一萬億置換債的出場讓今年地方政府債券的發(fā)行面臨更多挑戰(zhàn)，而作為發(fā)債前提的地方政府信用評級體系尚處于“學(xué)步”階段?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者獲悉，安 徽、山西等省份的政府評級費(fèi)用甚至無法覆蓋評級機(jī)構(gòu)成本，一些中介公司受地方政府委托選定評級機(jī)構(gòu)暗藏玄機(jī)，中國地方政府信用評級市場可謂亂象叢生、舉步 維艱。
此前，東方金誠國際信用評估有限公司(下稱“東方金誠”)中標(biāo)“2015年安徽省政府債券信用評級項(xiàng)目”，評級總費(fèi)用5萬元。而最近，東方金誠又以8萬元中標(biāo)山西省政府債券信用評級項(xiàng)目，再次在市場上引發(fā)震動。
多位評級業(yè)人士介紹，一般給工商企業(yè)的評級收費(fèi)沒有低于25萬元的，5萬元以及8萬元的費(fèi)用實(shí)屬非常低。“有可能連評級人員的差旅費(fèi)用成本都無法覆蓋。”一位評級公司人士坦言。
據(jù)介紹，2005年之后評級市場逐漸活躍起來，也非?；靵y，壓低價格、惡性競爭的情形層出不窮，那時候5萬元的評級收費(fèi)不在少數(shù)。后來，監(jiān)管部門召集幾大評級公司制訂了自律公約，規(guī)定主體信用評級收費(fèi)和債項(xiàng)信用評級費(fèi)合計(jì)不低于25萬元。
當(dāng)時在現(xiàn)場的知情人士對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者透露，山西省的招標(biāo)過程有兩輪報(bào)價，第一次東方金誠報(bào)價15萬元，第二次估計(jì)報(bào)價下降到了8萬元。
對此，山西省財(cái)政廳相關(guān)人士說：“財(cái)政廳委托了一個有采購資質(zhì)的公司作為中介，按照采購程序招標(biāo)評級機(jī)構(gòu)。山西今年是第一年做，不知道評級機(jī)構(gòu)的工作量有多大，不清楚價格是不是低于成本。”
東方金誠回應(yīng)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者：“作為獨(dú)立第三方的評級公司，對于非贏利性的地方政府，秉承服務(wù)于公、讓利于公的原則，東方金誠對地方政府的 評級更多體現(xiàn)為作為評級公司應(yīng)承擔(dān)的社會責(zé)任。”東方金誠還表示：“我公司對地方政府信用風(fēng)險(xiǎn)做了深入研究，目前完成了31個省、自治區(qū)、直轄市的地方政 府信用風(fēng)險(xiǎn)研究工作，這不但為我公司開展政府發(fā)債評級工作奠定了技術(shù)基礎(chǔ)，而且也有效地降低了評級作業(yè)的邊際成本。”
一位評級公司人士表示，評級不同于一般的商品，若完全參照價格因素，采用招標(biāo)的方式，則整個行業(yè)可能陷入價格競爭之中，破壞整個行業(yè)的秩序。 “東方金誠如此低的報(bào)價主要目的可能是為了爭搶到更多的市場機(jī)會，但是這種方式打破了這個行業(yè)持續(xù)多年的內(nèi)在平衡。”該人士表示。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者查閱相關(guān)評級招標(biāo)文件獲知，在部分省份的招標(biāo)文件中，價格因素在不同省份的考量中所占比重不同。河北省滿分100分，其中，評級實(shí)力15分，評級經(jīng)驗(yàn)10分，評級方案65分，價格10分。
而在某些省份，價格因素卻成為能否中標(biāo)的決定性因素。山西省項(xiàng)目預(yù)算金額為25萬元，招標(biāo)文件顯示，報(bào)價服務(wù)承諾等不滿足談判文件中的相關(guān)要求 和超出采購人可接受的偏差范圍的將不能通過基本的符合性審查;文件還明確提出：“本次談判比照最低評審價法確定成交供應(yīng)商，即在符合采購需求、質(zhì)量和服務(wù) 相等的前提下，原則以提出最低報(bào)價的供應(yīng)商作為成交供應(yīng)商。”
有業(yè)內(nèi)人士提及寧夏的模式比較好，取所有投標(biāo)機(jī)構(gòu)的價格中位數(shù)作為評判基準(zhǔn)，越接近中位數(shù)的投標(biāo)者分?jǐn)?shù)越高，這樣就杜絕了低價中標(biāo)。
除了價格問題，中介公司受地方政府委托招標(biāo)評級機(jī)構(gòu)也受到質(zhì)疑。河北、山西等省采用的是招標(biāo)公司代理招標(biāo)的模式。
“一些招標(biāo)公司采用差價盈利的方式，即政府將本次采購的預(yù)算全部打給招標(biāo)公司，招標(biāo)公司根據(jù)此進(jìn)行招標(biāo)，若最終的中標(biāo)價格低于政府支付給它的價格，則差價都為招標(biāo)公司的收入。在這樣的模式下，招標(biāo)公司有動力壓低最后的中標(biāo)價格。”一個評級業(yè)人士說。
山西省財(cái)政廳國庫處人士談及具體支付標(biāo)準(zhǔn)稱：“目前財(cái)政廳還沒有給中介公司或招標(biāo)公司支付費(fèi)用，付費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)沒有執(zhí)行之前不方便透露。”
對此，中國社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院副研究員王朝陽稱：“地方財(cái)政廳委托中介機(jī)構(gòu)選定評級機(jī)構(gòu)，中間多了一個代理環(huán)節(jié)，只要有委托代理關(guān)系，就可能 出現(xiàn)更多信息不對稱和利益交換。表面看，這樣做可以避免地方政府和評級機(jī)構(gòu)的直接對話，但實(shí)際上背后有可能會產(chǎn)生更大的不公平。地方政府也可能把責(zé)任、壓 力轉(zhuǎn)嫁到中介公司。”
多位業(yè)內(nèi)人士表示，目前地方政府發(fā)債剛剛在全國鋪開，但整體感覺政府評級的過程還不夠公開透明。“表面上有評級，但實(shí)際結(jié)果都一樣，不能反映真 實(shí)信用狀況。要解決這一問題，需加強(qiáng)評級機(jī)構(gòu)獨(dú)立性，脫離和地方政府直接的委托關(guān)系，可以由財(cái)政部委托有信譽(yù)的機(jī)構(gòu)，防止地方政府公關(guān)。”王朝陽說。
此外，有評級業(yè)內(nèi)人士建議采取雙評級的方式，選擇兩家評級公司，一家委托評級，一家主動評級，根據(jù)兩家的評級結(jié)果綜合評定。
數(shù)字化要一盤棋更要各自為戰(zhàn)
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