“新訂單指數(shù)低于生產(chǎn)指數(shù)2.3個百分點，需求恢復情況明顯弱于供給，市場需求整體仍相對不足;而且月內反映市場需求不足的企業(yè)比重仍高于53%，是當前企業(yè)面臨的首要問題。”
7月制造業(yè)PMI再度反彈，各分項指標幾乎全線飄紅。
7月31日，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份，中國制造業(yè)PMI為51.1%，上升0.2個百分點，連續(xù)5個月站在榮枯線上。受訪專家認為，供需兩端的持續(xù)回暖、進出口的進一步復蘇、原材料價格的上行共同支撐了7月制造業(yè)PMI的回升。
7月的生產(chǎn)指數(shù)升至54.0%的近期高點，新訂單指數(shù)也升至51.7%;而新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)分別為48.4%和49.1%，高于上月5.8和2.1個百分點，紛紛創(chuàng)下近期高點。
需要注意的是，需求恢復情況明顯弱于供給，市場需求整體仍相對不足;而且月內反映市場需求不足的企業(yè)比重仍高于53%，是當前企業(yè)面臨的首要問題。
盡管外貿(mào)略有改善，但在保護主義上升、世界經(jīng)濟低迷、全球市場萎縮的背景下，外部環(huán)境成為最大的不確定性因素，中國正致力于發(fā)揮國內超大規(guī)模市場優(yōu)勢，逐步形成以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。
近期石油等能源價格大幅提升，這提振了上游原材料購進價格，不過下游企業(yè)的出廠價格則進一步出現(xiàn)了回落，“一升一降”之間，原材料購進價格與出廠價格的“剪刀差”進一步擴大。未來需要高度關注上游原材料價格上漲擠壓中下游企業(yè)，尤其是中小企業(yè)景氣度的問題。
訂單不足依舊普遍
“走勢和我們之前的判斷差不多。”中國物流信息中心總經(jīng)濟師陳中濤接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時指出，7月制造業(yè)PMI再度回升是由供需兩端持續(xù)回暖、進出口進一步復蘇、原材料價格上行共同支撐的。
他表示，自3月份以來，生產(chǎn)指數(shù)一直保持著高速擴張，這一方面是因為復工復產(chǎn)仍在持續(xù)之中，此前疫情帶來的生產(chǎn)停擺使得不少企業(yè)存在“趕進度”的需求;另一方面，近期市場需求出現(xiàn)了邊際回暖，企業(yè)對未來的預期也有所改善。
7月生產(chǎn)指數(shù)略高于上月0.1個百分點，使得這一數(shù)字達到了54.0%的近期高點。生產(chǎn)的回暖推動了企業(yè)的“補庫存”行為，也拉動了與此相關的采購量、就業(yè)等指標的好轉：當月原材料庫存指數(shù)為47.9%，比上月回升0.3個百分點，采購量指數(shù)由上月的51.8%抬升至52.4%，從業(yè)人員指數(shù)也由上月的49.1%升至49.3%。
國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河介紹，從行業(yè)情況看，除化學纖維及橡膠塑料制品以外，其他20個行業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)均高于臨界點，其中紡織服裝服飾、木材加工等制造業(yè)疫情以來首次升至臨界點以上。
需求方面，7月新訂單指數(shù)為51.7%，高于上月0.3個百分點，已經(jīng)連續(xù)3個月回升。其中，造紙印刷、電氣機械器材、計算機通信電子設備等制造業(yè)新訂單指數(shù)在臨界點以上連續(xù)上升，說明行業(yè)復蘇動能不斷增強。
不過，陳中濤指出，新訂單指數(shù)低于生產(chǎn)指數(shù)2.3個百分點，需求恢復情況明顯弱于供給，市場需求整體仍相對不足;而且月內反映市場需求不足的企業(yè)比重仍高于53%，是當前企業(yè)面臨的首要問題。
在他看來，需求端的持續(xù)復蘇是中國經(jīng)濟景氣度保持擴張的關鍵，“二季度以來的經(jīng)濟回暖主要是由生產(chǎn)端來拉動的，各地在復工復產(chǎn)上出臺了很多措施，不論市場需求和訂單情況如何，生產(chǎn)不能停，產(chǎn)能都要提上來;但隨著工業(yè)領域復工復產(chǎn)趨近飽和，進入三季度，生產(chǎn)端邊際改善的空間已經(jīng)很小，經(jīng)濟的進一步向好必須從生產(chǎn)端主導轉向消費端主導，而需求不足將成為未來經(jīng)濟景氣度持續(xù)改善最大的不確定因素。”
他表示，不同于生產(chǎn)端，需求端的回暖往往不以主觀意志為轉移，近期國內外需求雖出現(xiàn)了邊際好轉，但近日新疆、遼寧等地的疫情有所反復，秋冬季的疫情更是存在巨大不確定性。
內循環(huán)主體格局醞釀中
值得注意的是，隨著全球主要經(jīng)濟體逐漸放松隔離封鎖措施、恢復經(jīng)濟活動，以及我國出臺的一系列穩(wěn)外貿(mào)政策措施落地生效，制造業(yè)的進出口正在出現(xiàn)明顯回暖。
7月份，新出口訂單指數(shù)為48.4%，較上月上升5.8個百分點，為疫情發(fā)生以來的最高水平，且連續(xù)3個月上升。當月進口指數(shù)為49.1%，較上月上升2.1個百分點，創(chuàng)下年內新高。
最新的外貿(mào)數(shù)據(jù)也印證了這一點：6月當月，中國進出口更是年內首次雙雙實現(xiàn)正增長。當月，中國進出口同比增長5.1%，其中，出口增長4.3%，自4月份起連續(xù)三個月保持同比正增長;進口在4月、5月份兩位數(shù)降幅后也于6月份轉負為正，增長6.2%。
交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，美國和歐元區(qū)制造業(yè)PMI上升到近一年半的高點，促進了外需的改善。
不過他強調，外部環(huán)境將是下半年PMI最大的不確定性因素。由于全球疫情仍在蔓延，今年外需明顯萎縮，再加上中美關系不確定性因素加重，外部環(huán)境不容樂觀。
陳中濤指出，歐美重啟經(jīng)濟的持續(xù)性、有效性、可靠性等均存在較大不確定性，一方面，近期美國等地區(qū)有反彈的趨勢，不排除下半年會出現(xiàn)進一步的疫情反復;另一方面，疫情之下，全球經(jīng)濟貿(mào)易的衰退不可避免，比如IMF預測，今年世界經(jīng)濟將下降4.9%，世界銀行預測全球經(jīng)濟將下降5.2%，WTO也預計全球貨物貿(mào)易將下降13%至32%，聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議則預計全球貿(mào)易將下降20%。
此外，疫情之下，貿(mào)易保護主義有進一步抬頭趨勢，從中長期來看，中國經(jīng)濟的外部環(huán)境面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)，這也正是中國打造“雙循環(huán)”新格局的歷史背景。
近期中國多次提及“雙循環(huán)”新格局，7月30日的中共中央政治局會議提出，當前經(jīng)濟形勢仍然復雜嚴峻，不穩(wěn)定性不確定性較大，我們遇到的很多問題是中長期的，必須從持久戰(zhàn)的角度加以認識，加快形成以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。
趙慶河認為，消費品和新動能行業(yè)較快增長有利于促進內循環(huán)主體格局形成。7月份，消費品行業(yè)加快回升，消費品行業(yè)PMI為51.6%，較上月上升0.6個百分點，且連續(xù)4個月高于制造業(yè)整體，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均有所上升。
新動能也持續(xù)較快增長，國產(chǎn)科技發(fā)展進程加快。高技術產(chǎn)業(yè)PMI較上月上升0.2個百分點至51.3%，其中新訂單指數(shù)上升0.5個百分點至52.5%。裝備制造業(yè)PMI為51.8%，高于制造業(yè)整體，其中生產(chǎn)指數(shù)保持在55.8%的較高水平。
“國內消費需求上升，國產(chǎn)科技快速發(fā)展，有利于促進內循環(huán)主體格局加快形成。”他說。
中小企業(yè)壓力大
7月主要原材料購進價格指數(shù)也升至了近期高點。當月主要原材料購進價格指數(shù)為58.1%，與上月相比，上升了1.3個百分點。與此形成對比的是，當月出廠價格指數(shù)只有52.2%，而且比上月回落了0.2個百分點。
趙慶河表示，受下游行業(yè)需求回暖影響，上游產(chǎn)品價格漲幅明顯，石油加工、鋼鐵、有色等制造業(yè)主要原材料購進價格指數(shù)均高于63.0%，出廠價格指數(shù)均高于58.0%。
陳中濤指出，價格指數(shù)的上漲在一定程度上反映了生產(chǎn)端的改善，受企業(yè)采購量較快增長帶動，上游的能源和基礎原材料價格在上月基礎上繼續(xù)保持上漲趨勢，近期石油等能源價格大幅提升，也提振了原材料購進價格。
不過他強調，目前的購進價格指數(shù)明顯高于出廠價格指數(shù)，而且在原料價格大幅上漲的同時，下游企業(yè)的出廠價格則出現(xiàn)了進一步回落，“一升一降”之間，原材料購進價格與出廠價格的“剪刀差”進一步擴大。未來需要高度關注上游原材料價格上漲擠壓中下游企業(yè)利潤的問題，尤其是中下游多以中小企業(yè)為主，其面臨的壓力正在進一步上升。
“小型企業(yè)本來基礎就差一些，其對疫情沖擊的承受力也更弱;從行業(yè)結構上看，中小企業(yè)大多位于下游的輕工業(yè)等領域，上游原材料價格的上漲無疑會抬高這些企業(yè)的成本，擠壓后者的利潤，從而影響其景氣度。”
事實上，不同規(guī)模企業(yè)的景氣度與價格走勢分化非常明顯。7月份，大型、中型和小型企業(yè)的購進價格指數(shù)都高于50%，分別為59.0%、57.5%和56.7%。而在出廠價格上，大型和中型企業(yè)的出廠價格指數(shù)分別為53.6%和51.8%;小型企業(yè)的出廠價格指數(shù)則低于50%，為49.3%。
趙慶河提供的調查結果顯示，本月小型企業(yè)PMI為48.6%，比上月下降0.3個百分點，繼續(xù)位于臨界點以下，其中生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.8%和46.8%，表明小型企業(yè)供需兩端繼續(xù)承壓。此外，安徽、湖北、湖南、江西等地部分企業(yè)反映，洪澇災害導致物流運輸不暢，出現(xiàn)廠房、設備、存貨浸水等問題，生產(chǎn)經(jīng)營也受到一定影響。
唐建偉也強調，未來需要重點關注小微企業(yè)以及就業(yè)壓力。他指出，在疫情和水災交替沖擊下，小微企業(yè)生存壓力驟增，需要針對性政策加以扶持。
“中小企業(yè)是吸納就業(yè)的主力軍，小型企業(yè)生存壓力加大直接影響到就業(yè)狀況，制造業(yè)的就業(yè)指數(shù)仍低于榮枯線，這需要引起重點關注。”他說。
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數(shù)字化要一盤棋更要各自為戰(zhàn)
