互聯(lián)網(wǎng)金融通過十幾年的發(fā)展，雖然業(yè)務規(guī)模尚不能與傳統(tǒng)金融相提并論，但是在未來金融科技和其它技術的推動下，必然成為中國新金融環(huán)境中不可或缺的一分子。
資金是金融行業(yè)賴以生存的根基，一切金融手段的終極目的，都是將資金高效的運用，哪家金融機構(gòu)能夠更有效率的運用資金，哪家機構(gòu)就會獲得資金的青睞，進而進一步積累財富，提升自身在金融行業(yè)的地位。
業(yè)務豐富度從量變到質(zhì)變的互聯(lián)網(wǎng)金融
傳統(tǒng)金融歷史悠久，在社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中，其自身生態(tài)已十分完備，以私人銀行業(yè)務為首的財富管理服務相對成熟。過去幾年來，互聯(lián)網(wǎng)金融在財富管理領域的存在感始終較弱，原因在于兩個方面：一方面，過去互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務相對單一，沒有集團背景的平臺很難開展綜合金融業(yè)務;另一方面，業(yè)務線比較豐富的平臺，各業(yè)務之間沒能有效整合。在數(shù)據(jù)和用戶等多個層面上，彼此互相割裂，聯(lián)系并不十分緊密。
但是，余額寶、花唄、白條等增值業(yè)務的發(fā)展，卻在無意之中打開了互聯(lián)網(wǎng)財富管理的大門。眾所周知，互聯(lián)網(wǎng)金融服務的客戶主要是“屌絲”群體，這種平民化的定位，讓人高端的財富管理業(yè)務很難下沉。這種長久以來的尷尬，在2016年得到了緩解。
經(jīng)過10多年的市場教育，中國第三方支付行業(yè)的騰飛，使得普通用戶在享受便捷支付業(yè)務的同時，喚醒了信貸與理財?shù)囊庾R。傳統(tǒng)支付業(yè)務中，用戶幾乎只能選擇銀行卡這一種資金出口，但是現(xiàn)在花唄、白條等互聯(lián)網(wǎng)消費金融的普及，使得用戶支付資金出口逐漸向消費金融轉(zhuǎn)移。在不影響支付便捷性的基礎上，互聯(lián)網(wǎng)金融巧妙的將傳統(tǒng)支付業(yè)務，升級為互聯(lián)網(wǎng)信貸業(yè)務。
目前市場尚未意識到這種本質(zhì)的改變會產(chǎn)生多大影響。從艾瑞的角度看，傳統(tǒng)財富管理業(yè)務中，信貸是用戶資產(chǎn)最大化的必須途徑之一，但說服用戶接受信貸并承擔利息支出在國內(nèi)是非常困難的。而互聯(lián)網(wǎng)金融在信貸與支付之間巧妙的過度，直接繞過了說服客戶的過程，為財富管理的展開掃清了障礙。
同時，用戶理財意識的覺醒，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融平臺業(yè)務的豐富度，使用戶資金流向在日常消費環(huán)節(jié)中產(chǎn)生了偏離，通過消費金融獲取的時間成本，很好的彌補了理財端所必須的資金占用時長。在互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)對旗下各業(yè)務線的整合作用下，傳統(tǒng)支付業(yè)務演化成支付+信貸+理財?shù)木C合金融服務，也使得互聯(lián)網(wǎng)金融在無意之中，滲入了財富管理的殿堂之中。
用戶資產(chǎn)增值和生活服務的需求是互聯(lián)網(wǎng)財富管理的關鍵
前文所述的行業(yè)發(fā)展變革，僅僅從形式上解決了互聯(lián)網(wǎng)財富管理的基礎，這一模式若想發(fā)展壯大還需要解決兩個用戶需求層面的根本問題。即：用戶資產(chǎn)增值需求和生活服務需求。
在這一套鏈條中，發(fā)端于用戶消費行為：
①：用戶消費
②：金融機構(gòu)以支付工具為依托，通過信貸手段提供資金，進而與用戶之間形成一筆債權(quán)
③：用戶資金購買金融機構(gòu)的理財產(chǎn)品
④：資金進入金融市場
⑤：理財產(chǎn)品到期返還收益
⑥：用戶還款，債權(quán)平倉
獲取收益和生活服務 。
這一鏈條對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的價值在于：增加用戶黏性，獲取信貸收益和理財產(chǎn)品代銷收入(在極端情況下，甚至是理財產(chǎn)品的直接收入)。一如本小節(jié)開篇所述，這一模式得以成立，還需要解決用戶層面的兩個根本問題：
銀行的私人銀行服務并不是簡單的用戶資產(chǎn)增值的專業(yè)化管理，而是通過用戶資產(chǎn)的打理，將用戶生活中的方方面面打理好，通過：旅游行程訂制與計劃、高端社交活動的組織等等，使得私行用戶不會因為財產(chǎn)的全部托管，導致自身生活質(zhì)量的下降。進而實現(xiàn)用戶財富不離開銀行的終極目的。
同樣，在這一邏輯下，互聯(lián)網(wǎng)財富管理如果想要成立就只存在兩條道路：
第一，用戶通過互聯(lián)網(wǎng)金融平臺理財產(chǎn)品所獲得的收益，要能覆蓋消費金融帶來的利息支出。以目前消費信貸0利率和余額理財產(chǎn)品低利率但隨存隨取的特性，用戶理財收益>信貸利息支出這一邏輯能夠短暫的維系。但是并不是長久之計，從長遠看來，金融機構(gòu)存在的基礎就是利差，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的補貼行為不可能長期維系，所以很難通過理財收益覆蓋所有用戶的信貸利息支出。金融市場是零和游戲，這種憑空創(chuàng)造利潤的模式潛藏著巨大風險。
所以這就給第二條道路提供了發(fā)展的可能，即用戶理財收益+互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供的其它生活服務價值>信貸利息支出。這里的核心是互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)，能夠為用戶提供哪些與其生活息息相關的服務?；ヂ?lián)網(wǎng)金融覆蓋的“屌絲”群體所需的生活服務也必須生活化，而這些生活化的場景，并不由金融機構(gòu)支配，亦或者說，中國傳統(tǒng)的金融業(yè)務與實體經(jīng)濟之間存在巨大的鴻溝。這樣一來，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)基于大數(shù)據(jù)和信用，再聯(lián)合實際生活場景，打造的智慧城市，智慧生活便是未來互聯(lián)網(wǎng)財富管理的基礎設施。這也為短期可見的未來，互金平臺之間的競爭要點指明了方向。
生態(tài)的對抗將是未來互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的主要競爭領域
目前無論有意還是無意，包括互聯(lián)網(wǎng)金融在內(nèi)的所有互聯(lián)網(wǎng)公司，幾乎都在不遺余力的構(gòu)建自己的商業(yè)生態(tài)。雖然最終目的并非財富管理業(yè)務，但是這種生態(tài)的構(gòu)建對互聯(lián)網(wǎng)財富管理的發(fā)展卻大有裨益。
目前，主流互聯(lián)網(wǎng)金融手機App中，早已不是只涵蓋單純的金融業(yè)務功能，而是包含生活場景、城市服務等包含用戶“衣食住行”方方面面的功能，以支付作為連接，將智慧生活圖景有機的整合在一起。那么未來誰可以覆蓋更多的日常生活，對用戶的影響力就會越大，潛在的就能夠掌握更多用戶資產(chǎn)。
所以未來互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)之間的競爭，一定不是同質(zhì)化非常嚴重的金融業(yè)務間的比拼，而是自身商業(yè)生態(tài)之間的對抗。在對抗過程中，有兩個核心要素需要格外注意：
第一，數(shù)據(jù)的串聯(lián)與整合。
大數(shù)據(jù)對用戶的精準定位，是提升自身商業(yè)生態(tài)對用戶吸引力的主要手段，更多的數(shù)據(jù)維度，更好的應用策略，都是企業(yè)生態(tài)價值的有效助力。
第二，規(guī)則的建立。
用戶的衣食住行幾乎是不可能被一家機構(gòu)完全覆蓋的，所以這就導致更多企業(yè)間合作的增多，這種合作需要各家機構(gòu)遵守統(tǒng)一的商業(yè)準則和道德約束，作為規(guī)則的制定者，需要權(quán)衡各方面利益，主導規(guī)則的機構(gòu)如果沒有權(quán)重較大的話語權(quán)，生態(tài)很容易土崩瓦解。
綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)金融通過十幾年的發(fā)展，雖然業(yè)務規(guī)模尚不能與傳統(tǒng)金融相提并論，但是在未來金融科技和其它技術的推動下，必然成為中國新金融環(huán)境中不可或缺的一分子。
數(shù)字化要一盤棋更要各自為戰(zhàn)
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