《21世紀經(jīng)濟報道》消息，連續(xù)兩年巨虧的漳澤電力（000767.SZ）資產(chǎn)重組方案在10月28日晚揭曉，山西大同煤業(yè)（601001.SH）將通過向漳澤電力注入其四家電廠及兩家煤礦，從而取代央企中電投成為漳澤電力的控股股東。
這是五大電力集團將旗下深陷虧損的火電上市公司控股權出讓的第一例。
漳澤電力原是由山西省電力公司主導成立的地方電力公司。2003年，在電力行業(yè)廠網(wǎng)分離，形成五大電力集團的大背景下，山西省電力公司將漳澤電力的控股權無償劃轉至中電投集團，成為中電投旗下主力電廠之一。同煤集團則歸屬于山西省國資委，是全國最大的動力煤生產(chǎn)基地。
根據(jù)漳澤電力發(fā)布的公告，此次重大重組方案將分兩步進行，第一步：漳澤電力發(fā)行股份購買同煤集團及其全資子公司臨汾宏大四家電廠及兩家煤炭公司資產(chǎn)。標的資產(chǎn)的評估預估值約34.62億元，發(fā)行股份數(shù)量約為6.23億股。在這一步完成后，同煤及其一致行動人將持有漳澤電力31.99%股份，從而取代中電投成為漳澤電力第一大股東。
而第二步則是原第一、二大股東中電投及山西國際電力將其所持部分漳澤電力股份無償劃轉至山西國資委。
股份劃轉完成后，山西省國資委將全權委托同煤集團對所劃轉的股份進行管理，并在將來以合適的方式注入同煤集團。該部分無償劃轉的股份，占漳澤電力重大資產(chǎn)重組完成后總股本15.37%。
通過注入資產(chǎn)、無償劃轉、委托管理三步，同煤集團將實際控制漳澤電力47.36%的股份。
根據(jù)公告，本次要注入漳澤電力的資產(chǎn)分別是同煤旗下的塔山發(fā)電60%股權、同華發(fā)電95%股權、王坪發(fā)電60%股權、大唐熱電88.98%股權，煤炭資產(chǎn)則是臨汾宏大持有的豁口煤業(yè)100%股權、錦程煤業(yè)90%股權。
公開資料顯示，2010年漳澤電力虧損高達7.49億元。今年上半年繼續(xù)報虧3.14億，位列A股十大虧損股之列。
由于歷史原因，山西火電廠的上網(wǎng)電價過去都是按低煤價、低電價來核定的，因而上網(wǎng)電價一直比較低；而在煤價放開以后，省內(nèi)煤價出現(xiàn)上漲，但電價調整卻沒跟上，使得山西成為火電虧損的重災區(qū)。
據(jù)大同煤業(yè)人士介紹，同煤集團下屬的四座電廠均為坑口電廠，既有穩(wěn)定煤炭資源供應，又省去高昂運輸費用。重組完成后的漳澤電力將逐步形成坑口電廠的特點，成為煤電一體化的示范企業(yè)。
事實上，意欲通過重組來減負的央企地方企業(yè)并不僅漳澤電力一家。比如國電集團旗下長源電力就已多次被市場傳聞將被實施重大資產(chǎn)重組，甚至轉讓控股權。
中電聯(lián)發(fā)布的行業(yè)報告顯示，今年1至7月份，華能、大唐、華電、國電、中電投五大發(fā)電集團的電力業(yè)務合計虧損74.6億元，同比增虧82.7億元，其中火電業(yè)務虧損180.9億元，同比增虧113億元。央企已經(jīng)不堪火電虧損之重。
國電集團一位人士介紹：幾年前煤電矛盾已經(jīng)顯現(xiàn)，但受傷的首先是小發(fā)電公司，央企則認為行業(yè)低谷期更有利于實現(xiàn)低成本擴張?，F(xiàn)在面對長期嚴峻的經(jīng)營形勢，央企高層的心態(tài)已經(jīng)發(fā)生根本變化。除了資金鏈緊張之外，對于火電的前景更加不樂觀。
由于煤礦集團接手火電企業(yè)在燃料和資金方面都具有明顯優(yōu)勢，抄底火電企業(yè)有可能成為煤礦集團的重要戰(zhàn)略選擇。中電聯(lián)研究室主任沙亦強說。
但沙亦強認為，雖然煤電聯(lián)營更加具有經(jīng)濟性，但短期內(nèi)地方煤企收購央企電廠的戲碼還難以成為潮流。目前賣煤收入遠高于發(fā)電收入，對于煤炭企業(yè)來說，收購火電廠的積極性也并不是很大，大同煤業(yè)接手漳澤電力主要也是由于當?shù)貒Y委做了大量工作。沙亦強說。
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