業(yè)內(nèi)專家預(yù)計，如果無法在市場上看到新的亮點行業(yè)或者亮點政策，則白酒在回調(diào)整理后，仍然將繼續(xù)受到市場資金青睞
近日，酒鬼酒塑化劑超標事件成為證券市場上的熱門話題，并且二級市場上食品飲料指數(shù)的一路下跌，更讓愛喝酒的投資者們心里摸不著底。廣發(fā)基金、國投瑞銀基金、信誠基金、國泰基金等多家持倉的基金公司按最新收盤價兩個跌停后股價38.54元再度調(diào)整酒鬼酒估值。
參照去年重慶啤酒的走勢，酒鬼酒至少又要幾個跌停了。滬上某基金公司內(nèi)部人士對《證券日報》基金周刊如是憂慮道。
其實，不僅僅公募基金在憂慮，私募基金也像熱鍋上的螞蟻團團轉(zhuǎn)。三季度末重倉持有酒鬼酒的澤熙投資，本報記者數(shù)次撥打該公司媒體經(jīng)理人的電話，卻均無人接聽。但來自WIND資訊的數(shù)據(jù)顯示，重倉酒鬼酒的澤熙瑞金1號，截至11月16日(最新凈值披露日)最近一月總回報-7.90%，同期酒鬼酒股價大跌超過20%。
對于白酒股的下跌，星石投資總裁、首席策略師楊玲認為，由于該行業(yè)碰到了產(chǎn)能快速擴張和高端酒需求收縮等問題，最先受到市場的質(zhì)疑，在這個背景下，白酒的塑化劑事件很容易被二級市場投資者放大到整個行業(yè)的負面預(yù)期。也有專家預(yù)計，中長期看，如果無法在市場上看到新的亮點行業(yè)或者亮點政策，則白酒在回調(diào)整理后，仍然將繼續(xù)受到市場資金青睞。
澤熙瑞金1號 遭飛來橫禍
酒鬼酒三季報披露，1-9月實現(xiàn)凈利潤 4.59億元，同比增433%，其中第三季度凈利潤為1.97億元，暴增了685%。但在二季度末酒鬼酒前十大機構(gòu)股東大換班，此時澤熙瑞金1號卻選擇高位接盤，新進313.41萬股，占據(jù)第七大股東。酒鬼酒也很配合，10月份的前10個交易日，該股累計大漲10.15%，最高漲幅達15.45%，股價創(chuàng)下歷史新高。一時間，江湖人稱敢死隊總陀主徐翔高位拼酒鬼酒引起無數(shù)的遐想，澤熙瑞金1號或成為沖擊2012年度私募業(yè)績冠軍的第一人選。
好景不長，酒鬼酒塑化劑門讓遐想成為假想。
酒鬼酒因被媒體報道塑化劑超標260%，11月19日進行臨時停牌，而在10月19日至11月16日，酒鬼酒股價已經(jīng)累計下跌20.54%。如果，澤熙投資操盤靈活，調(diào)倉速度又快，或者已經(jīng)落袋為安，那么，重倉酒鬼酒的澤熙瑞金1號業(yè)績不會有明顯變化。但事實上，該私募產(chǎn)品截至11月16日(最新凈值披露日)最近一月總回報-7.90%，在1100只非結(jié)構(gòu)化私募產(chǎn)品中位列倒數(shù)123名。如果按照公募基金給出的兩個跌停的估值，來不及逃離酒鬼酒澤熙瑞金1號，其業(yè)績會更糟糕。
在年度排名戰(zhàn)日益白熱化的最后階段，躺著也中槍，澤熙遭遇飛來橫禍，確實讓人唏噓不已。不過，據(jù)《證券日報》基金周刊記者觀察，澤熙投資旗下年內(nèi)沖刺的先鋒是澤熙3期，該私募產(chǎn)品沒有重倉酒鬼酒。因此，澤熙投資在沖刺年度冠軍的可能性仍然存在。
明星私募：白酒估值向下收斂
星石投資總裁、首席策略師楊玲對此認為，白酒股本輪的調(diào)整，酒鬼酒塑化劑事件可能只是一個導(dǎo)火索，令投資者信心喪失的甚至可能不是產(chǎn)能過剩，而是A股估值分化過大后的收斂。
從前三季度的業(yè)績看，白酒、醫(yī)藥、科技等幾個行業(yè)還是保持了較好的業(yè)績增長，而其他行業(yè)，尤其是以鋼鐵為代表的周期股業(yè)績卻出現(xiàn)斷崖式下滑。因此，在市場不斷追逐少有的幾個好行業(yè)的過程中，估值分化的問題變得越來越突出，滬深300的平均估值水平已經(jīng)不到10倍了，但大家手中的成長股估值有些仍然在30倍以上。楊玲表示，這種現(xiàn)象有點類似美國的漂亮50行情，除非A股估值中樞有大幅提升，否則，高估值股的向下收斂更有可能發(fā)生。從目前的情況看，白酒行業(yè)由于碰到了產(chǎn)能快速擴張和高端酒需求收縮等問題，最先受到市場的質(zhì)疑，很多機構(gòu)開始將白酒股的超配調(diào)整為中性配置，同時提升基建等部分周期股配置。在這個背景下，白酒的塑化劑事件很容易被二級市場投資者放大到整個行業(yè)的負面預(yù)期。
楊玲進一步表示，目前市場還是處于熊市的最后階段，在經(jīng)濟真正見底回升之前，高估值股的向下收斂還可能還會繼續(xù)發(fā)生，當然導(dǎo)火索可能各有不同，但邏輯應(yīng)該都是趨同的。
上海一大型私募基金公司對《證券日報》基金周刊記者表示，近段時間以來，白酒、藥品類股票都出現(xiàn)了高位盤整或者回落，這屬于必然趨勢。在近兩年的股市場上，唯有喝酒吃藥讓人滿意，其他行業(yè)公司利潤紛紛下挫，尤其是傳統(tǒng)行業(yè)，這與中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)密切相關(guān)，傳統(tǒng)行業(yè)因為一直以來的投資拉動等粗放型擴張，必然導(dǎo)致最后的過剩和低端的慘烈的價格競爭，在投資拉動邊際效應(yīng)遞減之后，必然需要新的增長模式來拉動中國經(jīng)濟，但目前我們?nèi)匀缓茈y看到這樣的情形。他表示，如果目前的經(jīng)濟環(huán)境仍然如此，仍然無法在市場上看到新的亮點行業(yè)或者亮點政策，則白酒、藥品在回調(diào)整理后，仍然將繼續(xù)受到市場資金青睞。
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