3月:成交建面:96個(gè)城市環(huán)比增25%，同比降36%，是10年成交建面的7%，二線城市環(huán)比增幅最大76%，一線城市同比降幅最小24%。樓面地價(jià):96個(gè)城市環(huán)比持平，同比跌3%，一線城市環(huán)比跌49%，同比跌71%，二線城市環(huán)比跌14%，同比漲13%，三四線城市環(huán)比漲17%，同比跌3%。溢價(jià)率:96個(gè)城市溢價(jià)率6%，環(huán)比降8個(gè)點(diǎn)，同比降28個(gè)點(diǎn)，創(chuàng)10年以來新低;一線城市溢價(jià)率9%，環(huán)比降48個(gè)點(diǎn)，同比降91個(gè)點(diǎn);二線城市溢價(jià)率5%，環(huán)比降3個(gè)點(diǎn)，同比下17個(gè)點(diǎn);三四線城市溢價(jià)率10%，環(huán)比升1個(gè)點(diǎn)，同比降10個(gè)點(diǎn)。廣州、大連、哈爾濱、包頭、鄭州、南京、廈門、長(zhǎng)沙、南昌、昆明、貴陽住宅地塊均以底價(jià)成交。 1-3月:成交建面:96個(gè)城市同比降13%，三四線城市降幅小，土地出讓金:96個(gè)城市同比降19%，三、四線城市同比增6%;，樓面地價(jià):96個(gè)城市較10年底跌28%，一線城市跌47%，二線城市跌15%，三四線城市跌46%，1-3月溢價(jià)率:96個(gè)城市較10年底下降23個(gè)百分點(diǎn)，一線城市降幅大。調(diào)控積極因素出現(xiàn)，3月成交量環(huán)比回升同比降幅擴(kuò)大，地價(jià)環(huán)比持平，溢價(jià)率創(chuàng)新低，不同城市出現(xiàn)分化，二三四線城市成交較活躍。一二線城市地價(jià)、溢價(jià)率下降，三四線城市地價(jià)、溢價(jià)率小幅回升，二線城市拿地更被青睞。天津、太原、沈陽、大連、長(zhǎng)春、南京、寧波、青島、南昌、武漢、南寧等城市的土地吸引力更大。前期在通脹率回落日本地震等可能帶來中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的背景下，我們提出中國(guó)緊縮政策可能放緩，房地產(chǎn)板塊在低估值背景下可能出現(xiàn)30%的反彈。近期大多數(shù)個(gè)股反彈幅度已超過30%了。我們擔(dān)心中國(guó)通脹幅度和時(shí)間可能超市場(chǎng)預(yù)期，緊縮性政策可能加碼制約板塊持續(xù)走好。若板塊要有持續(xù)好表現(xiàn)，需如下三個(gè)條件配合:1、房?jī)r(jià)明顯下跌;2、房地產(chǎn)投資增速明顯下降;3、地價(jià)及其溢價(jià)率持續(xù)下降(2、3月份已現(xiàn))。出現(xiàn)上述三條件調(diào)控政策才有放松的可能，估值提升才更好的基礎(chǔ)。板塊的短期調(diào)整不影響我們中長(zhǎng)期看好的積極參與保障房建設(shè)快速銷售開發(fā)的一線地產(chǎn)招地、保利、萬科、首開等，二線地產(chǎn)北京城建(600266)、億城、世茂、濱江、環(huán)球和南京高科(600064)等等公司。
數(shù)字化要一盤棋更要各自為戰(zhàn)
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