2011年9月，因港股萎靡，三一重工曾擱置了籌資不超過33億美元的IPO計劃。今年7月初，外媒消息稱，三一重工重啟香港IPO計劃，募資上限縮減至20億美元。然而，原定于7月16日的路演卻被取消。
上述業(yè)內(nèi)人士告訴本報記者，目前該公司已暫停了此番上市計劃。本報了解到，上市被擱置的一個直接原因是沒找到基石投資者。
一位機械行業(yè)的分析師告訴記者，此次波折后，三一重工的上市計劃可能會在兩年后才能重啟。目前，中國內(nèi)地機械類的公司如果能上市，都希望越快越好。它們需要資金進行周轉(zhuǎn)。該分析師認(rèn)為，與許多同行一樣，三一重工不幸的遇上了行業(yè)的寒冬。
投資者擔(dān)心的焦點在于，未來三一重工上市后，會不會面臨業(yè)績滑鐵盧。三一重工一位客戶向本報記者透露，許多投資者都擔(dān)心，由于去年底至今基建項目的減少和房地產(chǎn)行業(yè)的萎靡，一些工程被迫停工，這可能會給三一重工的經(jīng)營帶來壓力。
問題似乎已經(jīng)爆發(fā)。據(jù)本報記者了解，目前，包括三一重工在內(nèi)的一些機械企業(yè)正面臨設(shè)備承租方已經(jīng)開始斷租的難題。
我們停產(chǎn)一個月了，有些企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)兩個多月，廠商也通過GPS(全球定位系統(tǒng))把我們的設(shè)備鎖上了，機器已經(jīng)無法開動。珠三角地區(qū)的一位基建工程項目負(fù)責(zé)人告訴本報，該項目目前資金鏈斷裂，已經(jīng)無力繼續(xù)支付某工程機械品牌企業(yè)的設(shè)備租金。
一些三一重工的客戶，也向本報透露了相似的信息。一位客戶更是表示，一些訂購設(shè)備在5臺或以下的小型企業(yè)已經(jīng)資不抵債。
設(shè)備斷租
據(jù)上述客戶介紹，國內(nèi)客戶在購買工程機械設(shè)備時，一般會通過融資租賃公司進行。即先由融資租賃公司從廠商購買設(shè)備，再租給客戶。
上述分析師表示，融資租賃是決定和保證我國機械行業(yè)快速發(fā)展的最重要因素，全國乃至全世界的機械行業(yè)普遍使用融資租賃以保證機械企業(yè)的銷售量。
以 三一重工為例，公開資料顯示，2008年，借助金融機構(gòu)的力量，三一重工另辟銷售機械的新路：公司董事會審議通過《關(guān)于三一重工與招銀金融租賃有限公司開 展融資租賃銷售合作的議案》、《關(guān)于三一重工與招商銀行、中國康富開展融資租賃銷售合作的議案》。根據(jù)協(xié)議，招銀金融租賃有限公司向三一重工購買工程機械 設(shè)備，并以融資租賃方式租賃給客戶(承租方)，三一重工承擔(dān)通過融資租賃方式銷售的工程機械設(shè)備的回購義務(wù)。
有市場傳聞稱，這項合 作協(xié)議后來并未執(zhí)行。但據(jù)本報獲得的一份大約于2010年簽署的協(xié)議顯示，三一重工與一家大型融資租賃公司簽訂了一份租賃年限為24至48個月的協(xié)議。協(xié) 議規(guī)定，融資租賃公司會先向三一重工支付設(shè)備全額款項，然后以不低于購置價格10%的首期租金，將設(shè)備租給客戶?？蛻粢詢斶€貸款的方式，向金融租賃公司在 一定時期內(nèi)逐步支付租金(即設(shè)備剩余款項)。
同時，經(jīng)銷商需要向融資租賃公司繳納一筆50萬元的入圍保證金。
一旦客戶在還款日期無法支付租金，融資租賃公司有權(quán)動用保證金補足逾期租金。若這筆租金不能成功劃扣，則融資租賃公司有權(quán)要求三一重工或經(jīng)銷商補足保證金。
這一協(xié)議驗證了上述分析師的觀點：一旦客戶工程停工，無力向金融租賃公司支付設(shè)備租金，從而造成違約，則金融租賃公司有權(quán)向廠商或經(jīng)銷商追訴賠款。
現(xiàn)實中，這樣的事情似乎正在上演。上述客戶提到的停租問題很可能意味著，包括三一重工在內(nèi)許多機械企業(yè)需要為這些賬目負(fù)責(zé)。
行業(yè)困境02
事實上，一些三一重工的競爭對手可能正面臨比該公司更糟糕的處境。
一位向廈門龍工供應(yīng)原材料的供應(yīng)商告訴本報，今年以來，其所在的公司向廈門龍工的供應(yīng)量還不及去年同期的一半水平，生意非常困難。此外，許多機械生產(chǎn)企業(yè)正通過裁員對沖銷售量放緩及壞賬形成等問題。
上 述消息人士為本報提供了一份這樣的數(shù)據(jù)。今年上半年，三一重工挖機市場的占有率由去年年底的12%提升到18%。此外，2012年一季度，三一重工應(yīng)收款 項余額為205.02億元，應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)率為0.89次，遠(yuǎn)高于其競爭對手中聯(lián)重科的0.33次、徐工的0.65次。
不過，對于目前的市場萎靡會不會影響未來幾個月的業(yè)績，三一重工暫未回應(yīng)。
事實上，決定目前機械行業(yè)情況好壞的因素，就在于首付款項的比例。而相比競爭對手，目前三一重工的情況似乎還算樂觀。
消息稱，中聯(lián)重科的銷售政策是要求5%至30%。這一標(biāo)準(zhǔn)似乎比三一重工首付比例要求更低。
設(shè)備停租引發(fā)業(yè)績假想 三一重工港股上市再擱置
上述分析師透露，經(jīng)濟好的時候，首付款項的比例可以達(dá)到三至四成。但今年年初開始，這一數(shù)字已經(jīng)下降到一成或以下。目前，一些公司已出現(xiàn)了0首付的現(xiàn)象，即廠商直接為客戶墊付首付款。
機械行業(yè)如此低迷，確實不是三一重工上市的好時機。然而，上述消息人士認(rèn)為，因宏觀調(diào)控而變得萎靡的基建投資項目將在下半年緩慢復(fù)蘇。市場監(jiān)測顯示，作為行業(yè)主要產(chǎn)品的挖掘機5月單月銷量為10870臺，同比增長-24%，較前4月40%左右的降幅有明顯收窄。
上述三一重工客戶告訴本報，目前，三一重工正在逐漸轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，爭取在兩年后，向投資者遞上一份亮麗的業(yè)績。
數(shù)字化要一盤棋更要各自為戰(zhàn)
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