在說攜程對(duì)去哪兒資本追求前先來看下去哪兒那令投資人揪心的業(yè)績。
6月2日，去哪兒網(wǎng)公布了截至2015年3月31日的2015年第一季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，2015年第一季度總營收為6.711億元人民幣(1.083億美元)，同比增長100.0%，環(huán)比增長29.1%;而運(yùn)營虧損同比增長更多。2015年第一季度運(yùn)營虧損為4.112億元人民幣(6,630萬美元)，去年同期運(yùn)營虧損1.741億元人民幣，上季度運(yùn)營虧損為6.666億元人民幣，虧損環(huán)比有所下降。毛利率下降。2015年第一季度毛利率為73.1%，去年同期毛利率和上季度毛利率分別為78.1%和73.5%。
讓我們來看下去哪兒同比虧損為什么增長這么多
產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)占比提升。2015年第一季度產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用為2.871億元人民幣(4,630萬美元)，同比增長136.7%，該增長主要源于產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)擴(kuò)大而產(chǎn)生的薪資、福利以及其他人員相關(guān)費(fèi)用的增加。除員工股權(quán)支出以外的產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用為2.675億元人民幣(4,320萬美元)，同比增長152.6%，占總營收的39.9%，去年同期該占比為31.6%，上季度該占比為43.4%。
產(chǎn)品渠道費(fèi)用。2015年第一季度產(chǎn)品渠道費(fèi)用為1.244億元人民幣(2,010萬美元)，同比增長219.5%，主要源于地推團(tuán)隊(duì)人員數(shù)量增加。除員工股權(quán)支出以外，產(chǎn)品渠道費(fèi)用為1.233億元人民幣(1,990萬美元)，同比增長222.0%，占總營收的18.4%，去年同期該占比為11.4%，上季度該占比為20.9%。
銷售及市場推廣費(fèi)。2015年第一季度銷售及市場推廣費(fèi)用為3.279億元人民幣(5,290萬美元)，較去年同期增長150.7%，該增長主要源于銷售及市場團(tuán)隊(duì)員工數(shù)量的增加而導(dǎo)致的薪資和福利費(fèi)用的增長，以及線上推廣費(fèi)用、廣告和其他推廣費(fèi)用的增長。銷售及市場團(tuán)隊(duì)員工費(fèi)用主要為運(yùn)營相關(guān)員工的費(fèi)用，包括客服人員、攝影師、編輯和數(shù)據(jù)分析員工。除員工股權(quán)支出以外的銷售及市場推廣費(fèi)用為3.202億元人民幣(5,160萬美元)，同比增長148.7%，占總營收的47.7%，去年同期該占比為38.4%，上季度該占比為52.9%。
此外，還有同比增長68%的企業(yè)管理費(fèi)用。可見，去哪兒的收入增長的一大部分，是靠著線下的推廣與銷售投入增長推動(dòng)。而它在這塊遇到的堅(jiān)強(qiáng)壁壘就是攜程。只要攜程的定位與戰(zhàn)略不變，有資本市場支持，去哪兒以虧損換增長的發(fā)展之路就還看不到頭。
與百度知心分手
值得注意的是另一項(xiàng)費(fèi)用同比的大幅下降。即2015年第一季度百度知心合作產(chǎn)生的線上推廣費(fèi)用為3,030萬元人民幣(490萬美元)，同比下降54.7%。去哪兒在財(cái)報(bào)中給出的解釋是“知心合作協(xié)議相關(guān)線上推廣費(fèi)用的下降主要源于當(dāng)期知心相關(guān)瀏覽量的大幅下降。”
去哪兒同時(shí)還宣布，從2015年6月1日起，百度與其同意終止知心合作協(xié)議并立即生效。
2015年6月1日，百度與我們同意終止知心合作協(xié)議并立即生效。我們相信協(xié)議終止符合雙方股東的最佳利益。在此協(xié)議下，考慮到百度為我們帶來的知心瀏覽量，我們授予了百度1,145萬股B類普通股的認(rèn)股權(quán)證，并于今日全部行權(quán)。本協(xié)議下不再授予百度額外的認(rèn)股權(quán)證。隨著知心合作協(xié)議的終止，百度同意支付我們2.07億元人民幣。在知心合作協(xié)議終止后，百度對(duì)我們的支持和包含旅游行業(yè)競業(yè)禁止協(xié)議在內(nèi)的承諾不會(huì)改變，協(xié)議終止對(duì)我們的運(yùn)營和財(cái)務(wù)狀況沒有任何重大影響。
百度在去哪兒上市前夕，將知心搜索旅游產(chǎn)品和旅游類中間頁的獨(dú)家運(yùn)營權(quán)授予去哪兒, 是去哪兒流量及業(yè)務(wù)量的重要來源，與其同時(shí)，百度換來的是可以增持去哪兒的股份的認(rèn)股權(quán)。現(xiàn)在雙方停止知心合作協(xié)議，或暗示雙方對(duì)彼此的深入合作不再抱有期待。
百度的卻步或許與它跟去哪兒在公司發(fā)展方向上的選擇分歧有關(guān)。有消息稱，作為大股東，百度想力推去哪兒與攜程的合并，而去哪兒堅(jiān)拒。
關(guān)于攜程與去哪兒的合并，市場上早有傳聞，包括虎嗅在內(nèi)的不少媒體對(duì)兩者的合并合理性也有邏輯與產(chǎn)業(yè)層面的分析。但這些均碰壁于去哪兒(莊辰超)的態(tài)度：不愿意。
拒絕攜程資本追求
去哪兒在此次財(cái)報(bào)里正式披露了一個(gè)月前發(fā)生的事。
2015年5月8日，我們收到了Ctrip.com國際有限公司(攜程)主動(dòng)收購我們所有流通股的要約。經(jīng)過深思熟慮，我們于2015年6月1日書面拒絕了該提議。然而，根據(jù)我們一貫的政策，我們會(huì)考慮所有有利于公司和股東的潛在戰(zhàn)略機(jī)遇，對(duì)與同業(yè)戰(zhàn)略伙伴進(jìn)一步的討論持開放態(tài)度。
不過這也許并不會(huì)成為攜程資本追求去哪兒的結(jié)局，或許才拉開一幕。
在拒絕攜程的同時(shí)，去哪兒與銀湖投資集團(tuán)(Silk Lake)今日共同宣布，去哪兒將獲得由銀湖投資集團(tuán)領(lǐng)投的共5億美元的戰(zhàn)略投資。
此次投資中，有3.3億美元來自銀湖投資集團(tuán)，其余1.7億美元來自其他投資方。去哪兒將利用這一投資繼續(xù)拓展移動(dòng)平臺(tái)、驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)增長，并進(jìn)一步提升和強(qiáng)化技術(shù)能力。
莊辰超繼續(xù)為自己募集彈藥，以圖自立。
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