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　圣誕節(jié)臨近，美國證券交易委員會(SEC)依然孜孜不倦地緊盯中概股問題不放，繼12月初起訴五大會計師事務所中國分支機構，又在近日審查提供赴美上市信息的中介咨詢機構和經紀人周華康。SEC工作組負責人之一的卡瑞·布洛克梅爾(Kara Brockmeyer)表示，我們的調查面向所有參與者。

　按照上述說法，近年來中國公司赴美上市IPO產業(yè)鏈中的所有參與者，包括前期咨詢、律師事務所、投資銀行、會計師事務所、承銷商、財務顧問等機構的資料，尤其是涉嫌曾經與已經爆出造假丑聞的問題中概股公司合作過的中介機構，有可能都已進入了SEC特別調查小組的黑名單。

　SEC不放過一個

　業(yè)內人士對《第一財經日報》記者表示，SEC的調查非常嚴謹細致，即便對美國本土共同基金或對沖基金，也常常會有SEC派來的調查人員問詢或要求翻閱資料檔案。

　在過去一年多的時間里，數十家中國赴美上市公司在美國資本市場被曝涉及財務造假丑聞，引發(fā)股價大跌、美國投資者巨虧，迫于壓力，SEC一定會繼續(xù)深入調查，并對有切實證據的違規(guī)操作機構或個人進行罰款。

　事實上，SEC要嚴懲有違法操作行為的中介機構，市場早有耳聞，不少在過去兩三年內忙于穿梭中美兩國的小型中介機構或經紀人，早已銷聲匿跡，SEC通常的做法是在掌握確鑿證據之后，提出罰款并最終與被調查機構庭外和解，但前提是對方愿意并能夠支付調查罰款。調查罰款也是SEC內部運營的重要收入來源。上述業(yè)內人士表示。

　近日，摩根大通和瑞信與SEC達成和解，同意支付超過4.16億美元罰款，這兩家銀行曾被指控出售數十億美元的房貸掛鉤產品誤導客戶。

　從起訴五大會計師事務所中國分支機構的跡象看，除了希望突破中美審計合作的障礙，更因為一旦獲取審計底稿，就更容易掌握涉嫌違法的有利證據。上述知情人士對記者表示，SEC很清楚大機構不會像無名小公司或個人那樣可以從此隱遁資本江湖或干脆不理會調查，大機構一旦被抓住蛛絲馬跡，通常會妥協(xié)并同意賠償。所以，不排除SEC已經把調查轉向那些有問題的大機構。

　吹哨者襲來

　說起SEC調查的高效與細致，投資者自然會想到其近年推動的吹哨者計劃：個人可以向監(jiān)管機構舉報可能違反聯邦證券法的行為，并且在其提供的情報導致100萬美元以上罰款的情況下，吹哨者還能獲得罰金中的10%~30%作為獎勵。

　自2011年8月實施以來，截至今年9月末的14個月內，SEC共收到3344次舉報，相當于平均每天8次。據記者梳理統(tǒng)計，自SEC實施該計劃以來，收到的舉報被指證的違法行為占前三位的包括：信息披露、財務狀況、欺詐和操縱金融市場，分別占比17.88%、15.46%和15.28%。

　源源不斷的舉報信息成為SEC高效的利器。

　對于中國資本市場而言，雖然近年來監(jiān)管層著力市場化改革，不斷加大對內幕交易、操縱市場等違法行為的懲處力度，但各界對于提高監(jiān)管效率的呼聲不斷。而SEC的經驗對于中國資本市場的監(jiān)管而言有何借鑒意義，能否也建立類似吹哨的機制呢?

　就此問題，證監(jiān)會相關人士對記者表示，目前證監(jiān)會的行政性罰款是收支兩條線，收入統(tǒng)一進中央財政，證監(jiān)會沒有動用的權力。不過，如果可以將證券市場的罰款充實到投資者保護基金里，再從中撥出一部分用作對舉報者的獎勵也未嘗不可。

實際上，目前證監(jiān)會大部分違規(guī)線索來自于交易所的日常監(jiān)控，其次才是舉報和新聞報道。證監(jiān)會相關人士表示，即使這樣工作量已經非常大了，所以當務之急是擴充人手，而類似吹哨的機制，暫時還不在推動的日程中。