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房?jī)r(jià)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有回到合理價(jià)位。因此，調(diào)控不能放松。3月14日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶關(guān)于房?jī)r(jià)的表態(tài)一出，股市應(yīng)聲而跌，午后地產(chǎn)股沖高受阻，房地產(chǎn)板塊大跌4.59%，萬(wàn)科、保利、招商地產(chǎn)(微博)等大盤股午后盤中跳水，分別下跌2.7%、3%、 4.08%;榮安地產(chǎn)、合肥城建等下跌均在9%以上。

同日據(jù)新華社報(bào)道，溫家寶在回答中外記者提問(wèn)時(shí)稱，合理房?jī)r(jià)，應(yīng)該是使房?jī)r(jià)與居民的收入相適應(yīng)，房?jī)r(jià)與投入和合理的利潤(rùn)相匹配。

北京中原地產(chǎn)市場(chǎng)總監(jiān)張大偉分析稱，從2010至今，房?jī)r(jià)合理回歸的表述曾多次出現(xiàn)在政府工作報(bào)告中。

依此標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)內(nèi)絕大部分城市房?jī)r(jià)遠(yuǎn)未回歸合理。中原地產(chǎn)等機(jī)構(gòu)人士對(duì)本報(bào)指出，房?jī)r(jià)在目前的基礎(chǔ)上再下跌10%-20%，才可能是一個(gè)合理的水平。

中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)劉元春援引該院所做房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)測(cè)報(bào)告稱，全年房?jī)r(jià)調(diào)整幅度會(huì)低于25%。

高企的房?jī)r(jià)收入比

房?jī)r(jià)收入比，指一個(gè)地方或城市每戶居民的家庭購(gòu)房總價(jià)與家庭年收入的比值，用于考察居民的購(gòu)房能力。

易居房地產(chǎn)研究院高級(jí)研究員蘇艷向本報(bào)介紹， 2009年新建商品住宅價(jià)格大漲25%，房?jī)r(jià)收入比立即躥升至8.03;而發(fā)達(dá)國(guó)家房?jī)r(jià)收入比一般維持在3-6之間。

其后隨著房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策日趨嚴(yán)厲，多個(gè)城市房?jī)r(jià)收入比出現(xiàn)下跌，但絕大部分城市房?jī)r(jià)依然遠(yuǎn)超合理價(jià)位。

蘇艷以北京為例。目前北京郊區(qū)為主的普通商品房成交均價(jià)為1.8萬(wàn)元每平方米，平均單套成交面積在100平米左右，總價(jià)約180萬(wàn);而據(jù)北京統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2011全年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入達(dá)到32903元，以三人戶家庭計(jì)算，年收入在12萬(wàn)元左右。這意味著，房?jī)r(jià)收入比達(dá)到了15以上。

北京中原地產(chǎn)市場(chǎng)總監(jiān)張大偉稱，考慮到國(guó)內(nèi)的實(shí)際情況，比如購(gòu)房者對(duì)居住支出容忍度非常高，國(guó)內(nèi)土地最高使用年限為70年，以及目前首套房7.05%偏高的貸款利率(歐洲等在1%左右)，一線城市合理的房?jī)r(jià)收入比應(yīng)該在12左右。

在此基礎(chǔ)上，張大偉認(rèn)為，如果采取房?jī)r(jià)下降10%-20%，居民收入增加10%-20%，這樣也可以實(shí)現(xiàn)房?jī)r(jià)收入比的合理回歸。

衡量房?jī)r(jià)回歸合理，除了房?jī)r(jià)收入比外，世聯(lián)地產(chǎn)(微博)董事長(zhǎng)陳勁松(微博)對(duì)本報(bào)稱，房?jī)r(jià)/租金回報(bào)正?；彩且粋€(gè)指標(biāo)，就是使得租金回報(bào)趕得上通貨膨脹或者是略低一點(diǎn)。

如果用這個(gè)指標(biāo)看，中國(guó)目前一線城市房?jī)r(jià)普遍不合理，尤其是豪宅更不合理。因此價(jià)格下跌要有一個(gè)很痛苦的過(guò)程。陳說(shuō)。

銀行讓利

中原地產(chǎn)華北區(qū)總經(jīng)理李文杰反問(wèn)，現(xiàn)在高層提出房?jī)r(jià)回歸合理，有沒(méi)有同時(shí)說(shuō)房貸利率要回歸合理?要不購(gòu)房人不是又將房?jī)r(jià)下降的錢又都給了銀行?

對(duì)此中房指數(shù)華東總經(jīng)理陳晟直陳，開(kāi)發(fā)商和銀行都從房地產(chǎn)市場(chǎng)里獲得了相對(duì)多的利益，其對(duì)以行政手段為特征的限購(gòu)等，難免會(huì)有一定抵觸，故會(huì)有呼吁放松限購(gòu)調(diào)控，增加房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)的動(dòng)機(jī)。

從去年來(lái)看，部分銀行首套房貸款利率執(zhí)行基準(zhǔn)利率的1.1倍或1.05倍，首套房的購(gòu)房成本也大大增加——樓市調(diào)控帶來(lái)的降價(jià)利好，反而成為銀行的利潤(rùn)。

這或許也是在2011年銀行行業(yè)利潤(rùn)創(chuàng)歷史新高的主要原因之一。中房指數(shù)華東總經(jīng)理陳晟說(shuō)。

2012年房貸政策應(yīng)該針對(duì)首套房剛需有更加定向的優(yōu)惠。張大偉支持銀行貸款向首套房?jī)A斜：否則即使開(kāi)發(fā)商降價(jià)了，房貸利率上升，購(gòu)房者反而要承擔(dān)更多成本。

同樣是在兩會(huì)期間，央行副行長(zhǎng)劉士余透露，今年銀行業(yè)要確保首套房實(shí)行差別化利率優(yōu)惠;守信企業(yè)開(kāi)發(fā)的普通商品房資金貸款將給予開(kāi)閘。

另一方面，張大偉說(shuō)，房?jī)r(jià)的跌幅，也將會(huì)綜合考慮到銀行等各種利益主體的承受力。

張指出，雖然銀監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)多次表態(tài)，房?jī)r(jià)下降50%對(duì)銀行影響不大，說(shuō)明房?jī)r(jià)有較大下降空間。但需要注意的是，占比較高的開(kāi)發(fā)貸(多以土地和在建工程做抵押，關(guān)聯(lián)地方和銀行兩者的利益)風(fēng)險(xiǎn)比較大。

故房?jī)r(jià)跌幅也許不會(huì)很大。房?jī)r(jià)繼續(xù)下調(diào)20%以內(nèi)應(yīng)該是各方相對(duì)能夠承受的合理范圍。

房企高利潤(rùn)終結(jié)

地方和銀行很糾結(jié)，但開(kāi)發(fā)商們似乎早已洞悉前路，行動(dòng)越來(lái)越果斷。

進(jìn)入3月，保利地產(chǎn)(微博)、招商地產(chǎn)、中海外、龍湖、華潤(rùn)等開(kāi)發(fā)商在各個(gè)城市發(fā)起了新一輪降價(jià)促銷。

本報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，去年以來(lái)，領(lǐng)銜降價(jià)的開(kāi)發(fā)商多為中海外、保利地產(chǎn)、華潤(rùn)置地、招商地產(chǎn)、綠地集團(tuán)、越秀地產(chǎn)等央企和地方國(guó)企，個(gè)別項(xiàng)目的降價(jià)幅度超過(guò)2008年。

以招商地產(chǎn)為例，去年以來(lái)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率明顯提速，各個(gè)樓盤降幅明顯。

陳勁松說(shuō)，高周轉(zhuǎn)必然會(huì)以犧牲利潤(rùn)率作為代價(jià)。3月13日，萬(wàn)科年報(bào)顯示，2011年萬(wàn)科的結(jié)算凈利率為15.01%，較2010年微降0.51個(gè)百分點(diǎn)。萬(wàn)科董秘譚華杰表示，預(yù)計(jì)今年公司凈利潤(rùn)率還將下降。

廣州一家大型房企高管對(duì)本報(bào)記者透露，公司有個(gè)別項(xiàng)目?jī)H以成本價(jià)銷售，但用其它項(xiàng)目的利潤(rùn)來(lái)平滑這些項(xiàng)目的微利和可能帶來(lái)的虧損。

中國(guó)房地產(chǎn)學(xué)會(huì)秘書長(zhǎng)顧云昌近期稱，房地產(chǎn)行業(yè)利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于社會(huì)的平均水平。

申銀萬(wàn)國(guó)(微博)近期報(bào)告直陳，過(guò)去依靠房?jī)r(jià)上漲帶來(lái)的行業(yè)高利潤(rùn)時(shí)代將逐漸終結(jié)，預(yù)計(jì)2012年房地產(chǎn)行業(yè)的毛利率將降至20%左右。