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國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1—9月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額52281.6億元，同比下降3.5%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司統(tǒng)計(jì)師于衛(wèi)寧指出，受多重因素影響，1—9月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比有所下降，但利潤(rùn)總額超過5萬億，特別是以高技術(shù)制造業(yè)為代表的新動(dòng)能行業(yè)利潤(rùn)較快增長(zhǎng)，彰顯工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性。

展望下一階段，分析人士認(rèn)為，一攬子宏觀刺激政策正在顯效，后續(xù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)有望不斷改善，將有助于工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)恢復(fù)。

前9月全國(guó)規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額超5萬億元

在于衛(wèi)寧看來，多重因素影響工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下降。“1—9月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額52281.6億元，比1—8月份增加5754.3億元，但是受有效需求不足、工業(yè)品價(jià)格下降及今年8月份以來同期基數(shù)明顯抬高等多重因素影響，同比下降3.5%。”

于衛(wèi)寧進(jìn)一步指出，從價(jià)格看，工業(yè)品出廠價(jià)格持續(xù)低迷，9月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)降幅繼續(xù)擴(kuò)大，對(duì)企業(yè)收入和盈利形成較大壓力;從收入看，1—9月份規(guī)上工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)2.1%，增速較1—8月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn);從成本看，企業(yè)成本增速快于營(yíng)收增速，導(dǎo)致企業(yè)毛利下降，對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)支撐不足。

與此同時(shí)，同期基數(shù)抬高也是一大影響因素。

中國(guó)銀河證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中提到，去年8、9月份受工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)政策驅(qū)動(dòng)，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)當(dāng)月同比分別大幅上行，因此高基數(shù)也導(dǎo)致本月企業(yè)利潤(rùn)增速有較大下行。

高技術(shù)制造業(yè)凸顯韌性

值得一提的是，雖然多重因素影響下，1—9月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比有所下降，但從結(jié)構(gòu)上看，仍不乏亮點(diǎn)。特別是以高技術(shù)制造業(yè)為代表的新動(dòng)能行業(yè)利潤(rùn)較快增長(zhǎng)，彰顯工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性。

數(shù)據(jù)顯示，1—9月份，在生產(chǎn)快速增長(zhǎng)帶動(dòng)下，高技術(shù)制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.3%。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，隨著制造業(yè)高端化、智能化、綠色化進(jìn)程推進(jìn)，高技術(shù)制造業(yè)凸顯韌性，發(fā)揮重要支撐作用。1-9月高技術(shù)制造業(yè)利潤(rùn)增速較1-8月回落4.6個(gè)百分點(diǎn)，但仍高于規(guī)上工業(yè)平均水平9.8個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)規(guī)上工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)1.1個(gè)百分點(diǎn)。

其中，航天器及運(yùn)載火箭制造、半導(dǎo)體器件專用設(shè)備制造等高端裝備制造行業(yè)利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)17.1%、13.2%;智能車載設(shè)備制造、可穿戴智能設(shè)備制造、智能無人飛行器制造等智能制造行業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)27.5%、25.6%、10.2%;鋰離子電池制造等綠色制造行業(yè)增長(zhǎng)58.8%。

此外，我國(guó)消費(fèi)品行業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。在各地區(qū)各部門扎實(shí)推動(dòng)一系列擴(kuò)內(nèi)需促消費(fèi)政策落實(shí)落細(xì)以及國(guó)際市場(chǎng)需求穩(wěn)定的背景下，部分消費(fèi)品行業(yè)保持較快增長(zhǎng)，1—9月份，紡織、家具、農(nóng)副食品、文教工美等行業(yè)利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)11.5%、11.0%、6.6%、5.4%。

得益于國(guó)內(nèi)外消費(fèi)市場(chǎng)總體保持穩(wěn)定，1—9月份，消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.4%，高于規(guī)上工業(yè)平均水平5.9個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)規(guī)上工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)0.5個(gè)百分點(diǎn)。

未來走勢(shì)如何?

“總體看，雖然規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)有所下降，但工業(yè)新動(dòng)能韌性顯現(xiàn)，且隨著工業(yè)企業(yè)預(yù)期企穩(wěn)、信心有所增強(qiáng)，工業(yè)企業(yè)效益有望得到恢復(fù)。”于衛(wèi)寧說。

展望下一階段，溫彬預(yù)計(jì)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)有望修復(fù)。他表示，國(guó)慶前后密集出臺(tái)系列寬松政策;9月24日召開的國(guó)新辦發(fā)布會(huì)提出降息降準(zhǔn)、降存量房貸利率和首付比、提振資本市場(chǎng);9月26日召開的政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)從需求端發(fā)力，涉及促消費(fèi)、提振房地產(chǎn)需求、穩(wěn)外貿(mào)等;此外，多部委均提出多項(xiàng)增量政策，加大逆周期調(diào)節(jié)力度。政策出臺(tái)后，消費(fèi)、房地產(chǎn)成交、投資均有邊際改善，或?qū)⑼苿?dòng)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)修復(fù)向好。

中信證券研報(bào)提到，多項(xiàng)數(shù)據(jù)指向10月國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格有所反彈。同時(shí)考慮到本輪政策力度明顯大于以往，隨著政策不斷落地，后續(xù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)有望不斷改善，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速也有望逐漸企穩(wěn)。

中國(guó)銀河證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，伴隨大量資金陸續(xù)形成實(shí)物工作量和之后增量政策的出臺(tái)，將有力帶動(dòng)財(cái)政支出的進(jìn)一步提升，進(jìn)一步提高工業(yè)品需求。隨著需求側(cè)的復(fù)蘇，工業(yè)經(jīng)濟(jì)也將擺脫“內(nèi)卷”的趨勢(shì)，價(jià)格有望回暖，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的陣痛期也會(huì)更加平穩(wěn)，企業(yè)利潤(rùn)、勞動(dòng)需求也會(huì)隨之抬升。

于衛(wèi)寧指出：“下階段，要深入貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，加快落實(shí)存量政策和近期出臺(tái)的一攬子增量政策，為工業(yè)企業(yè)健康發(fā)展提供良好的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，助力工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)恢復(fù)向好。”