的必由之路。
此外，蘇寧電器的半年報(bào)顯示，上半年，蘇寧易購(gòu)?fù)瓿蔂I(yíng)收僅為52.8億元，距離2012年全年200億元的營(yíng)收目標(biāo)，還有很大距離。
收購(gòu)紅孩子或可助力蘇寧易購(gòu)?fù)瓿赡甓葼I(yíng)收任務(wù)。按照蘇寧電器的規(guī)劃，完成各方面的整合協(xié)同之后，滲透了紅孩子資源的蘇寧易購(gòu)母嬰產(chǎn)品將實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)在2015年，母嬰產(chǎn)品銷(xiāo)售規(guī)模將達(dá)到100億元。
對(duì)于紛爭(zhēng)不斷的電商行業(yè)以及蘇寧對(duì)紅孩子的收購(gòu)，摩根大通董事總經(jīng)理謝同書(shū)認(rèn)為，電商行業(yè)的本質(zhì)是零售，前期資本驅(qū)動(dòng)型的發(fā)展，最終將逐步轉(zhuǎn)向到產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)型的模式上來(lái)。
轉(zhuǎn)型的最終目的 -提質(zhì)降本增效
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