對投資理財、資產(chǎn)配置和金融行業(yè)感興趣的人，相信最近這段時間都會聽到一個詞——智能投顧。
自去年開始，誕生于2008年的智能投顧進入全面探索階段：前有初創(chuàng)公司發(fā)布App、更新智能投顧功能，后有招商銀行發(fā)布摩羯智投，高盛宣布研究智能投顧技術(shù)并遣散為投行和大客戶進行投資理財實盤操作的近600名交易員。
10月27日，香港金融科技周閉幕，人工智能成為最受追捧的熱點，其概念得到了迅速普及和廣泛傳播。在這樣的背景下，人工智能又被各家金融機構(gòu)迅速普及到了財富管理行業(yè)。
金融科技巨頭布局智能投顧
智能投顧以“一對多”的高效超越了人工投顧“一對一”的服務(wù)。
據(jù)記者梳理，目前，人工智能優(yōu)先集中于金融、醫(yī)療健康、自動駕駛、電商零售、機器人、教育、安防、個人助理八大板塊。包括谷歌、Facebook、微軟與IBM在內(nèi)，站在時代前沿的所有企業(yè)巨頭都在激烈競爭人工智能的一席之地。而在金融板塊中，人工智能主要體現(xiàn)于四個領(lǐng)域，即智能監(jiān)管、智能管理、智能交易和智能投顧。
“投資顧問是金融行業(yè)最重要、最普遍的崗位。優(yōu)秀的投資顧問作為一專多能的金融通才，不僅熟悉金融產(chǎn)品，還要熟悉保險、證券、不動產(chǎn)甚至郵票、黃金等各種投資工具和交易規(guī)則，同時要具備相當?shù)膶I(yè)知識和敏銳的洞察力，熟悉相關(guān)法律法規(guī)，善于不斷充電更新自己，才能為客戶提供滿意而有價值的回報。”一位理財顧問對記者說。
可以看出，客戶與投資顧問的溝通貫穿服務(wù)的始終，智能投顧與客戶間的人機交流也因此體現(xiàn)其核心競爭力。
根據(jù)花旗銀行的最新研究，2012年智能投顧管理的資產(chǎn)基本為零，截至2015年年底，智能投資顧問所掌握的資產(chǎn)已增至187億美元。2016年，美國智能投顧管理的產(chǎn)品約500億至600億美元，雖只占理財市場19萬億美元之“一角”，但瑞銀、美國銀行、摩根士丹利等華爾街老牌機構(gòu)均已捷足先登。花旗預(yù)測，未來10年智能投顧總額將達5萬億美元。
千人千面的專屬資產(chǎn)配置組合
云鋒金融集團CEO李婷在接受記者采訪時表示：“相比傳統(tǒng)投資顧問而言，智能投顧的出現(xiàn)解決了財富管理行業(yè)中的幾大痛點。一是傳統(tǒng)財富管理所能覆蓋的客戶規(guī)模有限，由于費用高的原因，傳統(tǒng)的財富管理主要面向高凈值客戶，而無法覆蓋其他有財富管理需求的中產(chǎn)階層客戶。二是客戶和理財師之間的信息不對稱性導(dǎo)致了資產(chǎn)配置效率低。三是理財師的水平參差不齊，大部分年輕的理財師缺乏經(jīng)驗，無法對市場上突如其來的變化作出正確的判斷。”
智能投顧高透明度、低費率、低門檻、高效便捷等顯著優(yōu)勢恰好能夠解決以上的痛點。隨著國民財富的累計，專業(yè)投顧的服務(wù)需求凸顯，并且在人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)發(fā)展浪潮的推動下，智能投顧便有了廣闊的用武之地。
“目前，我們推出了智能投顧類平臺‘有魚智投’，可以為用戶提供個性化風(fēng)險測評，并根據(jù)風(fēng)險偏好推薦與之匹配的專屬資產(chǎn)配置組合，做到千人千面。”李婷介紹，“云鋒金融能夠做到全球、全資產(chǎn)類別的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)覆蓋。”
李婷認為，真正的智能投顧門檻非常高，不僅需要有豐富的金融行業(yè)經(jīng)驗，具備對管理人的盡調(diào)能力、對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的獲取能力，還需要有龐大的市場數(shù)據(jù)處理能力以及對投資者的理解分析能力，這不是依靠抓取數(shù)據(jù)以及一兩個大數(shù)據(jù)工程師就能夠解決的問題。據(jù)介紹，有魚智投的風(fēng)險評測就借鑒了行為金融學(xué)、諾貝爾前景理論等，有一套量化篩選指標體系對全球上萬只基金采取自評級。
除了初創(chuàng)公司以外，傳統(tǒng)金融機構(gòu)也爭相在智能投顧方面進行布局。黑石集團的阿拉丁系統(tǒng)是智能投顧的鼻祖。目前，全球貨幣總量達200多萬億美元，美國貨幣總量達80萬億美元，而阿拉丁系統(tǒng)管理的貨幣資產(chǎn)就已達15萬億美元。
智能投顧對既有監(jiān)管模式的挑戰(zhàn)
每一個新生事物的出現(xiàn)都要經(jīng)歷成長的過程。記者隨機采訪的幾位投資者均表示，雖然智能投顧面世多年，但他們?nèi)圆磺宄@種模式的優(yōu)勢和局限，如機器給出的投資建議是不是以純自動化的方式生成，整個流程是否有人類顧問的參與，用戶自身的整體財務(wù)狀況是否納入了算法模型等。此外，有采訪對象對記者表示，很擔(dān)心某些智能投顧平臺在推薦產(chǎn)品時具有傾向性，會在投資組合中以較大比例配置某類金融產(chǎn)品。
“智能投顧作為為用戶提供在線理財服務(wù)的技術(shù)手段，在被熱捧的背后，讓人擔(dān)憂的是智能投顧是否存在套利風(fēng)險?？蛻羲惺艿降闹皇菢O致的用戶體驗，但其背后到底需要多大的技術(shù)支撐，需要承受多大的投資風(fēng)險，我們不得而知。”一位資深網(wǎng)貸投資人表示。
而現(xiàn)階段，現(xiàn)行法規(guī)對人工智能服務(wù)的形式尚無具體準確的解釋，智能投顧局限于投資決策建議而無法從事資管業(yè)務(wù)。
對此，騰訊研究院高級研究員巴潔如建議：“隨著智能投顧在技術(shù)算法和業(yè)務(wù)模式上的發(fā)展和演變，相應(yīng)的監(jiān)管方式和監(jiān)管措施也需要不斷進行適應(yīng)性調(diào)整。監(jiān)管主體應(yīng)具備必要的技術(shù)能力，從而對平臺的數(shù)據(jù)輸入(客戶信息獲取)和數(shù)據(jù)輸出(客戶畫像和定制化投資建議)進行檢查，以防范和監(jiān)控風(fēng)險。此外，還可以學(xué)習(xí)加拿大、澳大利亞等國家的經(jīng)驗，出臺專門的指引或規(guī)范文件，對智能投顧服務(wù)市場進行專項審查并密切跟蹤金融科技領(lǐng)域發(fā)展情況。”
數(shù)字化要一盤棋更要各自為戰(zhàn)
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