在科創(chuàng)板的擬上市公司當(dāng)中，信息技術(shù)領(lǐng)域企業(yè)占據(jù)了很大一部分，“計(jì)算機(jī)、通信和其他設(shè)備制造業(yè)”是比例很高的一個(gè)行業(yè)。在芯片設(shè)計(jì)方面，包括聚辰股份、晶晨股份、瀾起科技等企業(yè)，都在各自領(lǐng)域當(dāng)中是市場(chǎng)份額的“隱形冠軍”。
隨著華為事件的推進(jìn)，半導(dǎo)體的自主研發(fā)生產(chǎn)變得愈發(fā)重要，在這一批科創(chuàng)板擬上市企業(yè)當(dāng)中，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈就是圍繞著半導(dǎo)體制造巨頭中芯國(guó)際(00981.HK)而建立起來(lái)的一個(gè)集成電路產(chǎn)業(yè)群，從芯片設(shè)計(jì)、芯片制造到封裝測(cè)試以及其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈附屬等。
芯片設(shè)計(jì)企業(yè)中的“隱形冠軍”
“華為事件之后，半導(dǎo)體的自主研發(fā)變得愈發(fā)重要”，海爾資本董事總經(jīng)理劉毅向第一財(cái)經(jīng)記者表示。
5月22日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于集成電路設(shè)計(jì)和軟件產(chǎn)業(yè)企業(yè)所得稅政策的公告》(下稱(chēng)“公告”)，提出依法成立且符合條件的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)和軟件企業(yè)，在2018年12月31日前自獲利年度起計(jì)算優(yōu)惠期，第一年至第二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅，并享受至期滿為止。
聚辰股份、瀾起科技、晶晨股份等多家知名半導(dǎo)體設(shè)計(jì)企業(yè)，都加入到?jīng)_刺科創(chuàng)板上市的名單當(dāng)中。這批企業(yè)的產(chǎn)品，已占據(jù)細(xì)分行業(yè)市場(chǎng)份額的頭把交椅，比如聚辰股份的手機(jī)攝像頭相關(guān)產(chǎn)品、晶晨股份的機(jī)頂盒芯片、瀾起科技的內(nèi)存接口芯片等，形成了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，擬登陸科創(chuàng)板，有望讓這些企業(yè)進(jìn)一步鞏固“隱形冠軍”的地位。
聚辰半導(dǎo)體股份有限公司(下稱(chēng)“聚辰股份”)是集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，采用Fabless(沒(méi)有制造業(yè)務(wù)、只專(zhuān)注于設(shè)計(jì))經(jīng)營(yíng)模式，目前擁有EEPROM(ElectricallyErasableProgrammableRead-OnlyMemory的縮寫(xiě)，即電可擦除可編程只讀存儲(chǔ)器)、音圈馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片和智能卡芯片三條主要產(chǎn)品線。2018年實(shí)現(xiàn)收入4.32億元，EEPROM、智能卡芯片和音圈馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片的占比分別為89.20%、8.93%和1.37%。
招股書(shū)稱(chēng)，“根據(jù)賽迪顧問(wèn)統(tǒng)計(jì)，2018年公司為全球排名第一的智能手機(jī)攝像頭EEPROM產(chǎn)品供應(yīng)商，占有全球約42.72%的市場(chǎng)份額，在該細(xì)分領(lǐng)域奠定了領(lǐng)先地位。公司已與舜宇、歐菲、丘鈦、信利、立景、富士康等行業(yè)領(lǐng)先的智能手機(jī)攝像頭模組廠商形成了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，產(chǎn)品應(yīng)用于三星、華為、vivo、OPPO、小米、聯(lián)想、中興等多家市場(chǎng)主流手機(jī)廠商的消費(fèi)終端產(chǎn)品”。
萬(wàn)聯(lián)證券分析師宋江波表示，上市融資后，募投項(xiàng)目實(shí)施有利于鞏固聚辰股份在自身領(lǐng)域的市場(chǎng)領(lǐng)先地位，豐富在驅(qū)動(dòng)芯片等領(lǐng)域的產(chǎn)品布局，進(jìn)一步提升聚辰股份產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和知名度，擴(kuò)大產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域，開(kāi)拓新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
晶晨半導(dǎo)體(上海)股份有限公司(下稱(chēng)“晶晨股份”)招股書(shū)披露的格蘭研究顯示，晶晨股份在OTT(可以通過(guò)公共互聯(lián)網(wǎng)向電視傳輸視頻和互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用融合的機(jī)頂盒)機(jī)頂盒芯片市場(chǎng)的市場(chǎng)份額是63.25%，二到四名分別是聯(lián)發(fā)科(MTK)，瑞芯微電子、全志科技(300458.SZ)，份額分別為11.86%、10.03%和7.3%;“其他”公司合計(jì)共占7.57%。
晶晨股份此次擬募資15.1億元，用于包括AI超清音視頻處理芯片及應(yīng)用研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目等。宋江波認(rèn)為，這些募投項(xiàng)目的實(shí)施有利于公司實(shí)現(xiàn)發(fā)展目標(biāo)。未來(lái)公司將積極布局IPC等消費(fèi)類(lèi)安防市場(chǎng)及車(chē)載娛樂(lè)、輔助駕駛等汽車(chē)電子市場(chǎng)，推動(dòng)AI音視頻系統(tǒng)終端的縱深發(fā)展。
瀾起科技股份有限公司(下稱(chēng)“瀾起科技”)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是為云計(jì)算和人工智能領(lǐng)域提供以芯片為基礎(chǔ)的解決方案，目前主要產(chǎn)品包括內(nèi)存接口芯片等。公司在給上交所提出問(wèn)題的回復(fù)中稱(chēng)，“內(nèi)存接口芯片市場(chǎng)規(guī)模及占有率目前沒(méi)有權(quán)威的行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。根據(jù)IDT和Rambus定期報(bào)告公開(kāi)披露數(shù)據(jù)和公司相關(guān)收入推算，報(bào)告期內(nèi)(2016年到2018年)公司的市場(chǎng)占有率從25%-30%提升至40%~50%之間。”
圍繞中芯國(guó)際形成半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈
從整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，晶圓代工是其中的重心;另一方面則是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體領(lǐng)域較有競(jìng)爭(zhēng)力的封裝測(cè)試。從目前大部分的科創(chuàng)板擬上市半導(dǎo)體企業(yè)來(lái)看，都是中芯國(guó)際的上下游企業(yè);封裝測(cè)試方面供應(yīng)商則主要是長(zhǎng)電科技(600584.SH)。
比如晶晨股份中的晶圓代工供應(yīng)商，除了超過(guò)六成來(lái)自臺(tái)積電以外，中芯國(guó)際也有一席之地;封裝測(cè)試的主要供應(yīng)商則是長(zhǎng)電科技。供應(yīng)商主要來(lái)自中芯國(guó)際和長(zhǎng)電科技，這在科創(chuàng)板這一批芯片設(shè)計(jì)的企業(yè)來(lái)看，是比較普遍的現(xiàn)象。
聚辰科技在招股書(shū)中表示，“目前公司合作的晶圓制造廠主要為中芯國(guó)際，合作的封裝測(cè)試廠主要為江陰長(zhǎng)電、日月光半導(dǎo)體等。”“其中，晶圓主要向中芯國(guó)際采購(gòu)，報(bào)告期內(nèi)采購(gòu)金額分別為8518.30萬(wàn)元、8857.64萬(wàn)元和12606.05萬(wàn)元，占同期晶圓采購(gòu)比例分別為98.17%、99.84%和100.00%。”而聚辰科技的第二大供應(yīng)商，江陰長(zhǎng)電先進(jìn)封裝有限公司則是長(zhǎng)電科技子公司。
中芯國(guó)際的上游供應(yīng)商來(lái)看，擬登陸科創(chuàng)板的企業(yè)則主要是中微半導(dǎo)體設(shè)備(上海)股份有限公司(下稱(chēng)“中微公司”)。中微公司招股書(shū)稱(chēng)，2016年到2018年，公司每年前五名客戶包括臺(tái)積電、中芯國(guó)際、海力士、華力微電子、聯(lián)華電子、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、三安光電(600703.SH)、華燦光電(300323.SZ)、乾照光電(300102.SZ)、璨揚(yáng)光電等，以及前述客戶同一控制下的關(guān)聯(lián)企業(yè)。2016年、2017年和2018年，向前五名客戶合計(jì)銷(xiāo)售額占當(dāng)期銷(xiāo)售總額的比例分別為85.74%、74.52%和60.55%。
另外，6月5日首批上會(huì)的科創(chuàng)板企業(yè)當(dāng)中，安集微電子科技(上海)股份有限公司(下稱(chēng)“安集科技”)主營(yíng)業(yè)務(wù)為關(guān)鍵半導(dǎo)體材料的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，目前產(chǎn)品包括不同系列的化學(xué)機(jī)械拋光液和光刻膠去除劑，主要應(yīng)用于集成電路制造和先進(jìn)封裝領(lǐng)域。“成功打破了海外廠商對(duì)集成電路領(lǐng)域化學(xué)機(jī)械拋光液的壟斷，實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代，使中國(guó)在該領(lǐng)域擁有了自主供應(yīng)能力。”招股書(shū)如是說(shuō)。
2018年，安集科技來(lái)自中芯國(guó)際的收入達(dá)到1.48億元，來(lái)自臺(tái)積電的收入則為2020萬(wàn)元。2016年到2018年，安集科技向中芯國(guó)際下屬子公司的銷(xiāo)售占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為66.37%、66.23%和59.70%。
興業(yè)證券分析師張憶東表示，背靠國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)需求，看好中芯國(guó)際堅(jiān)定發(fā)展先進(jìn)制程的戰(zhàn)略，未來(lái)有望成為國(guó)際市場(chǎng)上僅次于臺(tái)積電和三星的晶圓代工大廠。5月24日中芯國(guó)際公告稱(chēng)，因?yàn)樾姓杀镜仍?，申?qǐng)公司的美國(guó)存托股在紐約退市。
數(shù)字化要一盤(pán)棋更要各自為戰(zhàn)
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