1月10日，同方股份發(fā)布公告，擬通過現(xiàn)金支付和發(fā)行股份購買壹人壹本100%的股權(quán)及募集配套資金。本次交易擬購入資產(chǎn)的預(yù)估值約為13.68億元，溢價(jià)接近5倍。公告一出，引發(fā)了各方熱議。
令人疑惑的是，壹人壹本在產(chǎn)品銷量和市場份額、技術(shù)和專利數(shù)量上的描述都與實(shí)際情況有所出入，僅靠夸海口和做廣告，是否能讓產(chǎn)品在激烈的市場競爭中脫穎而出，同方股份的大手筆收購能否獲得相應(yīng)回報(bào)?
對于收購意圖和進(jìn)展，1月22日同方股份董秘辦一位工作人員對中國資本證券網(wǎng)表示，移動(dòng)互聯(lián)是未來趨勢，同方收購壹人壹本是完善與整合產(chǎn)業(yè)鏈的舉動(dòng)，布局移動(dòng)互聯(lián)終端，希望能與現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)?，F(xiàn)在公司正在全力推進(jìn)收購，還在審計(jì)和評(píng)估過程中，如果有任何進(jìn)展會(huì)發(fā)布公告披露。并購之后，新推出的產(chǎn)品肯定也是平板電腦，對于何時(shí)發(fā)布新產(chǎn)品還不清楚，目前只是在收購階段。
銷量和市場份額
夸大其詞?
據(jù)此前媒體所報(bào)道，壹人壹本COO方禮勇曾介紹稱，截至2012年底，E人E本平板電腦累計(jì)銷售已超50萬臺(tái)。壹人壹本總裁蔣宇飛亦介紹，壹人壹本過去三年累計(jì)銷量約為50萬臺(tái)。
然而，根據(jù)《同方股份發(fā)行股份和支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》(下稱《預(yù)案》)，壹人壹本2010年、2011年和2012年的營業(yè)收入分別為17,811.41萬元、55,887.36萬元和57,394.78萬元。
中國資本證券網(wǎng)實(shí)地走訪了中關(guān)村E人E本專賣店后得知，如果按公司采購的標(biāo)準(zhǔn)且數(shù)量較多(50臺(tái)以上)，正價(jià)為4980元的最新款T6可以4600元的價(jià)格購買到，如果個(gè)人購買，可以最低每臺(tái)4700元的價(jià)格買到。
假設(shè)以每臺(tái)4500元的價(jià)格計(jì)算，則壹人壹本2010年、2011年和2012年的平板電腦銷量分別為12.75萬臺(tái)、12.42萬臺(tái)和3.96萬臺(tái);即使以每臺(tái)4000元計(jì)算，2010年、2011年和2012年的銷量也僅為14.35萬臺(tái)、13.97萬臺(tái)和4.45萬臺(tái)，累計(jì)不超過33萬臺(tái)，與壹人壹本高管所言的50萬臺(tái)相差甚遠(yuǎn)。
此外，《預(yù)案》還指出，根據(jù)國內(nèi)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)易觀智庫發(fā)布的《2012年第3季度中國平板電腦市場季度監(jiān)測報(bào)告》中的最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2012年Q3中國平板電腦市場中，蘋果iPad占據(jù)了71.42%的市場份額，聯(lián)想、壹人壹本則分居二、三位，領(lǐng)先于面向廣大消費(fèi)市場的三星、宏基、華碩等IT巨頭。
報(bào)告特別指出，作為商務(wù)平板電腦的典型代表，壹人壹本銷量在商務(wù)平板電腦的市場份額中占比達(dá)到41.07%，穩(wěn)居首位。
然而，根據(jù)IDC(全球著名的信息技術(shù)、電信行業(yè)和消費(fèi)科技咨詢顧問和活動(dòng)服務(wù)專業(yè)提供商)的《全球平板電腦市場季度跟蹤報(bào)告》，2012年第三季度中國平板電腦市場份額排名前五的依次是蘋果、聯(lián)想、三星、華為和臺(tái)電。其中，蘋果占據(jù)市場份額的73.5%，聯(lián)想9.9%，三星5%。
國內(nèi)另一家市場研究機(jī)構(gòu)ZDC(中關(guān)村在線成立的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)調(diào)研中心的簡稱)出具的《中國平板電腦市場研究報(bào)告》中顯示，2012年中國平板電腦市場品牌關(guān)注比例前三名分別為蘋果、三星、聯(lián)想，E人E本僅位于第十名。
在資深I(lǐng)T咨詢機(jī)構(gòu)Gartner(全球最早的信息技術(shù)研究和分析機(jī)構(gòu))的報(bào)告中，也鮮少見到過壹人壹本的名字。
如此鮮明的不一致令人疑惑，亦不知道壹人壹本市場份額穩(wěn)居第一的商務(wù)平板電腦市場到底包含了哪些品牌。
北京一位計(jì)算機(jī)軟件行業(yè)的券商研究員告訴中國資本證券網(wǎng)，E人E本電腦一年銷量約為 10萬-20萬臺(tái)，整個(gè)市場為1000萬臺(tái)。同方收購壹人壹本的價(jià)格不便宜，平板市場也不好做，收購之后，短期內(nèi)平板電腦市場不會(huì)有太大變化，市場格局很難改變。
專利數(shù)量與宣傳不一致
營銷僅靠吹牛?
根據(jù)《預(yù)案》，壹人壹本經(jīng)過多年的深入研發(fā)，在技術(shù)方面逐步形成了獨(dú)特的核心競爭力，壹人壹本獨(dú)家擁有100多項(xiàng)專利技術(shù)，其中40項(xiàng)為發(fā)明專利，原筆跡數(shù)字書寫技術(shù)相關(guān)專利近50項(xiàng)，適應(yīng)了中國人的書寫習(xí)慣和需求，同時(shí)也是現(xiàn)今平板電腦市場上將原筆跡數(shù)字書寫技術(shù)與辦公應(yīng)用結(jié)合的最好的產(chǎn)品，具備全球領(lǐng)先性。
然而，中國資本證券網(wǎng)在國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局的專利檢索中查證發(fā)現(xiàn)，北京壹人壹本信息科技有限公司的專利總共63條，其中發(fā)明專利27條，實(shí)用新型專利21條，外觀設(shè)計(jì)專利15條，與此前所聲稱的專利數(shù)量相距甚遠(yuǎn)。
壹人壹本主打的原筆跡數(shù)字書寫技術(shù)在市場上有競爭力嗎?北京一位券商TMT行業(yè)研究員對此不置可否，并對中國資本證券網(wǎng)表示，在平板電腦市場上，有競爭力的企業(yè)如蘋果、三星，都是力求成體系、以覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈為目標(biāo)，僅僅推出一項(xiàng)新技術(shù)，很難做起來。要賣得好，得有市場占有率才行。
中國資本證券網(wǎng)于1月22日致電了同方股份董秘辦，對方表示，同方收購壹人壹本，的確看中的是對方的原筆跡數(shù)字書寫技術(shù)，這一技術(shù)是壹人壹本所獨(dú)有的核心技術(shù)，因?yàn)槭謱懏吘故莻鹘y(tǒng)，要將此發(fā)揚(yáng)光大。
中國資本證券網(wǎng)在E人E本專賣店得知，最新款T6的寫字功能只能用E人E本原配的手寫筆完成，如果筆不小心弄丟，新買一支的價(jià)格為240元。而定價(jià)為4980元的E人E本，相比3000-4000元的蘋果IPAD和三星Galaxy Note，價(jià)格并沒有相對優(yōu)勢。
壹人壹本COO方禮勇曾指出，壹人壹本的產(chǎn)品一直定位給特定用戶高端的商政用戶，這些用戶手寫要求更加急迫。公司董事長杜國楹認(rèn)為，壹人壹本選擇60后人群為核心用戶群，60后本身就是一個(gè)巨大的市場，人群有幾千萬之多。
然而，到現(xiàn)在來看，60后人群已經(jīng)至少52歲以上，這批人群中的小范圍商務(wù)人士距離退休時(shí)間或許已經(jīng)不久，而廣大70后、80后年輕人早已習(xí)慣觸摸屏鍵盤輸入，憑借手寫輸入這一賣點(diǎn)進(jìn)駐60后也許是個(gè)好主意，但壹人壹本能靠此走多遠(yuǎn)，未來幾年市場還有多少?
而用13億買壹人壹本價(jià)格是否合理?上述董秘辦工作人員表示，13億只是預(yù)估值，是由第三方機(jī)構(gòu)出具而來，現(xiàn)在收購都是這么做的，壹人壹本的市盈率處在行業(yè)的平均水平。
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