第一季度國際金融市場相對穩(wěn)定，預(yù)計第二季度全球金融市場將進(jìn)入較大的震蕩期，其中美元指數(shù)、美國因素以及美元資產(chǎn)策略是關(guān)鍵因素。歐洲大陸事態(tài)并未發(fā)酵，這勢必形成市場未來比較大的刺激因素，并造成難以預(yù)料的沖擊。
美元貶值概率加大。預(yù)計第二季度美元貶值概率明顯加大，尤其是4月貶值空間較為明顯。一方面是歷史周期慣性規(guī)律，4月貶值概率較大;另一方面是美國經(jīng)濟(jì)信心充足的支持性，美元貶值保護(hù)美國經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而促進(jìn)加息步驟加緊實施。預(yù)計美元指數(shù)低位在94~96點區(qū)間上下，高位短暫迂回99~101點附近，區(qū)間水平在98~96點左右。由此預(yù)計其他籃子貨幣將隨從調(diào)整，其中歐系貨幣升值概率可能加大，歐元和英鎊或?qū)⒉⑴e力促美元貶值。日元將支持美元貶值，戰(zhàn)略同盟與經(jīng)濟(jì)實際輔助性加強(qiáng)日元升值空間。加元、澳元和新西蘭元升值空間則更大，尤其是加元潛在升值將帶動澳元加快上升。瑞郎基本保持中立，升值幅度較小，維穩(wěn)意義作用更加突出。需要重視的是發(fā)展中國家，特別是新興市場貨幣的升值風(fēng)險與貶值恐慌。人民幣將更加特殊，美元貶值之下的人民幣同貶將并行，而美元升值則人民幣繼續(xù)貶值。
股市泡沫消化艱難。預(yù)計第二季度全球股市波動性較大，尤其是美股與美元同跌局面將并存。美國技術(shù)與經(jīng)驗的成熟性可以駕馭貨幣與股市一同調(diào)整，實際結(jié)果將有利于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，未來進(jìn)一步形成資產(chǎn)信心與實體經(jīng)濟(jì)威力。同時預(yù)計歐洲股市或小幅上漲，與歐元反向運行或?qū)⒋碳W元升值。預(yù)計日本股市將在震蕩之中呈現(xiàn)上漲趨勢，漲幅或?qū)⒓哟蟆ｎA(yù)計發(fā)展中國家將繼續(xù)隨同發(fā)達(dá)國家，尤其是美國股市態(tài)勢調(diào)整，伴隨經(jīng)濟(jì)調(diào)整的震蕩擴(kuò)大是必然趨勢。
金價上漲空間擴(kuò)大。預(yù)計第二季度國際黃金價格將達(dá)到1300美元以上，其中美元貶值是助推金價上漲的主要因素。未來由于美元價格存在變數(shù)，資產(chǎn)避險和保值功能將逐漸轉(zhuǎn)向黃金，進(jìn)而促進(jìn)黃金價格高漲。此外，黃金自身定力也在發(fā)生作用，黃金價格從高點2012年的1920美元紀(jì)錄水平回調(diào)已經(jīng)接近40%，因此黃金價格上漲動力與理由相當(dāng)充分。預(yù)計第二季度的國際黃金價格將迂回1200點低位，跌破1200美元幾率較低，反之上漲到1300美元的空間充足。整個季度黃金價格高漲中震蕩態(tài)勢將十分突出。
油價反彈可能存在。預(yù)計第二季度國際石油價格反彈將是大概率事件。一方面目前的石油價格在每桶50美元的價位，對未來石油價格高漲形成依托，其中包括美元貶值效應(yīng)、OPEC減產(chǎn)影響減弱、美國石油供給與開采繼續(xù)加強(qiáng);另一方面是沙特近期展開的亞洲競爭策略，這也是未來石油價格高漲基礎(chǔ)。因為石油價格變化中沙特受到的沖擊較大，包括外匯儲備減少、財政來源下降以及經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入瓶頸，沙特因素將助力石油價格反彈。預(yù)計未來國際石油價格將逐漸達(dá)到每桶60美元以上的水平，低位迂回在每桶50美元左右。
利率緊縮開啟在即。預(yù)計年內(nèi)主要國家利率動向是市場關(guān)注的焦點，尤其是歐洲央行激進(jìn)派抬頭。年內(nèi)美聯(lián)儲加息預(yù)期將會逐漸強(qiáng)化，美元加息節(jié)奏將會加快，進(jìn)而對全球產(chǎn)生拉動效應(yīng)，主要經(jīng)濟(jì)體的利率動向?qū)霈F(xiàn)微弱變化。預(yù)計第二季度美聯(lián)儲將繼續(xù)實施加息對策，利率水平或?qū)⑦_(dá)到1.00%~1.25%。歐洲央行將維持利率穩(wěn)定目前水平，但未來政策意愿將明顯發(fā)生轉(zhuǎn)向，加息預(yù)期逐漸強(qiáng)化。日本央行將繼續(xù)維持目前利率水平不變，經(jīng)濟(jì)前景與匯率水平將是其難以抉擇的重要基礎(chǔ)。英國央行有加息意愿，但加息條件將依據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變量隨機(jī)調(diào)整，加息概率并不大，預(yù)計下半年有可能加息。加拿大央行有加息可能，但加元匯率走勢引起的不確定性十分嚴(yán)峻。澳大利亞以及新西蘭央行依然有降息空間，但實施條件十分牽強(qiáng)。全球利率環(huán)境取向調(diào)整與轉(zhuǎn)折將會出現(xiàn)，但利率水平的上調(diào)尚需時日。
數(shù)字化要一盤棋更要各自為戰(zhàn)
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