搜索引擎巨頭谷歌日前宣布的收購(gòu)摩托羅拉移動(dòng)公司交易如獲批準(zhǔn)，將是近10年來無線設(shè)備行業(yè)金額最大的一筆并購(gòu)。美國(guó)一家經(jīng)紀(jì)公司的策略師驚呼，在2008年國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生后一度沉寂的企業(yè)超級(jí)并購(gòu)又回來了。
現(xiàn)金充裕是關(guān)鍵
跨國(guó)公司的財(cái)富用富可敵國(guó)來形容絲毫不過分。國(guó)際著名咨詢公司普華永道的分析認(rèn)為，一些跨國(guó)公司的資產(chǎn)負(fù)債表中現(xiàn)金充裕，是導(dǎo)致全球并購(gòu)活動(dòng)強(qiáng)勢(shì)反彈而且金額越來越大的關(guān)鍵因素。在并購(gòu)摩托羅拉移動(dòng)之前，谷歌6月底的資產(chǎn)負(fù)債表上擁有360億美元現(xiàn)金。有數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)所涵蓋的500家公司所擁有的現(xiàn)金已超過1.1萬億美元。
聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議不久前發(fā)布的《2011年世界投資報(bào)告》指出，全球外國(guó)直接投資在2008年和2009年經(jīng)歷了大幅下滑后，2010年出現(xiàn)溫和回升。但在不同形式中，作為外國(guó)直接投資主要形式的綠地投資(指到國(guó)外投資設(shè)廠的投資模式)，無論在金額還是在數(shù)量上都持續(xù)下滑，而另一種基本形式——跨國(guó)并購(gòu)卻逐步回升，成為全球外國(guó)直接投資的亮點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年跨境私人股權(quán)并購(gòu)金額為1220億美元，同比增長(zhǎng)14%，跨國(guó)并購(gòu)交易達(dá)2050宗，創(chuàng)歷史新高。
普華永道預(yù)計(jì)，由于資本市場(chǎng)恢復(fù)，金融機(jī)構(gòu)對(duì)并購(gòu)活動(dòng)提供融資的意愿增強(qiáng)，加之許多公司有大量現(xiàn)金存底，今年下半年國(guó)際并購(gòu)活動(dòng)將加速，而且公司間聯(lián)姻所涉及的資金規(guī)模會(huì)越來越大。
亞洲地區(qū)成熱點(diǎn)
歐美日大型跨國(guó)企業(yè)兼并，除了借機(jī)整合歐美市場(chǎng)外，也有改善全球布局以避免受歐美市場(chǎng)走弱影響的考慮。因此，出現(xiàn)了向亞洲新興經(jīng)濟(jì)體投資和兼并的強(qiáng)勁勢(shì)頭。另外，由于發(fā)達(dá)國(guó)家的利率水平低，更多的資金轉(zhuǎn)向新興市場(chǎng)，尋求更高回報(bào)。2010年，以私人股權(quán)并購(gòu)形式進(jìn)行的外國(guó)直接投資中，31%流入了新興經(jīng)濟(jì)體和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體。
數(shù)據(jù)顯示，日本大企業(yè)持有的現(xiàn)金達(dá)到2.4萬億美元，它們正以前所未有的力度進(jìn)行海外并購(gòu)，以拓展業(yè)務(wù)，增加盈利。今年7月，日本帝國(guó)數(shù)據(jù)銀行對(duì)1.1萬家日本企業(yè)進(jìn)行了國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)空洞化意識(shí)調(diào)查。結(jié)果顯示，多數(shù)日本企業(yè)認(rèn)為，日元升值的結(jié)果將導(dǎo)致日本企業(yè)向外投資。關(guān)于未來投資方向，認(rèn)為轉(zhuǎn)向中國(guó)的占56.9%，轉(zhuǎn)向印度的占10.9%，轉(zhuǎn)向韓國(guó)的占8.3%。關(guān)于投資地域，80%以上的企業(yè)認(rèn)為將轉(zhuǎn)移到亞洲，而轉(zhuǎn)向歐美的則不足1.6%。
跨國(guó)公司正在把重點(diǎn)轉(zhuǎn)向亞洲。新加坡大華銀行經(jīng)濟(jì)分析師全德健對(duì)本報(bào)記者說，在新加坡，尤其在高科技行業(yè)，時(shí)不時(shí)都能聽到小型并購(gòu)交易的消息。亞洲國(guó)家逐漸變得富有，居民收入逐漸上升，跨國(guó)公司會(huì)繼續(xù)把注意力集中在亞洲一些有研發(fā)能力的公司。中國(guó)一些銷售額較高、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋面大的公司，也較容易受到跨國(guó)公司的關(guān)注。
中國(guó)成為全球跨國(guó)并購(gòu)日益重要的參與者。美國(guó)貝雅投資銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2010年中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)強(qiáng)勁增長(zhǎng)了65%。中國(guó)企業(yè)的對(duì)外股權(quán)投資，無論就交易數(shù)量還是金額而言都創(chuàng)了歷史新高。分析人士認(rèn)為，中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)以及全球經(jīng)濟(jì)狀況改善，提振了中國(guó)企業(yè)對(duì)外并購(gòu)的信心。此外，中國(guó)政府鼓勵(lì)企業(yè)走出去，出臺(tái)了支持企業(yè)海外投資的政策。具有豐富研發(fā)能力和技術(shù)專利的外國(guó)企業(yè)是許多想獲得技術(shù)優(yōu)勢(shì)的中國(guó)企業(yè)首選的并購(gòu)對(duì)象。
兼顧受損群體利益
跨國(guó)公司的發(fā)展是經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的一大標(biāo)志。跨國(guó)公司并購(gòu)促進(jìn)了行業(yè)的進(jìn)一步整合，使資源得到更有效的分配和利用。日本早稻田大學(xué)學(xué)者劉迪在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，大型跨國(guó)公司對(duì)外投資兼并，對(duì)拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有相當(dāng)大的作用，特別是能夠帶動(dòng)一些不發(fā)達(dá)地區(qū)尤其是人口眾多、政治比較穩(wěn)定的不發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)，從整體上刺激全球經(jīng)濟(jì)需求。此外，跨國(guó)企業(yè)的對(duì)外兼并增加，也有利于促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。他指出，目前跨國(guó)兼并的趨勢(shì)表明，經(jīng)濟(jì)全球化潮流下，保護(hù)本國(guó)民族經(jīng)濟(jì)的難度將加大。越是擁有高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，越是要向最佳制造地點(diǎn)和消費(fèi)地點(diǎn)轉(zhuǎn)移。這種超越政府管理的趨向，將增加各國(guó)特別是中小國(guó)家宏觀調(diào)控的難度。
中國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心世界發(fā)展研究所副所長(zhǎng)丁一凡認(rèn)為，過去，人們總是從更積極的角度來看待跨國(guó)公司的發(fā)展。然而，隨著跨國(guó)公司加速擴(kuò)張，很多問題顯現(xiàn)出來。比如，不少跨國(guó)公司將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到海外，把許多過去給國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的合同外包給成本更低的其他外國(guó)企業(yè)，造成國(guó)內(nèi)中小企業(yè)裁員的嚴(yán)酷現(xiàn)實(shí)，有些企業(yè)甚至倒閉。他認(rèn)為，各國(guó)應(yīng)攜手規(guī)范跨國(guó)公司的行為，在鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)展和公平照顧經(jīng)濟(jì)全球化中受損的社會(huì)群體之間找到一個(gè)新的平衡點(diǎn)。
數(shù)字化要一盤棋更要各自為戰(zhàn)
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