導(dǎo)語(yǔ)：美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)絡(luò)版今天撰文稱(chēng)，當(dāng)投資者和企業(yè)高管聚首達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)時(shí)，很多人都在探討，科技行業(yè)的繁榮是否開(kāi)始降溫。
以下為文章全文：
上周的寒流不僅來(lái)自天氣。
無(wú)論是在公開(kāi)市場(chǎng)還是私有市場(chǎng)，知名科技公司的估值都出現(xiàn)大幅下滑，給一年一度的達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)蒙上了一層陰影。當(dāng)投資者和企業(yè)家聚首這座山間小鎮(zhèn)時(shí)，許多人都想知道，科技行業(yè)的繁榮是否真的開(kāi)始降溫。
“獨(dú)角獸顯然很多。”Airbnb聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO納森·布萊查吉克(Nathan Blecharczyk)說(shuō)，“但有些獨(dú)角獸根本活不下去。”他所說(shuō)的獨(dú)角獸，指的是由風(fēng)險(xiǎn)投資支持的估值超過(guò)10億美元的創(chuàng)業(yè)公司。
多年以來(lái)，科技行業(yè)始終處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。快速鋪開(kāi)的上網(wǎng)渠道為大型互聯(lián)網(wǎng)公司帶來(lái)巨大的增長(zhǎng)前景。人工智能和新一代數(shù)據(jù)分析工具將幫助企業(yè)和政府大幅提升效率。
達(dá)沃斯的組織者將今年的主題圍繞科技公司所能帶來(lái)的巨大變革展開(kāi)，并稱(chēng)之為第四次工業(yè)革命。
寒潮在炎炎夏日就已經(jīng)亟不可待地登場(chǎng)。投資者早就開(kāi)始質(zhì)疑高企的估值得不到基本面的支撐。隨后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的意外放緩在8月導(dǎo)致股市重挫，而私有市場(chǎng)同樣受到波及。
“8月的調(diào)整之后，我們開(kāi)始正視現(xiàn)實(shí)。”eBay CEO戴文·維尼格(Devin Wenig)說(shuō)，“過(guò)去半年間，私募股權(quán)市場(chǎng)的環(huán)境徹底改變。”
如今的投資者都在嚴(yán)陣以待。行業(yè)巨頭仍在以令人瞠目的估值融資，Uber去年12月的巨額融資就是最好的例證。但簽到應(yīng)用Foursquare等其他創(chuàng)業(yè)公司卻被迫折價(jià)融資，估值甚至降為兩年前的一半。大型投資者也紛紛減記其持有的創(chuàng)業(yè)公司股份。例如，富達(dá)投資就將Snapchat的股票價(jià)值減記了25%。根據(jù)道瓊斯風(fēng)險(xiǎn)資源的統(tǒng)計(jì)，今年第四季度，科技公司最新一輪融資前的估值中位數(shù)為2875萬(wàn)美元，較前一季度下滑近三分之一——創(chuàng)2014年初以來(lái)的最低記錄。
“風(fēng)險(xiǎn)投資在資本分配上采取了惡性方式。”BCG Digital Ventures創(chuàng)始人兼CEO杰夫·舒馬赫(Jeff Schumacher)說(shuō)，“他們都優(yōu)先保留現(xiàn)金，因?yàn)橘Y本閘門(mén)已經(jīng)關(guān)閉。”
公開(kāi)市場(chǎng)的情況同樣不容樂(lè)觀。去年只有31家科技公司在紐交所和納斯達(dá)克上市，同比減少46%。每家公司的平均融資額減少一半，僅為4億美元。
“2015年第四季度的IPO速度創(chuàng)10年最低記錄。”紐交所總裁托馬斯·法利(Thomas Farley)說(shuō)。他表示，2016年的情況可能更加糟糕，“私有市場(chǎng)和公開(kāi)市場(chǎng)的資金都在緊縮。”
很多投資者和企業(yè)家都認(rèn)為，科技公司面臨的危機(jī)仍然遠(yuǎn)不及.com泡沫破裂時(shí)那般嚴(yán)重。與15年前的情況不同，很多最知名的科技公司仍在創(chuàng)造收入，而且仍在不斷增長(zhǎng)——即便它們的確被高估了。有人認(rèn)為，現(xiàn)在的情況只是在長(zhǎng)期高估后的估值回歸。
受到影響更大的可能是科技行業(yè)的從業(yè)人員以及人才大戰(zhàn)。后期投資者并未失去保障，他們可以與企業(yè)展開(kāi)談判，在企業(yè)折價(jià)IPO時(shí)獲得補(bǔ)償。但與之不同的是，許多追求股票期權(quán)的科技行業(yè)員工卻有可能遭受損失。
跨境匯款公司TransferWise CEO塔維特·辛利庫(kù)斯(Taavet Hinrikus)承認(rèn)環(huán)境發(fā)生了變化，但他本人并不擔(dān)心。“肯定會(huì)淘汰一些原本就不應(yīng)該獲得資助的公司。”他說(shuō)，“我認(rèn)為最優(yōu)秀的公司總會(huì)獲得資本。”
但與硅谷一樣，達(dá)沃斯的與會(huì)高管也對(duì)此次市場(chǎng)修正的幅度，以及他們自身受到的影響感到擔(dān)憂。“很明顯，有些泡沫會(huì)破裂。”一位獲得風(fēng)投支持的科技公司高管說(shuō)，“問(wèn)題在于程度有多大。”
數(shù)字化要一盤(pán)棋更要各自為戰(zhàn)
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