中國O2O軍備競賽開始，創(chuàng)業(yè)企業(yè)估值飆升
北京時間12月9日消息，路透刊文稱，中國O2O科技領域出現(xiàn)一批估值超10億美元的“獨角獸”企業(yè)，但這些企業(yè)的估值過高，而營收和利潤卻沒有保障，這些企業(yè)主未來面臨“死亡”風險。
下面是路透報道全文：
獨角獸增長，獨角尸體也會增長
Shequ001是一家創(chuàng)業(yè)公司，當用戶通過手機從超市購物，Shequ001可以負責送貨。Shequ001辦公室坐落在北京一片幾乎被廢棄的地區(qū)，樓道里堆積了許多傳單。
到今年3月時，Shequ001員工數(shù)已經超過2000，不久前約400名員工在社交網站上抗議，要求公司支付欠下的工資。一位不愿透露全名的張姓員工說，只有不到30名員工留下，他是其中一個。而正是這樣一家企業(yè)，它的估值去年已經高達20億元。這位張姓員工稱：“我們只想搶占市場，采用的手法就是燒錢。”他還說從3月開始就沒有見過CEO。
在中國最火爆的科技領域，像Shequ001這樣的創(chuàng)業(yè)公司很多，它們吸引移動用戶走向實體店和服務，但有許多已經失敗，因為它們估值過高嚇退了投資者，阻礙了新資金的進入。預計未來還會有更多企業(yè)死亡，或者走向合并，高管和投資者都說這個市場已經出現(xiàn)泡沫。
在中國，以APP為基礎、按需、依賴物流的業(yè)務潛在市場規(guī)模達10萬億元，龐大的市場吸引VC及其它一些投資者進入，他們向創(chuàng)業(yè)公司投下大把鈔票，而這些企業(yè)只需要有現(xiàn)金、有一個能運行的APP就可以參加游戲。
VC數(shù)據公司CB Insights的統(tǒng)計顯示，中國已經有21家“獨角獸”企業(yè)，它們都是估值超10億美元的私營創(chuàng)業(yè)企業(yè)。到了現(xiàn)在，對于一些根本不賺錢的企業(yè)來說，這樣的估值太高了，新資金開始斷流。
一些投資者警告稱O2O行業(yè)已經出現(xiàn)泡沫，之所以如此，部分原因是企業(yè)的支持者自愿繼續(xù)提供金錢支持。一些人為了爭奪冠軍已經燒錢數(shù)億，他們不愿意承認失敗，他們被迫參加消耗戰(zhàn)，希望所支持的企業(yè)最終能成為下一個Facebook或阿里巴巴。
上海啟明創(chuàng)投(Qiming Venture Partners)創(chuàng)始人瑞斯切(Gary Rieschel)說：“隨著‘獨角獸’數(shù)量的增長，‘獨角尸體’的數(shù)量也會增長。”
在中國O2O有獨特的魅力，因為中國智能手機用戶龐大，移動支付發(fā)展迅速，農民工廉價。企業(yè)家開發(fā)O2O應用可以比較容易獲得科技巨頭的投資，如百度、阿里巴巴和騰訊，還有來自VC、私募、主權財富基金和國有企業(yè)的投資。
據畢馬威會計事務所和CB Insights的報告顯示，單是6-9月，由VC支持的創(chuàng)業(yè)企業(yè)就已經融資96億美元，是去年同期的4倍。
貝恩資本合伙人韓微文(Weiwen Han)指出：“整個O2O概念已經變得太貴了，估值非常非常高。無法用傳統(tǒng)的方式來看待這些估值……因為它們沒有營收。”
軍備競賽
受殘酷的中國式競爭驅動，企業(yè)紛紛殺入對方的領域，比如滴滴快的、優(yōu)步、美團點評、糯米和餓了么，他們似乎從支持者手中獲得了無限的資金支持。
DCM Ventures創(chuàng)始人兼普通合伙人林欣禾(Hurst Lin)表示：“這就是軍備競賽。”
殘酷競爭和瘋狂燒錢逼著創(chuàng)業(yè)企業(yè)向投資者要錢，從而推高了估值。然而隨著融資環(huán)境迅速變冷，一些企業(yè)再也無力承擔挽留用戶的巨額補貼。不管需求有沒有膨脹，在O2O領域用戶數(shù)是決定能否吸引新投資的關鍵。
百度O2O業(yè)務負責人、優(yōu)步中國區(qū)董事劉俊說：“這樣的瘋狂是不可持續(xù)的，已經足夠了。”
不合理的市場
考拉班車前人力資源主管劉波(音)也說：“O2O市場已經進入不合理狀態(tài)，補貼太多了，獲取新用戶的成本越來越高。”
盡管如此，滴滴快的、優(yōu)步、餓了么等企業(yè)卻表示，它們不會終止或者降低補貼。補貼同樣也是有風險的。
7月時，美國一家通過移動APP提供房屋清潔服務的創(chuàng)業(yè)企業(yè)Homejoy倒閉，一些頂級私募支持者注入的3500萬美元打了水漂。在美國最低每小時工資為25美元，Homejoy提供2.5小時房屋清潔服務卻只要19美元，結果是招來太多一次性客戶。
滴滴快的新聞發(fā)言人稱，公司已經從增長性企業(yè)變得成熟起來，現(xiàn)在公司可以專注于創(chuàng)新和改善用戶體驗，公司平臺已經擁有2.5億名注冊用戶，擁有1000萬名注冊司機。
由瘋狂的熱到瘋狂的冷
投資突然降速使得創(chuàng)業(yè)公司無法支撐下去，它們掙扎著尋找新資金。
小米CEO、投資人雷軍在10月的一次會議上表示：“上半年，市場還是很熱的，到了下半年突然變冷，創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)始人都有些沮喪。”
一些投資者卻指出創(chuàng)業(yè)公司和他們的支持者樂于看到估值膨脹。
一位不愿透露姓名的VC說：“我的同行們都說：‘變得大些，多拉些用戶，然后再想想如何變現(xiàn)，將它賣給后來的家伙。’后來的人卻說：‘你們不需要利潤，那是公開投資者的事，是成熟基金的事，是買股票的大爺大媽的事。’他們就是這樣考慮的。”
對于一些創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，合并才是選擇。紀源資本合伙人符績勛說，投資者將推動合并直到一家企業(yè)占主導，他認為：“市場將一直整合下去，直到他們賺到錢為止。”
百度O2O負責人劉俊則說，O2O領域已經出現(xiàn)了自2000年.com泡沫之后的新泡沫，一些投資者可能會因為虧損對資產減記。
啟明創(chuàng)投創(chuàng)始人瑞斯切(Gary Rieschel)稱：“當融資變得越來越困難時你就能發(fā)現(xiàn)誰在裸泳，誰沒有真正的商業(yè)模式。”
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