1貨幣如虎，降息是放虎歸山，漲的不是房價，也不是豬肉價，漲的是貨幣量 2廣義貨幣量M2已經(jīng)突破90萬億，也就是短短4年間翻了一番，是1990年的60倍 3限購是用死亡來治療疾病，是通過把需求扼殺掉來對各種價格問題產(chǎn)生免疫 4保證市場經(jīng)濟(jì)不倒退才是糧食安全、國家繁榮的真正紅線，而不是18億畝耕地
現(xiàn)在房市回暖是因信貸放松
這么一看你就明白，所謂通脹，其實漲的不是房價，也不是什么豬肉價，漲的是貨幣量。不是東西少了貴了，而是通貨脹了賤了，錢多了毛了。這種通脹刺激起來的房價漲是有隱患的，你貨幣不可能老這么增發(fā)下去
財知道：央行剛剛又宣布降息了，離上次還不到一個月，你怎么看？
胡釋之：這是繼續(xù)放虎歸山，市面上的錢會更多起來。我們講貨幣如虎，利息其實就是吸引他老實待在籠子里的一塊肉，而降息呢，就是降低這塊肉的分量，吸引力不夠大了，老虎就要出籠上街，自行覓食去了。而且他已經(jīng)被豢養(yǎng)成了一只大老虎，胃口也更大了，想想看會有多嚇人吧。
財知道：最近房地產(chǎn)市場開始回暖，成交量、價格都開始回升，這是一個什么原因？
胡釋之：這個最直接的原因就是信貸的放松，就是老虎上街了。要區(qū)分一個問題，就是只房市回暖，還是其他的市場也都在回暖？因為如果貨幣量沒有增長的話，錢就那么多，花到這多了，花到那就得少了，房價漲的同時必然就是其他東西的價格跌。要都漲的話，那只有貨幣量同時漲才辦得到。這其實就不是真正意義上的房價在漲了，它的相對價格反倒在跌也不是沒可能。當(dāng)然更多時候房價會是個領(lǐng)漲的角色。
我們再從歷史上來看，其實更多漲的也不是房價，而是貨幣量。最新的數(shù)據(jù)，咱們到今年5月份的時候，M2已經(jīng)突破90萬億。而2008年5月份的M2還不到45萬億，也就是說，我們在短短4年間貨幣量翻了一番。再看看1990年的貨幣總量是多少？是1.5萬億多點。算一算，現(xiàn)在是那時的多少倍？沒錯，是60倍。
這么一看你就明白，所謂通脹，其實漲的不是房價，也不是什么豬肉價，漲的是貨幣量。不是東西少了貴了，而是通貨脹了賤了，錢多了毛了。
這種通脹刺激起來的房價漲是有隱患的，你貨幣不可能老這么增發(fā)下去，比如說年底突破100萬億，那這錢就更不是錢了。所以最后銀行必然要收縮信貸，以防范擠兌，你會看到那時錢一下又會變得很少，房價就也就隨之而降，資產(chǎn)泡沫隨之也就破滅，甚至連普通消費品的價格也會隨之下降。
限購是用死亡來治療疾病
想到的辦法是把這個需求給扼殺掉。你一個病人，我怎么來治你？我把你弄死，那確實是什么病也傷害不到你了，但你本身就是一個死人了
財知道：是不是說明某種程度上限購政策已經(jīng)失效了，破產(chǎn)了？
胡釋之：限購是個什么道理？我上次已經(jīng)講了很多，我有一句總結(jié)，限購就是用死亡來治療疾病。什么意思？我們講經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的本來是說要更有效地滿足大家日益增長的需求，比如房地產(chǎn)市場，你發(fā)展的目的就是更高效地滿足大家的住房需求。但是我們因為市場效率低下，供不應(yīng)求滿足不了，出現(xiàn)房價高的問題。
可以說這是一種不好的現(xiàn)象，就是太貴，你覺得是一種病。但怎么治療這個??？我們想到的辦法是把這個需求給扼殺掉。你一個病人，我怎么來治你？我把你弄死，那確實是什么病也傷害不到你了，但你本身就是一個死人了，治病變得比疾病本身更致命。所以限購就是通過把需求扼殺死來對各種價格問題產(chǎn)生免疫，相當(dāng)于通過把一個人弄死來使他對各種疾病產(chǎn)生免疫。就像我們經(jīng)常聽到抱怨說交易成本高，那我政府就來禁止交易，交易成本看起來就沒有了，變成零了，但實際上是交易成本變成無窮大了。
這么一個辦法，這么一個與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的本來目的背道而馳的辦法，一定是會撐不住的。你老這么壓著老百姓的正常需求，你能壓到何時？這不是一個解決問題的辦法，而是在積累問題。
但有一點我要補(bǔ)充下。我們一直講市場經(jīng)濟(jì)是個鈔票民主，就是說我用錢來投票，我認(rèn)錢不認(rèn)人，我出的價高我就能買到這個東西，而不管我是總統(tǒng)也好，還是屌絲也好。但這種鈔票民主有一個問題，就是這個鈔票本身得是民主的，是真實的，是健全的一個貨幣。就是說這錢得確實是我掙來的，我用我掙來的錢去投票，去叫價，去買東西，那這是最公平的一個方式。但問題是錢可能不是你掙來的。這就涉及到前面講的貨幣超發(fā)的問題，就是說有些人他通過比別人更接近權(quán)力，更接近發(fā)鈔機(jī)構(gòu)，他最先拿到了增發(fā)的貨幣，拿到了錢，這樣使得他在市場上的競爭力增大，有一個很大的鈔票話語權(quán)。這也是個問題。
解決之道在于解除對市場上房屋供應(yīng)的限制
在房地產(chǎn)市場，需求增長卻成了個問題，就是因為我們的供應(yīng)是受政府限制的。我們說限購是限制需求，但我們其實還有另一方面的政策就是限產(chǎn)，限制房子的產(chǎn)量
財知道：你覺得中國的房地產(chǎn)市場最大的問題是什么，要怎樣解決這個問題？
胡釋之：我剛才講房價漲很多時候其實是貨幣量在增長，是水漲船高，是公眾把突然多出來的錢花出去的需求在漲，順便惠及房市。但我們?nèi)ラ_這一點來說，對房子的真實需求確實也是日益增長的，隨著城市化的發(fā)展，對房屋的需求越來越大，這是很真實的一個需求，這種真實需求也是存在的。
要在其他行業(yè)，需求增長不但不是什么問題，反倒是求之不得的大好事，高興還來不及，我就努力去增加產(chǎn)量，去盡力滿足這塊市場，去大發(fā)其財。甚至像ipad這種，你消費者本來沒這需求，我企業(yè)主動去幫你開發(fā)出來這種需求來。
但在房地產(chǎn)市場，需求增長卻成了個問題，就是因為我們的供應(yīng)是受政府限制的。我們說限購是限制需求，但我們其實還有另一方面的政策就是限產(chǎn)，限制房子的產(chǎn)量。
這種限制可以從兩方面來說。房子都是建在土地上的。我就首先限制你土地的供應(yīng)。最典型的一個就是所謂的18億畝耕地紅線，就是說你這個土地只能種糧食，不能去做別的用途。這樣導(dǎo)致土地供應(yīng)不能隨行就市。這是橫向的限制。
再一個是縱向的限制。本來你限制土地供給，導(dǎo)致地價太貴，那我開發(fā)商也只好認(rèn)了，從節(jié)約成本考慮，我就把樓層蓋高點，蓋密點，這樣每間房屋分?jǐn)偟牡貎r就要少點。但這個也受到限制，包括容積率的限制。
這樣橫向、縱向地綁著，形成一個密閉的空間，那房子的供應(yīng)肯定就跟不上需求的增長。需求越增，房價也就只能跟著漲，需求成了一個很可怕的東西，只能是用房價上漲來平衡這種供需失衡。這也受不了的話，那就直接限購。
問題找到了，解決之道其實也就很明了了，就是要解除對市場上房屋供應(yīng)的限制，而同時又加大對政府自身行為的限制，限制發(fā)鈔。
市場經(jīng)濟(jì)不倒退才是糧食安全的真正紅線
耕地紅線也是一種典型的計劃經(jīng)濟(jì)思維，而其思維基礎(chǔ)就是國家對土地供應(yīng)的壟斷，他才敢于提出這么一個宏大的命題，說要多少耕地才能保證糧食安全。保證市場經(jīng)濟(jì)不倒退，這才是糧食安全、國家繁榮的真正紅線
財知道：官方一直強(qiáng)調(diào)18億畝紅線是基于保護(hù)耕地，維護(hù)國家糧食安全的需要。你覺得這個說法有沒有充分的理由？
胡釋之：這是我們慣常的邏輯，就是老說，這個這個東西很重要，如果政府不管的話，不限制的話，就會怎樣怎樣。你像最近黑龍江想要管風(fēng)管太陽，他的理由也是不管的話民企就會怎樣怎樣。就是通過你的害怕和恐慌來贏得管制的合理性，通過抬高自己，貶低市場來維持、擴(kuò)大權(quán)力。
但實際情況呢，我們現(xiàn)在吃得飽，整天為怎么減肥而煩惱，不是因為還有耕地管制沒被廢除，而是因為有了市場，有了其他管制的放松和廢除。說到這，讓我想起一個故事，戈爾巴喬夫有次見到撒切爾夫人就問，你是怎么保證人民獲得食物的？撒切爾夫人就回答，我無需保證，價格能做到一切。英國可是沒有什么耕地紅線的。所以就像茅于軾說的，保證市場經(jīng)濟(jì)不倒退，這才是糧食安全、國家繁榮的真正紅線。
另外一方面，耕地紅線也是一種典型的計劃經(jīng)濟(jì)思維，而其思維基礎(chǔ)就是國家對土地供應(yīng)的壟斷，他才敢于提出這么一個宏大的命題，說要多少耕地才能保證糧食安全。這就好比央行壟斷了貨幣供應(yīng)，才敢于提出要有多快的貨幣供應(yīng)增長才能保證多快的經(jīng)濟(jì)增長這樣的命題。而這種變量關(guān)系實際是不存在的。
當(dāng)然你還可以說，耕地紅線是中央政府為了保證農(nóng)民的土地不被地方政府強(qiáng)征。但要解決這個問題的出路是強(qiáng)化農(nóng)民的產(chǎn)權(quán)，落實農(nóng)民的完整土地權(quán)，把紅線下放到農(nóng)民自己手中，讓紅線成為他自己土地的產(chǎn)權(quán)保護(hù)線，由農(nóng)民自己來把握這紅線，把握是繼續(xù)種糧劃算還是賣了蓋房劃算。
財知道：有人說18大是房價拐點，你怎么看這個說法？
胡釋之：這個我就一句話回答你，就看18大以后18億畝紅線會不會松動或者說下放。
胡釋之為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)者
轉(zhuǎn)型的最終目的 -提質(zhì)降本增效
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