進(jìn)入9月份，隨著三季度MPA考核時(shí)點(diǎn)的臨近，銀行理財(cái)市場(chǎng)又將會(huì)出現(xiàn)什么樣的變化?多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在金融去杠桿的大背景下，考慮到資金面整體上仍處于緊平衡狀態(tài)，未來(lái)理財(cái)規(guī)模增速放緩成為必然趨勢(shì)，考核時(shí)點(diǎn)的臨近或?qū)⒋偈估碡?cái)收益率微升，但空間有限。
融360最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月份，銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.41%，較上月下降了0.02個(gè)百分點(diǎn)，迎來(lái)今年內(nèi)的首次下跌。值得關(guān)注的是，在銀行理財(cái)收益率微降的同時(shí)，8月份理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量卻出現(xiàn)了增加。普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，8月份444家銀行共發(fā)行了10256款銀行理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行銀行數(shù)比上期增加3家，產(chǎn)品發(fā)行量增加735款。
8月份所出現(xiàn)的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)?；厣厔?shì)會(huì)否延續(xù)?進(jìn)入9月份，隨著三季度MPA考核時(shí)點(diǎn)的臨近，銀行理財(cái)市場(chǎng)又將會(huì)出現(xiàn)什么樣的變化?多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在金融去杠桿的大背景下，考慮到資金面整體上仍處于緊平衡狀態(tài)，未來(lái)理財(cái)規(guī)模增速放緩成為必然趨勢(shì)，考核時(shí)點(diǎn)的臨近或?qū)⒋偈估碡?cái)收益率微升，但空間有限。
收益率止步于“九連漲”
自2016年11月份起，銀行理財(cái)產(chǎn)品平均收益率呈持續(xù)上漲趨勢(shì)，截至今年7月份，收益率已經(jīng)實(shí)現(xiàn)“九連漲”。融360統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月份銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.41%，比上個(gè)月下降0.02個(gè)百分點(diǎn)，為今年首次下降。分不同類(lèi)型銀行來(lái)看，城商行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.60%，股份制銀行平均預(yù)期收益率為4.56%，大型銀行平均預(yù)期收益率為4.42%，農(nóng)商行平均預(yù)期收益率為4.25%。
銀行理財(cái)收益率為何會(huì)在8月份出現(xiàn)拐點(diǎn)?中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣所研究員、蘇寧金融特約研究員李虹含對(duì)此分析認(rèn)為，一是在央行維持資金面平穩(wěn)格局的背景下，市場(chǎng)流動(dòng)性緊張的趨勢(shì)逐漸得到緩解;二是銀行不斷提升自身流動(dòng)性管理能力，并提前對(duì)MPA考核作出安排調(diào)整，使其不再需要通過(guò)較高的理財(cái)收益率引入資金。
普益標(biāo)準(zhǔn)研究員李明珠也持有相似觀(guān)點(diǎn)。“年中考核過(guò)后，市場(chǎng)資金面較為穩(wěn)定，銀行理財(cái)收益持續(xù)上升缺乏動(dòng)力。同時(shí)，8月份央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)凈投放2455億元，在央行維持資金面平穩(wěn)格局的動(dòng)作下，市場(chǎng)流動(dòng)性暫時(shí)寬松是致使8月份銀行理財(cái)市場(chǎng)收益率下降的主要原因。”李明珠表示。
值得關(guān)注的是，在8月份銀行理財(cái)收益率微降的同時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模也一改收縮態(tài)勢(shì)，出現(xiàn)發(fā)行量的增加，普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，8月份444家銀行共發(fā)行了10256款銀行理財(cái)產(chǎn)品，產(chǎn)品發(fā)行量增加735款。專(zhuān)家表示，盡管8月份銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量創(chuàng)新高，但受到資金端成本上升及同業(yè)理財(cái)收縮影響，預(yù)期未來(lái)銀行理財(cái)發(fā)行量及規(guī)模增速將放緩。
此外，記者注意到，短期理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量增加明顯。在8月份發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中，期限在6個(gè)月(含6個(gè)月)以?xún)?nèi)的短期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量明顯增加，其中，3個(gè)月以?xún)?nèi)(含3個(gè)月)產(chǎn)品的發(fā)行量為4659款，占比35.28%，較上個(gè)月上升0.81個(gè)百分點(diǎn);3至6個(gè)月(含6個(gè)月)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量4327款，占比32.77%，上升0.27個(gè)百分點(diǎn)。
收益上漲與增速放緩共存
今年上半年，由于市場(chǎng)資金面相對(duì)趨緊，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益也跟著“水漲船高”。數(shù)據(jù)顯示，6月末銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率由去年10月份的3.65%攀升至4.4%，6月銀行理財(cái)預(yù)期收益率在5%以上的產(chǎn)品多達(dá)1934款。
這一點(diǎn)在部分已披露的商業(yè)銀行半年報(bào)中便可見(jiàn)一斑。光大銀行半年報(bào)顯示，該行上半年零售理財(cái)資金增加753.96億元，增幅達(dá)20.76%;平安銀行半年報(bào)顯示，該行上半年理財(cái)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入為22.4億元，同比增幅達(dá)到7.51%。
專(zhuān)家表示，上半年各類(lèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率明顯上漲，得益于貨幣市場(chǎng)利率水平整體上升。數(shù)據(jù)顯示，上半年金融市場(chǎng)價(jià)格中樞整體上揚(yáng)，6月末Shibor1年期利率由年初的3.38%左右攀升至約4.42%。
不過(guò)，今年上半年，銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模增速明顯放緩。究其原因，專(zhuān)家分析稱(chēng)，主要與監(jiān)管部門(mén)加大對(duì)金融亂象的治理密不可分。今年3月份以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)把銀行理財(cái)作為治理銀行業(yè)市場(chǎng)亂象的“牛鼻子”之一，開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)治理，要求金融機(jī)構(gòu)對(duì)標(biāo)、整改。據(jù)銀監(jiān)會(huì)審慎規(guī)制局局長(zhǎng)肖遠(yuǎn)企介紹，開(kāi)展綜合治理以來(lái)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品余額累計(jì)減少1.9萬(wàn)億元，6月末理財(cái)產(chǎn)品余額28.4萬(wàn)億元，同比增速降至個(gè)位數(shù)，較去年同期大幅度下降35個(gè)百分點(diǎn)。
值得一提的是，央行此前發(fā)布的公告顯示，自9月1日起，金融機(jī)構(gòu)不得新發(fā)行期限超過(guò)1年(不含)的同業(yè)存單，此前已發(fā)行的1年期(不含)以上同業(yè)存單可繼續(xù)存續(xù)至到期。李虹含對(duì)此分析稱(chēng)，為了促使資金脫虛向?qū)?，避免資金在銀行同業(yè)間空轉(zhuǎn)套利，進(jìn)一步促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展以及支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，未來(lái)監(jiān)管部門(mén)對(duì)同業(yè)存單以及同業(yè)理財(cái)方面的監(jiān)管力度會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。
期限與收益出現(xiàn)倒掛
展望9月份銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)，融360分析師認(rèn)為，伴隨著三季度銀行MPA考核的臨近，與7月份和8月份相比，銀行的資金壓力會(huì)逐漸增大，9月份銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率或小幅走高，但上漲的空間并不大。與此同時(shí)，雖然8月份銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量創(chuàng)新高，但由于受到資金端成本上升及同業(yè)理財(cái)收縮影響，預(yù)期未來(lái)銀行理財(cái)發(fā)行量及規(guī)模增速將放緩。
普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入9月份的第二周，254家銀行共發(fā)行了1731款銀行理財(cái)產(chǎn)品(包括封閉式預(yù)期收益型、開(kāi)放式預(yù)期收益型、凈值型產(chǎn)品)，發(fā)行銀行數(shù)增加23家，產(chǎn)品發(fā)行量增加155款。其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.60%，較8月份有所上升。
記者注意到，今年以來(lái)，銀行理財(cái)市場(chǎng)出現(xiàn)的一個(gè)特點(diǎn)是“期限與收益的倒掛”現(xiàn)象明顯。一般來(lái)說(shuō)，理財(cái)產(chǎn)品的期限越長(zhǎng)收益越高，而近期3至6個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品的收益率一直高于6個(gè)月以上的中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品。
融360監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，從9月1日至9月7日發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品來(lái)看，3個(gè)月以?xún)?nèi)理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.34%;3至6個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.55%;6至12個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.40%;12個(gè)月以上理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.36%。專(zhuān)家由此推測(cè)：一是銀行中短期資金相對(duì)緊缺;二是銀行對(duì)未來(lái)收益走勢(shì)并不看好，因此不愿意為長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品支出更多成本。
數(shù)字化要一盤(pán)棋更要各自為戰(zhàn)
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