目前正進入企業(yè)三季報的公布期， 但蘋果、亞馬遜、紐約時報等許多大公司的季報都低于去年同期，或低于分析師的普遍預期。十月中旬以來，標普500指數(shù)、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和納斯達克指數(shù)都一路下滑，讓這個秋季顯得十分慘淡。
企業(yè)季報不盡如人意
在紐約市康提南透大道上，一家名為斯泰普斯(Staples)的辦公用品店門上貼著醒目的海報：本店將于12月28日關門。記者走進店內，看見大約300平方米的店內整齊地排放著各式辦公用品，小到橡皮、圓珠筆、電話，大到電腦、打印機、整理箱，應有盡有。然而，整家店內顧客不到5人，貨架與貨架之間少了人流，顯得十分冷清。柜臺前，有三位柜員，只有一位正在結賬的中年女士，她買了5個文件夾。
我是斯泰普斯的會員。上星期收到他們的明信片，告訴我這家店要關門了。真可惜啊。這家店就在我家附近，我經常來為孩子買文具。這位女士告訴《第一財經日報》記者，他們還給了我一張減免10美元的優(yōu)惠券。希望我到其他門店消費。
這是公司的決定，我們也沒有辦法。一位店員無奈地告訴本報記者。
明年的房租上漲得太厲害了，我們承受不起了。該店經理告訴記者。
這是家全美國最大辦公用品連鎖店，銷售額連續(xù)兩季度都在下降。從三月下旬以來，股價從16.84美元一路下滑，上周五收盤為11.44美元， 半年來市值縮水近三分之一。
雖然斯泰普斯第三季度的季報要到11月上旬才會公布，但是專家們普遍預期它的每股收益將為0.45美元，低于去年同期的0.47美元，同時其銷售額也被市場預期為負1.60%。
其實，這家斯泰普斯的選址還算不錯。它地處該地區(qū)的商業(yè)中心，周圍都是當?shù)氐纳啼伜娃k公樓。該店的主要目標消費群當然不是只為孩子買5個文件夾的婦女。然而，記者近一周來多次到這家店，幾乎沒有看到什么人氣。
今年9月25日，斯泰普斯宣布，計劃關閉歐洲的45家門店和美國的15家門店，從而每年節(jié)約2.5億美元。
如果說斯泰普斯是美國企業(yè)發(fā)展的風向標，那么這個蕭條的趨勢已被許多企業(yè)的季報給證實了。美國企業(yè)第三季度財報創(chuàng)下2009年以來最差水平，盈利增長出現(xiàn)連續(xù)十一個季度來的首次下滑。
目前標普500指數(shù)所包含的公司已經有40%公布了季報，其中有四分之一的公司盈利沒有達到之前預期。其中表現(xiàn)最差的是公共事業(yè)板塊，67%的公司沒有到達預期，緊接著就是能源以及原材料行業(yè)，有40%的公司盈利不如預期。而金融業(yè)和日用商品板塊則表現(xiàn)相對優(yōu)異，這個比例只有15%。
企業(yè)有錢不愿投資
10月23日，原材料板塊的美國化工巨頭杜邦公司的財報顯示，今年三季度凈利潤大幅下降至1000萬美元，大大低于去年同期的4.52億美元，比分析師預測的少了三分之一。同時公司下調全年盈利預期。公司認為，全球經濟疲軟造成公司的銷售下降，其亞洲和歐洲的銷售額下降了15%，北美地區(qū)的銷售也下降了4%。
全球經濟放緩使得企業(yè)整體盈利水平增長緩慢。而且歐洲的債務危機還遠沒有結束的跡象。同時，因為資金避險進入美國，造成美元升值、出口成本上升和海外利潤下降等問題。標普首席股票策略師山姆-斯多沃告訴本報記者。
根據(jù)美國商務部最新報告，美國走出上一輪經濟危機結束后的第一年GDP增長了6%。10月26日，商務部公布第三季度的GDP增長率僅為2%。經濟復蘇的速度遠遠低于以往幾次經濟危機時的復蘇速度。
事實上，不僅許多企業(yè)減少購買化工產品的數(shù)量，普通消費者也越來越收緊荷包。麥當勞的季報顯示，其利潤與去年同期相比也下降了3.5%。銷售額低于華爾街分析師們的普遍預期。十月以來，開業(yè)至少一年的麥當勞餐廳銷售有所下降，近十年來，麥當勞從未有過任何一個月銷售下降的先例。
雪上加霜的是美國的總統(tǒng)大選和明年年初的財政懸崖造成了企業(yè)有錢也不愿意進行投資。
企業(yè)不愿意花錢。斯多沃說，企業(yè)手頭握著史上最多的現(xiàn)金，但是太多的不確定因素使得他們不敢把錢投入固定資產和招聘更多的工人。未來如何征稅，政府開支削減多少，如何削減這些重要的問題都沒有答案。企業(yè)只有觀望。
IBM電腦剛出的三季報顯示，它的收入下降5.4%，主要原因是其主要客戶，政府部門和大企業(yè)在節(jié)約開銷，削減在電腦服務器和科技咨詢上的開支。連帶著依靠銷售視窗軟件的微軟，第三季度凈利潤同比下降22%。
彭博新聞社最近在一個向公司1.5萬名員工播放的視頻中，承認彭博今年前9個月只增長了1000臺要價2萬美元一年的信息終端，而去年該公司增長了將近1.4萬臺。
為了提高季報收益率，杜邦公司在公布季報時宣布計劃裁員大約1500人以求減員增效。去年瑞士聯(lián)合銀行(UBS)已經裁了3500人，目前市場傳聞瑞銀將在本周二公布一個激進的裁員計劃，或削減多達1萬個職位，削減數(shù)量達到總員工數(shù)量的六分之一。裁員、出售資產和回購股票，是公司用來提高業(yè)績形象的通常手段，只是這些辦法都不能一直用下去。
過去的11個季度，公司盈利增長速度過快，這種速度是不可持續(xù)的。企業(yè)在危機的時候可以通過減少開支來提高利潤率，但是很多企業(yè)現(xiàn)在已經非常精簡了，無法繼續(xù)減員增效了。斯多沃說。
期待四季度的好轉
美國商務部26日公布的第三季度GDP報告顯示，包括企業(yè)的結構和設備支出，三季度非居民固定投資下跌1.3%，而二季度為增長3.6%。完全符合各大企業(yè)在季報中反映出的問題。
而美國三季度GDP增長能夠至2%，主要受益于以國防開支為主的政府支出增長9.6%，二季度這一數(shù)據(jù)為減少0.2%。同時因為住房市場出現(xiàn)改善，以購房為主的居民固定投資增長了14.4%，而二季度為增長8.5%。
對于第四季度，高盛在發(fā)給客戶的研究報告中認為，企業(yè)固定資產投資會繼續(xù)低迷，但是根據(jù)最近的數(shù)據(jù)，高盛認為個人消費會在第四季度好轉，最終保持2%的GDP增長率。
第三季度是全年最糟糕的時候，有很多不利的因素例如石油價格上漲等。預計第四季度公司整體盈利可以上升8.5%。斯多沃則對第四季度更加樂觀。
原油價格上周總共下跌4%到86美元/桶，而在第三季度，油價一直在90~100美元之間徘徊。從季節(jié)角度講，第四季度很多企業(yè)會突擊花錢，在年底前把已經批準的預算用完。個人消費也因為圣誕節(jié)引起的節(jié)日消費而提升。
但專家們表示，這一切都要建立在穩(wěn)定的政治環(huán)境上。
從邏輯上講，國會應該在大選后通過法案來打消大家對未來稅務和財政政策的疑慮，應該在明年1月前延長經濟刺激措施，避免經濟掉下財政懸崖。但我個人觀察發(fā)現(xiàn)，政客很少講邏輯。他們只忠于自己的政黨而不是自己的國家。斯多沃說。
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