今年8月初，法國(guó)第一大報(bào)紙《世界報(bào)》發(fā)表《化解歐債危機(jī)藥方在中國(guó)》，該文作者巴黎政治學(xué)院亞洲研究中心主任弗朗索瓦·戈德芒指出，歐洲應(yīng)該歡迎中國(guó)投資于統(tǒng)一的歐洲債務(wù)市場(chǎng)和有待恢復(fù)生氣的歐洲經(jīng)濟(jì)體。
恰在此時(shí)，8月25日，法國(guó)總統(tǒng)薩科齊采用過(guò)境外交突然訪(fǎng)問(wèn)北京和中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)面，輿論普遍認(rèn)為，此訪(fǎng)的主要目的是希望中國(guó)能夠在風(fēng)雨飄搖的歐洲債務(wù)危機(jī)這一問(wèn)題上，給予輿論和資金上更進(jìn)一步的支持。
歐盟貿(mào)易代表德古赫特(Karel De Gucht)告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》：針對(duì)歐洲某些國(guó)家的主權(quán)債務(wù)問(wèn)題，此前預(yù)估需要拿出8600億歐元來(lái)解決，現(xiàn)在可能需要更多，其中除了歐盟成員國(guó)內(nèi)部拿出相當(dāng)一部分外，需要世界各國(guó)和國(guó)際貨幣基金組織進(jìn)行分?jǐn)?，而中?guó)為此已經(jīng)拿出了數(shù)百億以上歐元。
惡性循環(huán)的歐債危機(jī)
根據(jù)我們的判斷，在未來(lái)1—2年里，歐債問(wèn)題的傳導(dǎo)是全球金融體系和經(jīng)濟(jì)所面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。德銀大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》。
雖然歐洲債務(wù)危機(jī)最先爆發(fā)于希臘，但希臘的GDP只占到歐元區(qū)GDP總量的2%。種種跡象已經(jīng)表明，意大利和西班牙的債務(wù)情況正經(jīng)受考驗(yàn)，而這兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到了3.6萬(wàn)億美元。在國(guó)債余額方面，意大利的國(guó)債余額約達(dá)1.9萬(wàn)億歐元，西班牙約7000億歐元，兩者之和大約是希臘的8倍之多。
在馬駿看來(lái)，由于意大利和西班牙分別是歐元區(qū)第三大和第四大經(jīng)濟(jì)體，僅次于德國(guó)和法國(guó)，已經(jīng)觸及了歐盟經(jīng)濟(jì)的根本。事實(shí)上，德國(guó)和法國(guó)無(wú)論是政府層面還是金融機(jī)構(gòu)層面都持有歐元區(qū)這些債務(wù)國(guó)的國(guó)債，因此出現(xiàn)歐盟債務(wù)違約的鏈?zhǔn)椒磻?yīng)可能性正在增加。
另一方面，由于市場(chǎng)對(duì)意大利和西班牙國(guó)債的不信任進(jìn)一步推高了利率，進(jìn)而使得國(guó)債償還壓力加大，從而增加其財(cái)政困難和違約的風(fēng)險(xiǎn)。因此，歐洲債務(wù)危機(jī)正陷入惡性循環(huán)當(dāng)中。
目前來(lái)看，有跡象顯示，歐盟債務(wù)危機(jī)可能向東歐蔓延。今年6月，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在匈牙利訪(fǎng)問(wèn)期間表示，中國(guó)愿購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量的匈牙利國(guó)債。
期待歐盟投桃報(bào)李？
毫無(wú)疑問(wèn)，歐盟和中國(guó)兩大經(jīng)濟(jì)體正成為對(duì)方最重要的貿(mào)易伙伴之一，2010年中歐雙邊貿(mào)易達(dá)到4800億美元。不過(guò)，正當(dāng)歐盟領(lǐng)袖不斷和中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人磋商歐洲債務(wù)危機(jī)解決方案之時(shí)，歐盟和中國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)卻沒(méi)有停歇的跡象，似乎在歐洲債務(wù)和中歐貿(mào)易的問(wèn)題上沒(méi)有形成投桃報(bào)李的良性機(jī)制。
德古赫特告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》：我們必須確保我們的采購(gòu)市場(chǎng)的開(kāi)放和透明。貿(mào)易和投資的關(guān)鍵是對(duì)我們公司采取強(qiáng)有力的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)策略。這反過(guò)來(lái)將有利于創(chuàng)新，讓強(qiáng)大的和可持續(xù)的歐盟-中國(guó)伙伴關(guān)系得到發(fā)展。
8月初，歐盟對(duì)中國(guó)發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)并不手軟。歐盟委員會(huì)8月1日決定，將對(duì)已征收18年的針對(duì)中國(guó)自行車(chē)的反傾銷(xiāo)稅再延長(zhǎng)5年至2016年。該反傾銷(xiāo)措施原定于今年10月到期。另外，歐盟方面還將從今年9月中旬起，對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的瓷磚征收為期5年的懲罰性關(guān)稅，稅率最高為69.7%。
這種情況下的中歐關(guān)系可用非常微妙來(lái)形容。從歐洲一些主流媒體觀點(diǎn)來(lái)看，雖然歐盟成員國(guó)希望中國(guó)購(gòu)買(mǎi)部分歐洲國(guó)家的國(guó)債，但從內(nèi)心來(lái)看卻充滿(mǎn)著警惕和提防。
巴黎政治學(xué)院亞洲研究中心主任弗朗索瓦·戈德芒指出，應(yīng)該說(shuō)服負(fù)債的經(jīng)濟(jì)體和歐盟一些機(jī)構(gòu)的決策人一同到有資金的地方——中國(guó)找錢(qián)。這比一個(gè)孤立的國(guó)家不得不變賣(mài)戰(zhàn)略資產(chǎn)或做出政治上的讓步更有利的是：歐洲可以其龐大的市場(chǎng)以及負(fù)債累累的成員國(guó)再也無(wú)法提供的投資安全性為賣(mài)點(diǎn)。
毫無(wú)疑問(wèn)，從歐盟角度來(lái)看，變賣(mài)戰(zhàn)略資產(chǎn)和政治讓步讓其無(wú)法忍受，但客觀上，中國(guó)的一舉一動(dòng)無(wú)論是對(duì)歐洲主權(quán)債務(wù)還是歐元穩(wěn)定，將起到至關(guān)重要的作用。
中國(guó)對(duì)歐元資產(chǎn)的增持使得歐元匯率保持了穩(wěn)定，法國(guó)東方匯理銀行董事總經(jīng)理王伯鑫告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》。
也有觀察人士認(rèn)為，中國(guó)希望通過(guò)支持歐盟和歐元的方式讓歐洲國(guó)家投桃報(bào)李，放松對(duì)中國(guó)的高新技術(shù)轉(zhuǎn)讓限制，對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型起到幫助作用。所以，即便全世界大部分投行和研究機(jī)構(gòu)都認(rèn)為在此時(shí)繼續(xù)投資歐洲資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是巨大的，中國(guó)政府仍然堅(jiān)定其長(zhǎng)期投資者的立場(chǎng)。
外儲(chǔ)的另一條出路？
然而，作為長(zhǎng)期投資者，中國(guó)的利益究竟如何才能獲得保證呢？
由于主權(quán)債務(wù)危機(jī)，歐元受到了沖擊和挑戰(zhàn)，但目前歐元已經(jīng)有所反彈，因此我們相信中國(guó)在這方面的投資是能夠保值增值的，相信歐洲和歐元能夠成功度過(guò)此次危機(jī)。 德古赫特這樣告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，中國(guó)購(gòu)買(mǎi)歐債主要是通過(guò)國(guó)家外匯管理局來(lái)完成的，在2010年前，中國(guó)已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了為數(shù)不少的歐洲主權(quán)國(guó)家的債券，特別是西班牙和希臘的。
雖然德古赫特并不愿意透露具體金額，但西班牙作為歐盟第四大經(jīng)濟(jì)體，的確向中國(guó)兜售了數(shù)百億歐元計(jì)的國(guó)債。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，截至今年4月，中國(guó)持有250億歐元的西班牙國(guó)債，占外資持西班牙國(guó)債比例12%。
有數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)購(gòu)買(mǎi)的歐洲主權(quán)國(guó)家的資產(chǎn)可能已經(jīng)達(dá)到數(shù)千億美元的規(guī)模。東方匯理銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師高德信告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》：說(shuō)到購(gòu)買(mǎi)的量，我們估計(jì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備當(dāng)中70%都是美元資產(chǎn)，剩下就是其他不同的貨幣，但是主要應(yīng)該都是歐元。那從目前到今年的情況來(lái)看，我們看到在外匯儲(chǔ)備增加的量當(dāng)中，可能20%左右是歐元的資產(chǎn)。但這些歐元的資產(chǎn)也不單單只是歐洲國(guó)家的國(guó)債，其實(shí)也包括一些評(píng)級(jí)比較高的公司債。
自去年以來(lái)，中國(guó)外管局曾公開(kāi)表示，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備作為負(fù)責(zé)任的長(zhǎng)期投資者，始終堅(jiān)持分散化投資原則，歐洲市場(chǎng)過(guò)去、現(xiàn)在和將來(lái)都是外匯儲(chǔ)備主要的投資市場(chǎng)之一。
高德信認(rèn)為，中國(guó)肯定是希望外匯儲(chǔ)備貨幣能更加多樣化，而不是依賴(lài)于美元，隨著外匯儲(chǔ)備不斷增加，未來(lái)歐元資產(chǎn)當(dāng)中所占的比例要比過(guò)去有所增加。
記者 談佳隆|上海報(bào)道
數(shù)字化要一盤(pán)棋更要各自為戰(zhàn)
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