陳冬生/制表官兵/制圖
聰明的民間金融玩家，正在瞄準(zhǔn)網(wǎng)貸信息中介平臺(P2P)、小額貸款公司、消費(fèi)金融公司等民間信貸機(jī)構(gòu)日益膨脹的呆壞賬，開啟線上不良資產(chǎn)處置盛宴。這個由撮合、催收、轉(zhuǎn)讓、處置等不同模式形成的商業(yè)運(yùn)作鏈條，粗略估計，將撬動百億級市場，P2P平臺無疑將成為這一市場重頭。
三條路徑
分食不良處置市場
一批主營為不良資產(chǎn)處置的線上平臺，正在快速壯大。
2014年底才成立的資產(chǎn)360是其中的一個縮影。它的業(yè)務(wù)模式概括起來是“撮合”——把資產(chǎn)方認(rèn)定的、想處置的不良資產(chǎn)，轉(zhuǎn)介給相應(yīng)的處置機(jī)構(gòu)。撮合的一頭包括銀行、P2P平臺、小額貸款公司、消費(fèi)金融公司等在內(nèi)的信貸企業(yè);另一頭包括催收服務(wù)公司、咨詢管理服務(wù)公司、有清收服務(wù)的律師事務(wù)所等處置方。
短短一年多時間，該平臺企業(yè)客戶共195家，委托債務(wù)案件共5.82萬件，債務(wù)全額達(dá)到14.55億元;合作的催收企業(yè)共有381家，遍布全國主要省市。據(jù)悉，該平臺目前正在進(jìn)行B輪融資。
“我們有100多家P2P客戶，合作模式有兩種，一種是買斷債權(quán)，比較少;另外一種是委托催收，這是比較常見的合作模式。”資產(chǎn)360一位負(fù)責(zé)委托內(nèi)部人士告訴證券時報記者。
2014年底上線的人人收，商業(yè)模式與資產(chǎn)360趨同，最大的差異應(yīng)該是待撮合處置的債權(quán)額度不同。資產(chǎn)360的單筆不良資產(chǎn)額度較小，大多為車抵類標(biāo)的，幾萬元上下，3月內(nèi)的短期標(biāo)的甚至只有數(shù)千元;人人收的不良資產(chǎn)多為房產(chǎn)、固定資產(chǎn)、綜合資產(chǎn)等大額資產(chǎn)。
分金社則代表另外一種模式——把不良或特殊資產(chǎn)放到平臺上由投資人眾籌認(rèn)購，平臺聯(lián)合專業(yè)機(jī)構(gòu)線下處置后，再把收益連本金返還給投資人。具體做法是：投資人在線上根據(jù)自己的風(fēng)險承受程度和對項(xiàng)目的評估，將資金投入某一個標(biāo)的，該標(biāo)的募資滿額后，平臺會牽頭專業(yè)評估機(jī)構(gòu)、律所、二手房交易平臺等，將該項(xiàng)抵押資產(chǎn)變賣或處置，買賣的差價就是投資人的收益，平臺收取一定比例傭金。
除了上述兩種模式，還有搜賴網(wǎng)代表的個人與企業(yè)信用信息專業(yè)查詢的數(shù)據(jù)服務(wù)商模式。
一位不愿具名的資產(chǎn)管理公司(AMC)人士直言，互聯(lián)網(wǎng)金融嗅覺靈敏，它們看中的是反經(jīng)濟(jì)周期產(chǎn)品，操作得當(dāng)?shù)脑挘苷业胶芏嗑哂屑逼茸儸F(xiàn)需求的平臺，賺得巨大利潤。
數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，影子銀行、民間借貸累計待處置的不良資產(chǎn)規(guī)模超過1000億元，商業(yè)銀行在去年二季度末的不良貸款余額已經(jīng)破萬億元。
市場空間近百億
P2P平臺已經(jīng)成了不良資產(chǎn)處置平臺眼中的香餑餑。
資產(chǎn)360的100多家客戶都是P2P平臺。但業(yè)務(wù)運(yùn)作模式各異、壞賬標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定不一，這一細(xì)分行業(yè)的情況很特殊，所以，除了上述針對整個民間信貸機(jī)構(gòu)的線上平臺，一批針對P2P平臺這一細(xì)分領(lǐng)域的壞賬處置公司也在成形。并且它們大多都披著“資產(chǎn)管理公司”的外衣。
聯(lián)金所CEO李波告訴記者，“已經(jīng)有幾家資產(chǎn)管理公司上門接洽，想買斷債權(quán)，甚至還有香港的公司。這些資產(chǎn)管理公司之所以要買斷債權(quán)，跟我們堅(jiān)持不賣的理由是一樣的，這些資產(chǎn)質(zhì)量是好的。而且小額、散單的壞賬，只要借款人沒有成為‘失聯(lián)自然人’，追償回來的可能性很大。”
農(nóng)發(fā)貸COO鄭偉博說，“我們平臺成立的時間比較短，認(rèn)定的壞賬不太大。有質(zhì)押的標(biāo)的很好處置，純信用的標(biāo)的，直接財務(wù)核銷。但長期來看，后續(xù)肯定有尋求外部機(jī)構(gòu)的需求。”
紅嶺創(chuàng)投則已經(jīng)與資產(chǎn)管理公司進(jìn)行了債權(quán)轉(zhuǎn)讓，只是額度不大。紅嶺創(chuàng)投董事長周世平表示，“逾期超過6個月，我們內(nèi)部會做一下評估，認(rèn)為能收回來的就剔除掉，剩下的沒希望回收的定義為壞賬。我們設(shè)置了專門的不良資產(chǎn)處置部門，大部分壞賬會自行處理;剩下的小部分，不超過10%，通過其他外部機(jī)構(gòu)進(jìn)行清收。因?yàn)閷Ψ綏l件比較苛刻，到目前為止外部處理的額度不大。”
可見，目前行業(yè)的普遍做法是：首先，針對已經(jīng)認(rèn)定的損失類貸款，也就是通俗意義上的“壞賬”，會通過核銷這一財務(wù)手段，以當(dāng)期利潤沖抵損失;其次，即使已經(jīng)進(jìn)行核銷，依舊會把一些內(nèi)部催收團(tuán)隊(duì)無法追回來的壞賬，轉(zhuǎn)讓給外部清收機(jī)構(gòu)。
愛錢進(jìn)貸后催收高級總監(jiān)盛潔儷建議，應(yīng)該實(shí)行自營催收和外包催收有機(jī)結(jié)合的貸后管理模式，由企業(yè)對逾期案件進(jìn)行分類，將催收成本較高、風(fēng)險大、賬齡長或債權(quán)人失聯(lián)案件進(jìn)行外包，并最大程度地掌控催收反饋信息。
地標(biāo)金融總裁劉俠風(fēng)說，P2P平臺的清收與不良處置，不應(yīng)該由傳統(tǒng)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)運(yùn)營，而是應(yīng)該設(shè)立專門機(jī)構(gòu)來運(yùn)作。P2P平臺跟傳統(tǒng)金融的客群不一樣，處置的方式也是不一樣的，應(yīng)該專營化、本土化、細(xì)分化。
然而，在P2P平臺這一細(xì)分領(lǐng)域，各家公司認(rèn)定的壞賬標(biāo)準(zhǔn)也不一樣。比如積木盒子將任何逾期，哪怕一天都視為“壞賬”;深圳某上市公司旗下P2P，向銀行看齊，將壞賬分為正常、關(guān)注、次級、可疑、損失類五級;分期樂這一大學(xué)生分期消費(fèi)金融服務(wù)平臺，將逾期180天以上視為壞賬。
今年以來P2P行業(yè)不斷攀升的債務(wù)逾期規(guī)模，在很大程度上刺激了國內(nèi)債務(wù)外包催收業(yè)務(wù)的發(fā)展。
陸金所董事長計葵生曾表示，陸金所線上借款壞賬率6%~7%，整個行業(yè)在15%~20%。
截至去年末的網(wǎng)貸行業(yè)總體貸款余額，網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)是4394.61億元;零壹財經(jīng)的數(shù)據(jù)是4253億元。選取大概的中間值4300億元測算的話，P2P平臺的壞賬規(guī)模在645~860億元。即使按照多家受訪機(jī)構(gòu)外部轉(zhuǎn)讓的下限10%~20%來測算，這個圍繞網(wǎng)絡(luò)借貸而起的不良資產(chǎn)處置衍生業(yè)務(wù)鏈條，就已經(jīng)有近百億的市場空間。
數(shù)字化要一盤棋更要各自為戰(zhàn)
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