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　上周市場(chǎng)的焦點(diǎn)重回歐洲，周一評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪將歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體法國(guó)的主權(quán)信用評(píng)級(jí)從Aaa降至Aa1，維持負(fù)面的評(píng)級(jí)展望，成為繼標(biāo)普之后第二家降低法國(guó)評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)。核心成員國(guó)的評(píng)級(jí)被降，意味著歐債危機(jī)繼續(xù)惡化的風(fēng)險(xiǎn)正在加大。此外，周四舉行的有關(guān)于未來七年間財(cái)政預(yù)算的歐盟峰會(huì)無果而終，各方分歧依然較多。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面則整體利好市場(chǎng)：中、歐、美集體發(fā)布11月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，除中國(guó)回升至50%以上外，早前發(fā)布的美國(guó)PMI升至52.4%，為6月以來新高;歐元區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)反彈0.8個(gè)百分點(diǎn)至46.2%，也大幅好于預(yù)期，預(yù)計(jì)四季度全球經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)。在此背景下，全球投資者信心提振，上周全球主要市場(chǎng)指數(shù)紛紛上揚(yáng)，其中歐美市場(chǎng)股指漲幅超越新興市場(chǎng)和亞太地區(qū)。商品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好也有所提升，國(guó)際原油、天然氣價(jià)格延續(xù)上周漲勢(shì)，金銀等貴金屬以及紐約精銅價(jià)格也均有相當(dāng)程度的提升。

受此影響，上周QDII基金全面上揚(yáng)，66只QDII基金65漲1跌，最近一周(截至2012.11.22)凈值加權(quán)上漲1.68%。隨著美國(guó)感恩節(jié)的來臨，歐美國(guó)家年末消費(fèi)旺季來臨，兩只奢侈品主題基金富國(guó)消費(fèi)品、方達(dá)標(biāo)普消費(fèi)品凈值分別大漲3.91%、3.58%，排名第一、二位;油氣價(jià)格反彈帶動(dòng)相關(guān)主題QDII業(yè)績(jī)上行，期間華寶油氣凈值上漲3.47%，位列第三;接著，農(nóng)業(yè)主題的廣發(fā)全球和主投港股的嘉實(shí)海外排名第四、五位。另一方面，重點(diǎn)布局自然資源、黃金和全球債券的幾只QDII漲幅較小。

本周，美國(guó)國(guó)會(huì)將重新開始就增稅減支進(jìn)行談判，感恩節(jié)后市場(chǎng)的焦點(diǎn)將重回財(cái)政懸崖。盡管多數(shù)市場(chǎng)人士均認(rèn)為美國(guó)跌落財(cái)政懸崖的幾率較低，但在具體辦法公布以前，市場(chǎng)的大幅波動(dòng)在所難免。另外，中東局勢(shì)緊張，歐元區(qū)有關(guān)于希臘的救助方案也是懸而未決，短期成熟市場(chǎng)的不確定性較大。在此背景下，年底以前避險(xiǎn)資金將更多流向貴金屬、新興市場(chǎng)等相對(duì)安全的投資區(qū)域，預(yù)計(jì)大宗商品仍將持續(xù)一段時(shí)間的強(qiáng)勢(shì)行情?；疬x擇方面，建議投資者繼續(xù)關(guān)注新興市場(chǎng)和受益于寬松政策的大宗商品QDII，通過均衡配置新興市場(chǎng)與以貴金屬、抗通脹為主題的特定產(chǎn)品來優(yōu)化組合的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。