在2016年年報中，光大證券表示，其形成了“以昆明棚改模式、央企聯(lián)合體模式和以購代建模式為代表的PPP三種模式，覆蓋云南、浙江、江蘇、陜西、安徽等多個省份，涉及片區(qū)開發(fā)、交通運輸、水利工程等業(yè)務(wù)領(lǐng)域”。
去年12月底，光大證券換帥，迎來新任董事長薛峰。在新管理層接手后，公司的業(yè)務(wù)重心有了微妙的變化：除了在體育文化、環(huán)保、裝備制造等“風(fēng)口”行業(yè)動作頻頻，還與多家大型央企合作PPP金融，更將業(yè)務(wù)觸角伸至國際市場。
但記者研究發(fā)現(xiàn)，2016年財報顯示，光大證券全年營收91.65億元，同比減少44.7%;凈利潤30.13億元，同比下降60.6%。
除了其投行業(yè)務(wù)火熱，一年來攬得手續(xù)費凈收入15億元，同比增長21%外，無論是經(jīng)紀和財富管理、還是投資管理業(yè)務(wù)，光大證券的營收和毛利均出現(xiàn)不同程度下滑，機構(gòu)證券業(yè)務(wù)毛利率38%，更是同比縮水41%。
相比于2015年凈利潤76.47億元的“黃金時代”，光大證券試圖布局產(chǎn)業(yè)風(fēng)口成為“全能型投資銀行”的想法，與現(xiàn)實之間仍有距離。
布局體育文化產(chǎn)業(yè)風(fēng)口
“雖然IPO加快，但是券商投行業(yè)務(wù)，承銷上市只是關(guān)注到了存量部分，更多的增量部分，還是要依靠新的業(yè)務(wù)拓展”，一位杭州私募股權(quán)人士就此評價。
據(jù)了解，目前光大證券旗下有光大資本、光大富尊投資、光大期貨、光大證券資產(chǎn)管理、光大證券金融控股、光大保德信基金管理等6家全資及控股子公司，13家境內(nèi)分公司，光大資本承載了產(chǎn)業(yè)布局的關(guān)鍵角色。
成立于2008年的光大資本，注冊資本20億元，截至2016年底，其總資產(chǎn)75.91億元，凈資產(chǎn)29.27億元，凈利潤1.82億元。
2016年5月24日，光大資本完成了“一次難忘的經(jīng)歷”。其聯(lián)合暴風(fēng)科技全資子公司暴風(fēng)投資發(fā)起的上海浸鑫投資基金(總規(guī)模100億元，期限5年)，完成了對國際體育媒體公司MP&Silva 65%股份收購，成為近年來世界體育行業(yè)最大收購案。
公開資料顯示，MP&Silva業(yè)務(wù)覆蓋全球200多個國家和地區(qū)，擁有90多個全球賽事產(chǎn)權(quán)，每年超過一萬小時播放時長，擁有超過30個賽事權(quán)利機構(gòu)合作伙伴、200多個全球電視客戶。
在2016年12月“光大證券財富管理年會”上，光大證券董事長薛峰曾公開表示，“如果不出意外，這家公司會拿下美洲杯的主辦權(quán)”。
無獨有偶，2016年10月19日，光大證券出資1.5億元，以體育基金和文化基金形式領(lǐng)投匹克私有化項目，目前該決議已經(jīng)獲得香港法院會議批準，為匹克從香港市場回歸A股埋下伏筆。
5月5日，北京大學(xué)中國體育產(chǎn)業(yè)研究中心執(zhí)行主任何文義就此認為，光大證券在體育產(chǎn)業(yè)的布局，可成為其新的利潤增長點，“體育教育培訓(xùn)、體育娛樂及賽事運營，還有體育健康，都是未來五年的發(fā)展方向。”
據(jù)國家體育總局發(fā)布的體育發(fā)展“十三五”規(guī)劃，2020年，全國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模超過3萬億元，相比2014年的1.36萬億元，增幅達121%。
對于頻頻布局體育產(chǎn)業(yè)，21世紀經(jīng)濟報道記者嘗試聯(lián)系光大證券董秘，不過其正在出差。
“隨著冬奧會到來，冰雪產(chǎn)業(yè)會進入一個新的階段。”光大證券董事長薛峰公開表示，2016年12月17日，光大證券與吉林市政府在吉林聯(lián)合發(fā)起了第一只百億級冰雪產(chǎn)業(yè)基金。雙方將在冰雪文化、冰雪體育、冰雪賽事、冰雪企業(yè)和冰雪旅游五條冰雪產(chǎn)業(yè)鏈上展開合作。
“雖然體育產(chǎn)業(yè)在大的方向上沒有問題，但是落在具體的項目選擇上，還是要考慮市場培育是不是足夠成熟等風(fēng)險。”何文義補充。
PPP金融領(lǐng)跑者
探索PPP金融業(yè)務(wù)，則是光大證券邁出的另一個步伐。
在2016年年報中，光大證券表示，其形成了“以昆明棚改模式、央企聯(lián)合體模式和以購代建模式為代表的PPP 三種模式，覆蓋云南、浙江、江蘇、陜西、安徽等多個省份，涉及片區(qū)開發(fā)、交通運輸、水利工程等業(yè)務(wù)領(lǐng)域”。
“券商由固收類投資向產(chǎn)業(yè)投資轉(zhuǎn)化，產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)打造以‘融資’+‘融智’貫穿，實際上更符合金融支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的導(dǎo)向”，參與上述昆明棚改和以購代建項目的上海建緯律師事務(wù)所劉瀟瑜律師就此指出。
21世紀經(jīng)濟報道記者梳理發(fā)現(xiàn)，早在2015年12月，光大證券首單PPP項目落地，其聯(lián)合光大銀行、昆明城投設(shè)立光大昆明50億元棚戶區(qū)改造基金。
2016年1月，光大證券與中國中鐵、杭州市政府“央企聯(lián)合”，成立千億元PPP城市建設(shè)基金，主投城市基礎(chǔ)設(shè)施。
2016年5月，國內(nèi)首只“供給側(cè)改革”基金宣告成立，總規(guī)模200億元，參與方除了光大證券，還有昆明市政府、郵儲銀行、云投集團，希望用“以購代建”消化昆明房地產(chǎn)存量。
此外，2016年10月，光大出資七成，與延安市政府發(fā)起設(shè)立150億元的首只城市發(fā)展基金。
值得一提的是，光大證券布局體育產(chǎn)業(yè)和PPP金融的兩個想法在2016年底悄然“碰撞”。
2016年11月，光大資本旗下體育基金管理公司與浙江昆侖控股發(fā)起設(shè)立國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)首只PPP專項基金，首期規(guī)模100億元，華體集團作為獨家資產(chǎn)管理顧問。
“國內(nèi)很多券商都把PPP資產(chǎn)證券化看做未來的藍海市場。但是，PPP資產(chǎn)證券化一般是在進入穩(wěn)定運營期后(一般指運營兩年以上)才具備產(chǎn)品發(fā)行條件，像光大證券這樣，在PPP項目實施階段前就通過合規(guī)結(jié)構(gòu)深入?yún)⑴c項目，可以有效支持項目的建設(shè)、運營及相關(guān)實體經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)。”劉瀟瑜表示。
不過她也同時強調(diào)了這種探索模式的法律風(fēng)險，“從政府層面看，資金投向的合規(guī)性需要注意，避免基金異化為政府違規(guī)舉債;其次，從社會資本層面看，需要關(guān)注的是風(fēng)險分配以及采購程序合法性等問題，比如今年2月武漢市軌道8號線PPP項目就因風(fēng)險分配不當(dāng)?shù)牟灰?guī)范操作問題受到財政部核查。”
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