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暴風(fēng)科技(300431)自7月中旬復(fù)牌以來，就急速駛進了下跌的通道，目前股價已較復(fù)牌前最高點下跌超六成。股價過山車般的大起大落，也讓暴風(fēng)科技CEO馮鑫“學(xué)乖”了，不敢再在媒體面前談?wù)撟约夜蓛r。

“對于暴風(fēng)的股價，還是不作評價了，公司也不建議我說。”馮鑫在昨日暴風(fēng)科技舉行中報媒體溝通會上說。

在競爭異常激烈的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，不斷“燒錢”推出新產(chǎn)品以做大用戶群，是每家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市場開拓階段所必然經(jīng)歷的過程。由于前期大量資金地不斷投入，而短期內(nèi)與回報嚴重不成正比，這也直接導(dǎo)致投資者對其前景判斷的難度加大，股價也會隨之波動較大。暴風(fēng)科技就是典型的例子。

研發(fā)投入提高致

上半年凈利潤下滑

18日，暴風(fēng)科技股價迎來復(fù)牌后的又一次跌停板，這或許多少受到昨日大盤表現(xiàn)不佳的影響，但暴風(fēng)科技17日晚間公布的2015年中期業(yè)績，也是導(dǎo)致跌停的重要原因。

暴風(fēng)科技2015年上半年報告顯示，公司營業(yè)收入增長26.12%，但歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤同比下滑幅度高達70.73%。

暴風(fēng)科技這么解釋凈利潤大幅下滑：品牌廣告收入增長的同時，其占營業(yè)收入的比例也明顯提高，導(dǎo)致公司銷售費用增長較快;公司加大了研發(fā)投入力度，新產(chǎn)品“暴風(fēng)魔鏡”、“云視頻”、“加油站”及DT數(shù)據(jù)中心等項目的開展導(dǎo)致公司研發(fā)費用增長較快;公司上市后加強了人才引進力度并實施股權(quán)激勵計劃，導(dǎo)致公司管理費用增長較快;公司虛擬現(xiàn)實業(yè)務(wù)處在早期投入階段，暴風(fēng)魔鏡處于虧損狀態(tài)，影響了公司整體凈利潤。

一切都因還處在大量“燒錢”階段，所以凈利潤在下滑。不過，一個向好的趨勢是，今年二季度，暴風(fēng)科技凈利潤扭虧為盈，環(huán)比增長408.8%，實現(xiàn)凈利潤670萬元。

暴風(fēng)科技CFO畢士鈞解釋稱，暴風(fēng)科技上半年的研發(fā)投入較大，同比多增30%以上，這是導(dǎo)致凈利潤同比下降的主要原因。對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，通常上半年的盈利收入要少于下半年，暴風(fēng)科技二季度已經(jīng)實現(xiàn)扭虧，預(yù)計下半年收入要比上半年好。

未來兩三年暴風(fēng)魔鏡

或?qū)⑼度?0億

暴風(fēng)科技上半年投入研發(fā)的產(chǎn)品不少，其中，暴風(fēng)魔鏡最為“燒錢”。馮鑫表示，上半年公司各項成本大幅提高，凈利潤減少處在預(yù)期之中。

中報公布當(dāng)天，暴風(fēng)科技同時公告稱，公司擬將持有的暴風(fēng)魔鏡11%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給暴風(fēng)控股(北京)有限公司和黃曉杰，其中，向暴風(fēng)控股轉(zhuǎn)讓持有暴風(fēng)魔鏡5.5%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓對價為1683萬元，向黃曉杰轉(zhuǎn)讓持有暴風(fēng)魔鏡5.5%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓對價為1683萬元，合計為3366萬元。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，公司持有暴風(fēng)魔鏡19.84%股權(quán)。

以暴風(fēng)魔鏡為代表的VR(Virtual Reality，虛擬現(xiàn)實)領(lǐng)域，是馮鑫最為看好的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展前景。馮鑫表示，未來2至3年VR技術(shù)將全面改變互聯(lián)網(wǎng)，并產(chǎn)生顛覆式的用戶體驗，這也是暴風(fēng)科技抓緊提早布局VR業(yè)務(wù)的主要原因。

既然暴風(fēng)科技如此重視這塊藍海，為何要選擇轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)呢?馮鑫向證券時報記者解釋稱，暴風(fēng)魔鏡推出不到一年的時間，目前仍處研發(fā)升級、開拓市場階段，今明兩年的投入會繼續(xù)大漲，近兩三年內(nèi)都不會實現(xiàn)“賺錢”，為不影響暴風(fēng)科技的業(yè)績，不得不對其進行剝離。

“我相信，未來兩三年內(nèi)，中國的很多互聯(lián)網(wǎng)公司會加入VR業(yè)務(wù)的爭戰(zhàn)中，這期間大家都會是不斷‘燒錢’，預(yù)估前期會投入10億元左右的規(guī)模用于不斷拓展用戶群、升級魔鏡產(chǎn)品，前期不可能實現(xiàn)賺錢，我們有預(yù)期和準備。”馮鑫說。

不過，投入總要考慮回報問題。馮鑫認為，VR業(yè)務(wù)未來的主要盈利點，將是依靠ARUP值(每用戶平均收入)和即時廣告。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，暴風(fēng)魔鏡已銷售近30萬臺，日活用戶近2萬人。而公司的目標(biāo)是，爭取年內(nèi)實現(xiàn)銷售超100萬臺，日活用戶超10萬。