一石激起千層浪。
中興通訊(000063.SZ)三季度的巨幅預(yù)虧，在自身股價(jià)大幅下跌的同時(shí)，也連累其下游上市公司股價(jià)的波動(dòng)。
進(jìn)軍美國市場遇挫，又對(duì)中興通訊雪上加霜，這種打擊又順延傳導(dǎo)給下游公司，造成前期已經(jīng)簽署的協(xié)議執(zhí)行困難。
今年9月份剛剛中標(biāo)中興通訊項(xiàng)目的卓翼科技(002369.SZ)便首當(dāng)其沖，受到投資者的質(zhì)疑。
與此同時(shí)，早在今年2月份便中標(biāo)中興康訊(即深圳市中興康訊電子公司，為中興通訊負(fù)責(zé)采購業(yè)務(wù)的控股子公司)23.05億元大單的宇順電子(002289.SZ)，無疑更讓人擔(dān)心其中標(biāo)項(xiàng)目的履行情況。
蹊蹺的是，在中興通訊跌停的當(dāng)日，機(jī)構(gòu)對(duì)其產(chǎn)生分歧的同時(shí)，游資敢死隊(duì)卻大舉殺入。
在美遇挫
9 月13 日，美國國會(huì)召開了專門針對(duì)華為和中興的聽證會(huì)，質(zhì)疑兩家中國公司在美國銷售的電信設(shè)備存在后門等隱患，有助于進(jìn)行間諜活動(dòng)，將危害美國國家安全。
10 月8 日，美國國會(huì)公布調(diào)查結(jié)果，稱兩家公司未能解釋他們?cè)诿绹纳虡I(yè)利益以及與中國政府的關(guān)系，可能對(duì)美國帶來安全威脅。
美國國會(huì)公布的調(diào)查結(jié)果，并無敦促政府采取進(jìn)一步限制性舉措的意向。退一步講，由于中興在美國系統(tǒng)設(shè)備銷售額較低，即使政府出臺(tái)了相應(yīng)的限制政策，也不會(huì)對(duì)中興通訊系統(tǒng)設(shè)備當(dāng)期業(yè)績產(chǎn)生直接的影響。對(duì)終端銷售影響也有限。民生證券研究員張彤宇認(rèn)為。
與此同時(shí)，美國國際貿(mào)易委員會(huì)(ITC)對(duì)中興等公司關(guān)于是否侵犯美國企業(yè)專利的調(diào)查，則被業(yè)內(nèi)人士看做象征意義大于實(shí)際效果。
然而，亦有不同的看法。
上海一位不愿具名的分析師稱中興通訊公告三季度業(yè)績預(yù)告，低于預(yù)期的主要原因是公司出乎意料地在三季度一次性確認(rèn)了大量低毛利訂單，這些訂單主要來自公司此前為進(jìn)入全球主流運(yùn)營商市場，犧牲短期盈利的戰(zhàn)略。而如今進(jìn)軍美國遇挫，毫無疑問給中興帶來巨大的打擊。
上述分析師指出，進(jìn)軍美國遇挫，將會(huì)給前期形成的訂單造成執(zhí)行困難。比如說宇順電子23多億元的訂單，就因?yàn)橹信d康訊的機(jī)型需求變化，而導(dǎo)致部分機(jī)型產(chǎn)品的出貨量較前期降低。
宇順電子協(xié)議執(zhí)行低預(yù)期
今年2月3日，宇順電子因擬披露重大事項(xiàng)，臨時(shí)停牌。2月6日宇順電子復(fù)牌并發(fā)布公告，稱宇順電子中標(biāo)中興康訊2012年電容式觸摸屏項(xiàng)目及液晶顯示屏項(xiàng)目，并與中興康訊簽署供貨框架協(xié)議，總價(jià)值為23.05億元。
供貨框架協(xié)議內(nèi)容主要包括：宇順電子中標(biāo)50個(gè)規(guī)格型號(hào)的液晶顯示模組和電容式觸摸屏產(chǎn)品。分產(chǎn)品型號(hào)不同，宇順電子的供貨份額分別在10%-75%之間等。
該次中標(biāo)總量3249.6萬套，其中液晶顯示模組1905.6萬套、電容式觸摸屏364萬套、貼合產(chǎn)品(液晶顯示模組+電容式觸摸屏)980萬套。
公開資料顯示，宇順電子該次中標(biāo)產(chǎn)品總價(jià)值為23.05億元，其中：液晶顯示模組6.42億元;電容式觸摸屏2.31億元;貼合產(chǎn)品(液晶顯示模組+電容式觸摸屏)14.32億元。
復(fù)牌后，宇順電子連續(xù)4個(gè)漲停，隨后也逐漸走高，其股價(jià)從停牌前的15.66元，最高漲至34.49元，漲幅高達(dá)120.24%。
然而，中興通訊的巨額預(yù)虧，無疑令投資者擔(dān)心宇順電子的大單實(shí)施情況。
截至2012年9月30日，本年度公司實(shí)際接收中興康訊訂單49,849.06萬元，實(shí)際銷售金額27,285.74萬元，其中一季度銷售金額2,927.38萬元，二季度銷售金額13，387.73萬元，三季度銷售金額10,970.63萬元。依此計(jì)算，目前訂單數(shù)額僅為2012年2月發(fā)布的意向協(xié)議中中標(biāo)總金額23.05億元的21.5%。
宇順電子方面解釋稱，受智能手機(jī)快速更新?lián)Q代的影響，客戶的暢銷機(jī)種有所改變，導(dǎo)致對(duì)前端供應(yīng)商的產(chǎn)品項(xiàng)目的需求也隨之調(diào)整。
中興通訊的巨額預(yù)虧是否會(huì)對(duì)宇順電子的大訂單產(chǎn)生怎樣的影響?21世紀(jì)網(wǎng)(微博)致電宇順電子，但是宇順電子董秘辦人員以董秘不在，并稱手上正好有事情，無法回答問題為由，掛斷了21世紀(jì)網(wǎng)的電話。
中興康訊框架協(xié)議執(zhí)行情況低于預(yù)期，公司觸控顯示一體化模組主要依賴中興康訊，其他客戶處于開發(fā)期，營業(yè)收入未有大幅增長，但毛利率較低、費(fèi)用率仍有較大提升。國泰君安分析師指出，并下調(diào)對(duì)宇順電子的盈利預(yù)測。
卓翼科技影響較小
中興通訊巨虧，或?qū)⒂绊懫湎掠喂荆鴦倓傊袠?biāo)中興通訊的卓翼科技也許會(huì)首當(dāng)其沖。
就在一個(gè)多月前的9月4日，卓翼科技(002369.SZ)公告稱中標(biāo)中興通訊三個(gè)EPON產(chǎn)品類別，總金額預(yù)計(jì)約7300萬元。
據(jù)了解，卓翼科技中標(biāo)的三個(gè)EPON產(chǎn)品類別的中標(biāo)份額的比例分別為20%、30%、20%。對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品總量約為40.4萬臺(tái)，生產(chǎn)方式為EMS(指電子制造拂去，EMS公司為品牌生產(chǎn)商提供原材料的采購、產(chǎn)品的制造和相關(guān)的物流配送、售后服務(wù)等環(huán)節(jié)服務(wù))。
目前來看，對(duì)我們影響不大。首先是因?yàn)槲覀冎袠?biāo)中興通訊的總金額很小，公司最大的客戶是華為，還有聯(lián)想。其次，中興預(yù)虧的不是我們中標(biāo)的范圍，我們公司中標(biāo)的EPON就相當(dāng)于上網(wǎng)用的路由器，這是市面上很需求的產(chǎn)品。雖然市場上也有GPON，但是是光纖入戶目前還只在一線城市，而眾多的二、三線城市仍然使用EPON。卓翼科技的證券事務(wù)代表劉芷然告訴21世紀(jì)網(wǎng)。
其實(shí)，卓翼科技中標(biāo)中興通訊的三個(gè)EPON產(chǎn)品合計(jì)7300萬元，僅占卓翼科技2011年度經(jīng)審計(jì)的營業(yè)收入的5.90%。
此外，華為下半年產(chǎn)品總量為1600萬至1700萬臺(tái)，卓翼科技中標(biāo)40%，對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品數(shù)量為640萬臺(tái)-680萬臺(tái)。根據(jù)現(xiàn)階段與華為終端就WCDMA數(shù)據(jù)卡業(yè)務(wù)所采取的OEM模式預(yù)計(jì)，在全部僅收取加工費(fèi)的情況下，此次中標(biāo)總金額為6000萬元至7000萬元。
5月29日，卓翼科技中標(biāo)上海貝爾股份有限公司2012年度PON類(含EPON和GPON)產(chǎn)品的EMS采購項(xiàng)目，預(yù)計(jì)金額將為2億元至2.5億元。
機(jī)構(gòu)大舉出逃 游資入侵
10月15日，中興通訊封死跌停板，全天成交87479手，成交金額8266.77萬元。黑天鵝來襲，機(jī)構(gòu)大舉出逃。
據(jù)交易所公布的交易公開信息，賣出中興通訊的前5名營業(yè)部，均為機(jī)構(gòu)專用席位，分別賣出金額：2835萬元、569.17萬元、528.82萬元、385.37萬元、337.55萬元。
然而，機(jī)構(gòu)對(duì)中興通訊也有不同的看法，買入前5名營業(yè)部中，第一名為機(jī)構(gòu)專用席位，買入金額高達(dá)1417.50萬元。
買入龍虎榜的另外4名以及買入金額分別為：招商證券深圳沙頭角金融路證券營業(yè)部，買入金額為157.34萬元;中信證券深圳深南中路中信大廈證券營業(yè)部，買入金額為147.61萬元;國泰君安北京知春路證券營業(yè)部，買入金額為137.03萬元;國信證券廣州東風(fēng)中路證券營業(yè)部，買入金額為115.76萬元。
其中，國泰君安北京知春路證券營業(yè)部等是知名的游資敢死隊(duì)集中地。
游資買入主要是看消息，比如涉礦、重組等，但是中興通訊，游資是看好，認(rèn)為昨天的跌停是超跌。國信證券上海北京東路營業(yè)部內(nèi)部人士告訴21世紀(jì)網(wǎng)。
游資基本上都是抄短線，昨天入場肯定覺得今天會(huì)有機(jī)會(huì)反彈。一位資深業(yè)內(nèi)人士表示。
10月16日，中興通訊再跌4.23%，收于9.05元，全天成交量為920810手，成交額高達(dá)8.18億元。
數(shù)字化要一盤棋更要各自為戰(zhàn)
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