保險資金一直在發(fā)揮著支持實體經(jīng)濟的作用,這在保險業(yè)并非新的話題。今年政府工作報告首次提出要“拓寬保險資金支持實體經(jīng)濟渠道”,這表明保險業(yè)發(fā)展快,保險資金投資期限長、資金規(guī)模大等屬性對實體經(jīng)濟可以發(fā)揮更大的作用。
事實上,目前保險資金運用渠道已相當寬泛,而如何在有效控制風(fēng)險的前提下將已有的政策用足,將成為保險資金進一步支持實體經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵。
“拓寬保險資金支持實體經(jīng)濟渠道”首次被寫入政府工作報告。這既印證了保險資金已經(jīng)成為我國經(jīng)濟發(fā)展的一支重要力量,是實體經(jīng)濟長期資金的重要提供者;同時,也交給了保險業(yè)一副沉甸甸的擔(dān)子。
服務(wù)實體經(jīng)濟是保險本能
保險本身就是要依附于實體經(jīng)濟,要支持實體經(jīng)濟的發(fā)展,沒有實體經(jīng)濟就沒有保險。
許多人對保險資金支持實體經(jīng)濟都存在這樣的誤區(qū),即保險公司支持實體經(jīng)濟的方式就是把錢直接或間接投向?qū)嶓w經(jīng)濟。
但事實并非如此。兩會期間,全國政協(xié)委員、太平洋保險董事長高國富在接受本報記者采訪時就表示:“保險從本義來講有三個功能,經(jīng)濟補償、資金融通和社會管理。這三個功能從它的定義來講,本身就是要依附于實體經(jīng)濟,要支持實體經(jīng)濟的發(fā)展?;蛘哒f從某方面來講,沒有實體經(jīng)濟就沒有保險。”
比如,從經(jīng)濟補償這個功能來看,“當實體經(jīng)濟遇到天災(zāi)人禍,遇到一些不確定的、管理不到的風(fēng)險,保險公司進行經(jīng)濟補償,這就為恢復(fù)生產(chǎn)創(chuàng)造了條件。”高國富認為,這也是保險資金支持實體經(jīng)濟的一種方式。
保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示,2016年,財險業(yè)提供保險保障1282.88萬億元,同比增長36.22%;支付賠款5042.33億元,同比增長13.35%。其中,農(nóng)業(yè)保險累計為2.04億戶次農(nóng)戶提供風(fēng)險保障2.16萬億元,向4575.51萬戶次農(nóng)戶支付賠款348.02億元;責(zé)任保險提供風(fēng)險保障118.2萬億元;小額貸款保證保險為8.91萬家小微企業(yè)獲得融資金額315.90億元。在遭遇風(fēng)險之時,這些保障都將轉(zhuǎn)化為真金白銀,支持他們快速恢復(fù)生產(chǎn)。
而發(fā)揮資金融通功能支持實體經(jīng)濟發(fā)展,保險業(yè)更是可圈可點。在2月22日國務(wù)院新聞辦舉行的新聞發(fā)布會上,保監(jiān)會主席項俊波介紹,截至2016年末,保險資金運用余額13.39萬億元,其中,通過基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃、未上市股權(quán)、信托等方式服務(wù)實體經(jīng)濟和國家戰(zhàn)略超過4萬億元;債券4.3萬億元,證券投資基金和股票1.78萬億元,為資本市場的穩(wěn)定發(fā)展提供了有力支持。
險資運用渠道已相當寬泛
目前,保險資金投資渠道已比較寬泛,關(guān)鍵是如何在有效控制風(fēng)險的前提下,將現(xiàn)有政策用足。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所教授朱俊生表示,保險資金一直在發(fā)揮著支持實體經(jīng)濟的作用,其實這在保險業(yè)并不是新的話題。此次將“拓寬保險資金支持實體經(jīng)濟渠道”寫入政府工作報告,表明保險業(yè)發(fā)展快,保險資金投資期限長、資金規(guī)模大等屬性對實體經(jīng)濟可以發(fā)揮更大的作用。同時,政府已經(jīng)認識到保險資金能夠發(fā)揮的作用,將其支持實體經(jīng)濟納入更高的戰(zhàn)略層面。
事實上,目前保險資金運用渠道已相當寬泛。2014年發(fā)布的保險新“國十條”明確指出,“促進保險市場與貨幣市場、資本市場協(xié)調(diào)發(fā)展”,極大地打開了險資在貨幣市場和資本市場的發(fā)展空間。從具體規(guī)定來看,投資渠道可以說無所不包,不僅允許專業(yè)保險資產(chǎn)管理機構(gòu)設(shè)立夾層基金、并購基金、不動產(chǎn)基金等私募基金,還將穩(wěn)步推進保險公司設(shè)立基金管理公司試點,探索保險機構(gòu)投資、發(fā)起資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,積極培育另類投資市場等。
朱俊生表示:“其實目前險資投資渠道已經(jīng)比較寬,關(guān)鍵是如何在有效控制風(fēng)險的前提下,將現(xiàn)有政策用足。”對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險學(xué)院教授王國軍也持相同看法,他對本報記者表示:“除了延續(xù)現(xiàn)有的投資外,還可以沿著對外開放和深化改革兩個方向為實體經(jīng)濟提供更大的支持。”
兩會期間,保監(jiān)會副主席陳文輝透露:“在拓寬保險資金支持實體經(jīng)濟渠道方面,保監(jiān)會正在積極探索,如PPP。”他表示,當前保險資金參與PPP項目支持實體經(jīng)濟主要有兩種模式,一是作為社會資本直接投資,二是作為資金提供方參與項目。但不管哪種方式,規(guī)模太小的項目都不太適合保險資金,另外,關(guān)鍵還是要看地方政府能不能把交易結(jié)構(gòu)設(shè)計好。
另類投資環(huán)境需放松
隨著保險資金另類投資政策的逐步放開,另類投資規(guī)模越來越大的同時,也為服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)揮了重要作用。
“保險資金在支持實體經(jīng)濟發(fā)展時,可以通過資本市場、投資股票、債券支持實體經(jīng)濟,也可以通過參與另類投資,為實體經(jīng)濟提供資金支持。”全國政協(xié)委員、合眾人壽董事長戴皓對記者表示。
截至2016年上半年,保險資金另類投資規(guī)模為4.30萬億元,在當時12.56萬億元的保險資金運用余額中占34.22%,成為險資配置的第一大類資產(chǎn)。因此,談保險資金支持實體經(jīng)濟,繞不開另類投資。
“隨著保險資金另類投資政策的逐步放開,另類投資的規(guī)模越來越大,作為新型的保險資金運用渠道,正發(fā)揮著越來越重要的作用。”戴皓對記者表示,另類投資是連接保險機構(gòu)資產(chǎn)端和負債端的重要橋梁。目前,保險費率市場改革不斷深化,大資管帶來的市場主體跨界競爭不斷加劇,保險機構(gòu)負債端成本不斷上升,普通資產(chǎn)端產(chǎn)品由于利率下行,收益率不斷下降,保險資金配置難度加大。在此背景下,通過合理配置另類投資,可以提高整體投資組合的回報水平。開發(fā)另類投資,有利于防范風(fēng)險和分散風(fēng)險,構(gòu)建多元化的保險投資組合。
不過,比重日漸擴大的另類投資,存在著一些運行中的難題。戴皓指出,在辦理土地、房產(chǎn)、在建工程抵質(zhì)押環(huán)節(jié)中,相關(guān)部門不認可保險資產(chǎn)管理公司的金融機構(gòu)身份,往往以《城市房地產(chǎn)抵押管理辦法》和《國土資源部關(guān)于土地規(guī)范登記的意見》為依據(jù),要求具備金融許可證。但是有的城市就不需要這些前置條件,如北京朝陽區(qū)和天津市。
對于這一問題,戴皓建議相關(guān)部門應(yīng)放開相應(yīng)管制,確保擴大險資在這一領(lǐng)域的投資空間。
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