據(jù)媒體報(bào)道，美國(guó)芯片巨頭高通公司在首屆進(jìn)博會(huì)上稱，多項(xiàng)試驗(yàn)獲得成功，5G將在明年實(shí)現(xiàn)商用。高通現(xiàn)場(chǎng)展示了5G、人工智能、移動(dòng)智能終端、車聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的前沿創(chuàng)新技術(shù)。在中國(guó)，高通與包括運(yùn)營(yíng)商、OEM廠商、基礎(chǔ)設(shè)備提供商、云服務(wù)商和開發(fā)者在內(nèi)的多個(gè)合作伙伴展開廣泛的合作，加快5G終端開發(fā)。
業(yè)內(nèi)人士表示，到2035年5G將在全球創(chuàng)造12.3萬億美元經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出。目前，國(guó)內(nèi)5G技術(shù)試驗(yàn)第三階段測(cè)試已于今年10月完成，5G頻譜有望于近期確定。市場(chǎng)對(duì)于年底發(fā)放5G牌照的呼聲較高。據(jù)申萬宏源測(cè)算，國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商資本開支將在2019年重回升勢(shì)，隨后由于大規(guī)模的5G項(xiàng)目建設(shè)，2020年有望出現(xiàn)90%以上的同比增速。5G概念股有望受益，機(jī)構(gòu)建議關(guān)注深南電路、烽火通信、光迅科技。
個(gè)股研報(bào)
深南電路
公司是通信PCB 龍頭廠商，5G 和汽車電子周期下受益確定性強(qiáng)。公司發(fā)布2018 年三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，公司2018 年前三季度實(shí)現(xiàn)收入53.37 億元，同比增長(zhǎng)26.64%，歸母的凈利潤(rùn)4.73 億元，同比增長(zhǎng)39.59%，高于中報(bào)10%-30%增速的預(yù)期。公司預(yù)計(jì)2018 年全年歸母凈利潤(rùn)達(dá)到5.38 億元-6.27 億元，同比增長(zhǎng)20%-40%，對(duì)應(yīng)四季度達(dá)到0.65-1.54 億元，中值達(dá)到1.1 億元?？紤]到四季度是通信PCB 廠商生產(chǎn)旺季、南通廠四季度虧損幅度收窄以及二季度部分訂單的延遲確認(rèn)，因此我們預(yù)計(jì)全年業(yè)績(jī)大概率達(dá)到業(yè)績(jī)指引的上限。我們預(yù)計(jì)18-20 年歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別為6.3/8.5/12.3 億元，對(duì)應(yīng)PE 分別為34X/23X/16X，建議重點(diǎn)關(guān)注。[中信建投]
烽火通信
公司立足于光通信，主營(yíng)業(yè)務(wù)分為三部分：通信系統(tǒng)、光纖光纜及電纜和數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品。近年公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)基本穩(wěn)定，其中通信系統(tǒng)目前是公司最主要的收入來源，2017 年約占62.67%。2003-2017 年間，烽火通信營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)約16 倍、歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)約32 倍。5G 移動(dòng)承載傳輸設(shè)備將面臨更新?lián)Q代，我們認(rèn)為公司憑借持續(xù)提升的產(chǎn)品技術(shù)實(shí)力，市場(chǎng)格局將可能有所提升，網(wǎng)絡(luò)帶寬需求的增長(zhǎng)也必將拉動(dòng)傳輸設(shè)備的增長(zhǎng)。公司已具備了較完整的“云網(wǎng)融合”ICT 能力，未來ICT 業(yè)務(wù)將成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要推力。 同時(shí)海外業(yè)務(wù)受益于廣闊的市場(chǎng)空間和持續(xù)重點(diǎn)投入，也將保持較快增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)公司2018-2020 年的EPS 為0.85 元、 1.00 元、 1.26 元，對(duì)應(yīng)PE 為33、28、22 倍，給予“買入”評(píng)級(jí)。[東吳證券]
光迅科技
公司作為國(guó)內(nèi)光器件的領(lǐng)軍企業(yè)，5G產(chǎn)業(yè)正處于產(chǎn)品研發(fā)、驗(yàn)證的前期階段，商用試點(diǎn)將在2019年逐步展開，屆時(shí)對(duì)于光模塊需求將有顯著的提振作用，公司將明顯受益。受益于數(shù)通業(yè)務(wù)及匯兌受益的增長(zhǎng)3Q18公司凈利潤(rùn)均增長(zhǎng)55%，帶動(dòng)公司凈利潤(rùn)增速轉(zhuǎn)正。我們預(yù)計(jì)2018-2019年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.8億元和5.2億元，YOY增長(zhǎng)13%和38%;EPS為0.59和0.81元;目前股價(jià)對(duì)應(yīng)18及19年P(guān)E分別為44和32倍;由于目前A股整體跌幅較大，公司股價(jià)堅(jiān)挺已部分反映5G業(yè)務(wù)快速發(fā)展的預(yù)期，目前估值合理，給予“持有”的投資建議。
轉(zhuǎn)型的最終目的 -提質(zhì)降本增效
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