受阿里巴巴投資蘇寧云商的消息影響，商貿(mào)零售板塊11日上漲5.99%，其中蘇寧云商、永輝超市、步步高、紅旗連鎖等18家公司漲停。阿里巴巴董事局主席馬云表示，電商與零售結(jié)合尚屬新生事物，短期或難顯成果。多家券商報(bào)告則指出，阿里入股蘇寧是電商乃至零售行業(yè)的標(biāo)志性事件，將引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)鏈資源具備獨(dú)特卡位價(jià)值企業(yè)的價(jià)值重估。
今年以來，互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)軍實(shí)體的步伐加快，未來更多的實(shí)體企業(yè)將與互聯(lián)網(wǎng)融合，O2O時(shí)代或?qū)砼R。
形成協(xié)同效應(yīng)
繼京東以9元/股價(jià)格，斥資42億元投資獲得線下生鮮品巨頭永輝超市10%股權(quán)后，8月10日，蘇寧和阿里簽署合作協(xié)議，阿里以283億元戰(zhàn)略投資蘇寧并成為第二大股東，蘇寧以140億元認(rèn)購不超過2780萬股阿里新發(fā)行股份。
作為最早被電商沖擊的零售行業(yè)，為了尋求突破，2013第三季度，線下實(shí)體零售企業(yè)掀起第一波觸網(wǎng)轉(zhuǎn)型浪潮，除了蘇寧云商外，步步高、中央商場(chǎng)、天虹商場(chǎng)、王府井、友阿股份、紅旗連鎖等紛紛以自建或與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作的形式發(fā)展線上業(yè)務(wù)。
不過，經(jīng)過約兩年的發(fā)展，部分企業(yè)線上業(yè)務(wù)難言樂觀。由于缺乏線上的經(jīng)驗(yàn)，流量是一個(gè)瓶頸，互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營似乎像一道攔路虎，擋在傳統(tǒng)零售企業(yè)前面。
同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的觸角也在伸向傳統(tǒng)企業(yè)。2014年3月，阿里巴巴集團(tuán)與銀泰商業(yè)集團(tuán)共同宣布，阿里集團(tuán)以53.7億元港幣對(duì)銀泰商業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略投資，雙方將打通線上線下商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施體系，并將組建合資公司。
但當(dāng)時(shí)傳統(tǒng)零售并沒有受到這般追捧。齊魯證券分析師表示，此次阿里與蘇寧、京東與永輝的合作模式能夠比阿里-銀泰合作走得更遠(yuǎn)。蘇寧、永輝不僅擁有線下門店場(chǎng)景和客群，更有強(qiáng)大的供應(yīng)鏈和物流布局。作為電商領(lǐng)域兩大寡頭的阿里與京東，與擁有成熟、跨區(qū)域全國門店網(wǎng)絡(luò)的零售企業(yè)聯(lián)姻，將獲得線上流量落地所需的場(chǎng)景以及客戶群。
而蘇寧與永輝分別在家電和生鮮領(lǐng)域擁有強(qiáng)大的供應(yīng)鏈基礎(chǔ)，深諳優(yōu)勢(shì)品類經(jīng)營，有望分別與阿里、京東的相關(guān)電商業(yè)務(wù)產(chǎn)生共振，在物流領(lǐng)域的布局同樣將形成協(xié)同效應(yīng)。
線下入口價(jià)值凸顯
阿里和京東已經(jīng)選出了其中意的零售標(biāo)的，而當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、唯品會(huì)、聚美優(yōu)品等其他電商是否也有并購需求?
7月17日，步步高公告，與當(dāng)當(dāng)網(wǎng)簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，在商品銷售、業(yè)務(wù)開發(fā)、資源利用等領(lǐng)域締結(jié)戰(zhàn)略合作關(guān)系，推進(jìn)商品銷售、線上線下資源共享、倉儲(chǔ)物流配送、開拓快銷品市場(chǎng)等領(lǐng)域深度業(yè)務(wù)合作。
有券商研究報(bào)告指出，電商行業(yè)將從此前的流量紅利進(jìn)入存量博弈階段。線上電商與線下實(shí)體企業(yè)之間的深層次合作，包括換股、收購、戰(zhàn)略合作等有望增加，藉此實(shí)現(xiàn)雙贏。深度融合有望對(duì)線下企業(yè)門店價(jià)值進(jìn)行重塑，具有獨(dú)特卡位價(jià)值企業(yè)的線下入口價(jià)值凸顯。
但并非所有的零售商貿(mào)都具備這些特質(zhì)。由于歷史原因，中國零售企業(yè)多以地域劃分，長期形成的區(qū)域經(jīng)銷體系以及落后的管理體制嚴(yán)重束縛零售商貿(mào)企業(yè)規(guī)?；l(fā)展，尤其是百貨行業(yè)。
先進(jìn)的物流、規(guī)模化的門店、強(qiáng)大的供應(yīng)鏈等是電商所缺少的資源。例如，蘇寧線下1600多家門店，將為阿里中小商家提供產(chǎn)品展示平臺(tái)，并向阿里用戶開放物流、售后及支付服務(wù)，蘇寧物流將成為菜鳥網(wǎng)絡(luò)的物流服務(wù)商。這些網(wǎng)絡(luò)對(duì)于阿里來說短期難以建成。
永輝超市的拳頭產(chǎn)品是生鮮，其生鮮經(jīng)營在采購、物流配送及門店銷售等環(huán)節(jié)形成有機(jī)統(tǒng)一。在采購端，永輝以規(guī)模贏得低價(jià)，并在品類層面更加精細(xì)化。在關(guān)鍵的冷鏈建設(shè)方面，永輝全面規(guī)劃建設(shè)生鮮冷鏈物流供應(yīng)鏈，包括冷鏈設(shè)備改造、冷鏈運(yùn)輸環(huán)節(jié)優(yōu)化及合伙建設(shè)冷鏈物流中心。同時(shí)，永輝全國300多家門店以及在O2O領(lǐng)域的嘗試，也是其受到京東青睞的重要原因。
中信證券分析師指出，O2O融合中的壁壘包括上游商品供應(yīng)鏈能力;廣泛的物流網(wǎng)絡(luò);遍布全國或區(qū)域的店面。對(duì)于下一輪標(biāo)的，該分析看好商品經(jīng)營能力強(qiáng)、物流覆蓋效率高、門店網(wǎng)絡(luò)廣泛的線下龍頭, 如步步高、紅旗連鎖、中百集團(tuán)以及百貨龍頭大商股份。
例如，58同城旗下的58到家，以上門服務(wù)為切入點(diǎn)，提供標(biāo)準(zhǔn)化的生活服務(wù)，已上線家政、麗人、生活助手、洗車功能;而上市公司中紅旗連鎖也有類似業(yè)務(wù)，公司推出的紅旗快購初期依托自有門店實(shí)現(xiàn)1小時(shí)送貨，后續(xù)擬引入垂直類本地生活商戶，開展購物、美容、洗衣、洗車等生活服務(wù)。
面臨價(jià)值重估
在移動(dòng)購物時(shí)代，渠道、流量、購買和支付等消費(fèi)行為呈現(xiàn)碎片化特征，線下場(chǎng)景在移動(dòng)消費(fèi)閉環(huán)中的作用日益凸顯，O2O雙向融合代成為發(fā)展趨勢(shì)。因此，電商需要從互聯(lián)網(wǎng)走向?qū)嶓w，更多互聯(lián)網(wǎng)公司將加快實(shí)體布局。
在此背景下，超市、百貨等零售業(yè)態(tài)面臨價(jià)值重估，眾多實(shí)體店都面臨“互聯(lián)網(wǎng)+”帶來的機(jī)會(huì)。據(jù)中國證券報(bào)記者初步統(tǒng)計(jì)，今年以來，超過100家公司公布了涉足O2O戰(zhàn)略或合作計(jì)劃，涉及紡織服裝、零售、房產(chǎn)、娛樂、體育等行業(yè)。其中，西安民生披露定增預(yù)案，擬斥資400億元布局O2O領(lǐng)域。
在房地產(chǎn)領(lǐng)域，有券商研究報(bào)告指出，互聯(lián)網(wǎng)將重新構(gòu)建房地產(chǎn)市場(chǎng)生態(tài)結(jié)構(gòu)，新房銷售、二手房銷售、金融服務(wù)及家裝建材、社區(qū)服務(wù)等環(huán)節(jié)將成為未來發(fā)展重點(diǎn)。
保利利用若比鄰社區(qū)中心實(shí)體店和若比鄰APP打通線上線下;萬科依靠其全國的小區(qū)開發(fā)了“住這兒”APP，打造物業(yè)服務(wù)、社區(qū)交流與商圈服務(wù)平臺(tái)的O2O閉環(huán)。
有券商分析師指出，目前發(fā)展O2O業(yè)務(wù)的A股公司大多具備自有實(shí)體，但在流量、技術(shù)儲(chǔ)備方面不占優(yōu)勢(shì)，這就給互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)的融合創(chuàng)造了空間。
轉(zhuǎn)型的最終目的 -提質(zhì)降本增效
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