國際貨幣基金組織(IMF)駐華首席代表李一衡昨日發(fā)布其研究報告稱，中國已是過度投資。他表示，雖然不至于出現(xiàn)危機，但由于高投資造成的較大隱患不容忽視，在中國，為高額投資進(jìn)行融資所造成的巨大負(fù)擔(dān)為居民所承受。
中國投資占GDP的比重近50%
李一衡是在中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所和IMF駐華代表處共同舉辦的座談會上發(fā)布此項研究報告的。
研究報告數(shù)據(jù)顯示，目前中國投資占GDP的比重已接近50%。2007年至2011年，為克服世界金融危機帶來的負(fù)面效應(yīng)，中國政府進(jìn)一步提高了投資比重，中國這一時期已經(jīng)過度投資。以投資占GDP的比重來看，超出均衡水平12-20個百分點。
李一衡認(rèn)為，中國過去20年間出眾的經(jīng)濟(jì)增速與長期保持大規(guī)模投資有關(guān)，但由于邊際效應(yīng)遞減，未來要保證同等經(jīng)濟(jì)增長，需要越來越大量的投資，所以這種發(fā)展模式不能持續(xù)。在這一方面政府已經(jīng)意識到面臨的挑戰(zhàn)，并且加快采取措施致力于調(diào)整經(jīng)濟(jì)，減緩?fù)顿Y增長，并促進(jìn)消費。
融資負(fù)擔(dān)約為GDP的4%
研究報告認(rèn)為，由于中國投資的融資來源主要為國內(nèi)儲蓄，所以中國爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機的可能性較低。然而，并不意味著中國這種投資行為沒有成本和代價，相反，相應(yīng)成本將通過各種隱性的財富轉(zhuǎn)移形式被分?jǐn)偟狡渌鱾€經(jīng)濟(jì)部門。
李一衡認(rèn)為，中國高儲蓄率并不合理，因為在金融系統(tǒng)的控制作用下，實際上形成了居民和中小企業(yè)對大企業(yè)進(jìn)行補貼和財富轉(zhuǎn)移。因此，當(dāng)其他國家過度投資的高額成本通過銀行資金壓力或外匯市場危機形式爆發(fā)時，中國的經(jīng)濟(jì)危機則可能發(fā)生在脆弱補貼系統(tǒng)的某一個環(huán)節(jié)。
報告稱，在金融部門作用下，在中國為高額投資進(jìn)行融資所造成的巨大負(fù)擔(dān)實際上為居民所承擔(dān)，該負(fù)擔(dān)每年約為GDP的4%;同時，由于大企業(yè)被賦予了融資優(yōu)先權(quán)，中小企業(yè)為獲得資本支付了更高的價格。
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老齡化將帶來稅收壓力
國際貨幣基金組織IMF駐華首席代表李一衡昨日在一份關(guān)于中國人口結(jié)構(gòu)變化的報告中指出，未來由于養(yǎng)老支出增加以及勞動人口占比減少，中國稅收將面臨壓力。
報告稱，未來養(yǎng)老金、醫(yī)療保健和其他為老年人提供的福利計劃將帶來更高的政府支出壓力，同時，人口老齡化導(dǎo)致勞動力占比不斷下降，從而帶來較低的稅收維持力。
假設(shè)退休年齡不變，中國勞動者與退休人員的比例從目前的約5：1下降到2030年的約2:1。假設(shè)稅收結(jié)構(gòu)不變，每個勞動者的稅收負(fù)擔(dān)將增加2.5倍，才能使政府的稅收收入保持目前的水平。
李一衡認(rèn)為，個人所得稅最有可能受到不良影響，間接稅也會面臨壓力，因為老年人相比年輕人，傾向于在物品上花費少，在不經(jīng)常征稅的服務(wù)上花費多。國際經(jīng)驗顯示，與老齡化相關(guān)的稅收減少對所得稅和工資稅的影響特別明顯，但也同時影響到營業(yè)稅及財產(chǎn)稅。
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